金秋十月立足三季報 六大線索把握戰機

9月A股再度收紅，月線迎來5連陽。隨著9月份和三季度完美收官，滬綜指也創出自2000點政策底反彈以來的新高，市場整體上漲趨勢完好，10月進一步沖高值得期待，節后迎來紅包行情的可能性較大。

本輪行情從7月開始啟動，7月下旬和9月上旬更是出現連續逼空，指數突破了2100、2200、2300點及各條均線，且拿下2335至2350點重阻力區，這種強勢技術形態或許意味著跨年度行情已經開啟。當然，跨年度行情的產生單憑觀察技術指標是遠遠不夠的，增量資金的持續流入是維系行情走牛的最重要因素。隨著賺錢效應的擴散，8月份至今，各類資金轉戰股市跡象越發顯著。最新數據顯示，8月份以來，1000萬以上大資金加速流入股市，而通過龍虎榜機構席位分析，9月機構席位日均凈買入超過1.2億元；與此同時，目前兩融余額已經突破6000億元。隨著滬港通倒計時、一碼通啟動以及軍工科研院所改制加快推進等多重因素的刺激，我們有理由認為，在9月高位箱體震蕩后，10月市場有望繼續向上拓展空間，挑戰2380-2450點一帶阻力。就四季度投資機會而言，可繼續關注軍工、新能源和鋰電池、移動互聯、大數據、生物醫藥、信息安全、三季報預增和國企改革整合等主題機會。

軍工將是貫穿全年最強投資主線

從目前情況看，軍工股的核心投資價值在于需求增長的高度確定性、極高的技術壁壘以及母公司資產持續注入等三大關鍵點。三季度以來，軍工股得到公募、私募和游資的共同青睞和深度介入，未來行情仍有進一步深化發酵的潛力。

種種跡象表明，中航工業集團、中國兵器工業集團很可能成為此次軍工改革的主戰場，未來預計將有多達十多家上市公司有望獲注軍工領域最核心的科研院所資產，為此可看好整合預期較強的國?？萍?、中航動控、航天電子、博云新材和華力創通。

此外，軍事信息化也是挖掘軍工板塊的一條重要投資主線，涉及信息獲取、處理和傳遞等環節的上市公司值得長期關注，我們看好涉及光、電連接器的中航光電以及衛星導航的中海達。

互聯網平臺入口并購提速

目前我國智能手機占有率仍在高速增長，這就為移動互聯網業務的快速發展提供了有力支撐，其中服務類移動互聯企業中長期發展空間尤其廣闊，互聯網企業的最大價值還在于其巨大的購并價值，為此繼續看好業績預增的天音控股、三五互聯。

隨著互聯網行業的競爭逐步下沉到具體的消費場景中，具有B2B2C模式的軟件企業越來越多被視為具有重要商業價值的平臺和入口，B2B2C類型企業因此成為基金和產業資本競相布局投資的領域。B2B2C模式是企業經營者將產品銷售給下游的企業客戶，并通過企業客戶手中的產品去影響消費者，如阿里巴巴化298億元收購的石基信息就是將酒店管理軟件銷售給酒店客戶，并通過后者去影響具體的消費者，為此我們看好B2B2C的新銳力源信息、隆基機械和騰邦國際。

政策力挺機構看好新能源汽車產業鏈

日前國務院常務會議決定，自2014年9月1日至2017年年底，對獲得許可在中國境內銷售的純電動以及符合條件的插電式混合動力、燃料電池車免征車輛購置稅。與此同時，近期交通部也發布了《關于加快新能源汽車推廣應用的實施意見》，提出到2020年，新能源汽車在交通運輸行業的應用初具規模，除了出臺類似免購置稅等政策外，有關部門還給予電動汽車整車、零部件、充電基礎設施等領域行業標準的支撐。綜合目前各種情況分析，新能源汽車今明兩年必將迎來全面爆發期，政策將驅動新能源車銷量的增長，同時也會大幅提升對動力鋰電池的需求。

在政策力挺新能源汽車行業發展的同時，機構也靈敏地嗅到了新能源汽車產業鏈的巨大投資機會。近期比亞迪、滄州明珠、奧特迅、科士達、迪森股份和杉杉股份等新能源汽車產業鏈企業分別迎來了眾多機構的輪番調研，其中業績彈性大、成長空間廣闊的滄州明珠是動力電池隔膜的優先供應商，比亞迪K9動力電池主材的核心供應商之一，半年報顯示，5家基金已提前入駐潛伏。

醫療設備國產化提速 中線潛力巨大

工信部部長苗圩日前表示，將制定出臺推進國產醫療設備行業發展的專項行動計劃，突破一批關鍵醫療設備及核心部件。此外，國家衛生計生委未來還將加強研發與使用需求的對接，搭建產學研醫深度協作的高起點平臺，探索建立高水平醫療機構參與國產醫療設備研發、創新機制。在政策大力扶持、人口老齡化加速以及海外市場需求擴容等多重利好的刺激下，國內醫療器械生產企業有望成為最大受益者。

從二級市場上看，醫藥股未來4個月有可能重拾升勢，整個板塊預計將有20%左右的漲幅。半年報顯示，不少醫療和醫藥類公司業績連續數季度預增，由于三季報醫藥行業增速依然穩健，因此預計醫藥板塊四季度將重啟升勢。具體標的上，我們認為陽普醫療、京新藥業、新海股份、聯環藥業、信邦制藥等中線潛力巨大。

關注三季報預增滯漲股

國慶長假后，三季報披露即將拉開帷幕。截至9月19日，兩市共有近1000只股公布了三季度業績預告，其中業績預增股超600只，業績預減股超300只。業績預增及高送轉預期個股很可能受到主力資金的高度關注，其中滯漲的業績預增股的潛力不容小視。

2014半年報顯示，建筑、通信、電氣設備中期凈利潤分別同比增長53%、52%、35%，傳媒、電子、計算機等三大新興產業代表，凈利潤同比分別增長29%、23%、14%。尤為可喜的是，通信、計算機、電子、傳媒、生物醫藥、建筑材料、建筑裝飾、家用電器等八大行業，連續4個季度單季度盈利增速超10%。

超預期是考量業績預增行情強弱的首要因素，基于業績邏輯的選股思路，建議關注景氣和成長加速，業績反轉、股權激勵成長的低估值公司，結合行業景氣度，尤其看好新能源汽車、互聯網、軍工、生物醫藥、信息軟件等三季報預增公司中航光電、滄州明珠、萬安科技、陽普醫療、銀信科技和盛路通信等。

并購整合大時代 中線看好重組概念

截至9月底，兩市因重大事項處于停牌期的上市公司數高達200家，A股市場出現如此大面積并購重組公司的現象前所未有，這和當前國企改革的進一步推進深化密切相關。在政策支持產業整合重組的背景下，A股市場正在迎來一波前所未有的并購整合潮。

從具體操作角度看，低價、小市值的殼資源公司正在重獲市場關注，尤其受到私募和游資的青睞。循此思路，我們中線看好三五互聯、硅寶科技、高鴻股份、達意隆、海博股份、魯銀投資和三聯商社的并購重組價值。