楊濤：互聯(lián)網(wǎng)金融能成為金融體系的重要補(bǔ)充

第三，希望提一些相關(guān)重點(diǎn)的結(jié)論。互聯(lián)網(wǎng)金融描述的就是網(wǎng)絡(luò)技術(shù)和金融體系的進(jìn)一步結(jié)合，這種詞匯背后的種種元素，無(wú)論是國(guó)內(nèi)還是國(guó)外，自很多年以來(lái)，其實(shí)一直是存在的，只是當(dāng)前由于技術(shù)和制度兩方面的原因結(jié)合在一起，到達(dá)一個(gè)臨界點(diǎn)，使各種現(xiàn)象集中凸顯出來(lái)。那么與歐美相比，我們國(guó)家的互聯(lián)網(wǎng)金融確實(shí)能走出自己的一些特色，成為金融體系的重要補(bǔ)充。但是要避免各種夸大和扭曲。二是我建議無(wú)論從業(yè)界、學(xué)界還是監(jiān)管者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該盡快進(jìn)一步厘清互聯(lián)網(wǎng)金融的不同形態(tài)和業(yè)態(tài)，了解其特征、現(xiàn)金流等等，盡快解除互聯(lián)網(wǎng)金融的泡沫。互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新進(jìn)一步模糊了監(jiān)管的邊界，根據(jù)國(guó)際經(jīng)驗(yàn)，針對(duì)這種創(chuàng)新只能是從面向機(jī)構(gòu)的監(jiān)管到業(yè)務(wù)功能的監(jiān)管，這是必然的。業(yè)務(wù)性質(zhì)的甄別為核心，最典型的例子是電子支付和P2P，國(guó)外依托于對(duì)電子支付的功能監(jiān)管。作為P2P的業(yè)務(wù)監(jiān)管，按照歐美的中介信息平臺(tái)是直接融資的中介，直接融資的中介是類證券監(jiān)管的，這就是和現(xiàn)有的監(jiān)管格局似乎有些不同。美國(guó)對(duì)于P2P平臺(tái)的監(jiān)管是SEC為主，英國(guó)FCA為主，是銀證保一起管的機(jī)構(gòu)，是直接融資的信息中介。所以，這樣面對(duì)這種新興的業(yè)態(tài)和業(yè)務(wù)不能簡(jiǎn)單以過(guò)去的分業(yè)監(jiān)管思路來(lái)理解。P2P要作為信息中介，理論上是類證券監(jiān)管，如果不作為信息中介，背后其實(shí)仍然表達(dá)的是民間融資的問(wèn)題，只不過(guò)是增加了互聯(lián)網(wǎng)的要素，它需要的仍然是民間融資的規(guī)范，否則我擔(dān)心會(huì)出現(xiàn)類似于農(nóng)村資金互助社同樣的現(xiàn)象。我們知道農(nóng)村資金互助社銀監(jiān)會(huì)發(fā)牌照很少，全國(guó)有1萬(wàn)多家資金互助社都做資金業(yè)務(wù)，也產(chǎn)生很多風(fēng)險(xiǎn)。信息中介不管怎么樣是納入監(jiān)管的，非信息中介仍然從事資金業(yè)務(wù)的這些怎么管呢？這又是一個(gè)挑戰(zhàn)問(wèn)題，所以我的一個(gè)判斷。

最后，從剛才我談到的不同功能的金融業(yè)態(tài)當(dāng)中，我個(gè)人感覺(jué)從金融基礎(chǔ)設(shè)施的角度來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)對(duì)于支付清算、對(duì)于信息管理的影響，這應(yīng)該是長(zhǎng)遠(yuǎn)的，是最為重要的領(lǐng)域。因?yàn)樗麄兪钦麄€(gè)經(jīng)濟(jì)金融體系的高速公路和橋梁，這肯定要上升到國(guó)家戰(zhàn)略高度。對(duì)于資金的配置、對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)管理的影響，在各個(gè)國(guó)家都是補(bǔ)充的作用，在我們國(guó)家也可以成為一種重要的補(bǔ)充，但是認(rèn)識(shí)到它某些特征、某些功能是過(guò)渡性的，因此要發(fā)揮它在小微金融、消費(fèi)金融、財(cái)富管理的積極作用，同時(shí)要避免新的狀況。P2P這種所謂網(wǎng)絡(luò)借貸企業(yè)特別需要金融功能方面進(jìn)行協(xié)調(diào)，尤其是能否真正突出在小微、消費(fèi)金融方面的支持作用，因?yàn)楝F(xiàn)在從媒體上大家看的大部分討論的都是對(duì)于投資者的回報(bào)，而金融中介來(lái)說(shuō)，對(duì)于投資者的回報(bào)與對(duì)于資金需求者的支持，這二者之間有時(shí)候有矛盾，需要協(xié)調(diào)，所以說(shuō)這里面我覺(jué)得是非常重要的，如果要推動(dòng)健康發(fā)展，必須從金融功能的角度有所梳理。一方面發(fā)揮其在利率市場(chǎng)化改革特殊階段的重要浪花的作用，另一方面，盡可能避免制造新的情況。

這是我相關(guān)的觀點(diǎn)，請(qǐng)大家多批評(píng)。謝謝！