*ST銳電7億債券 回購議案未獲通過

每經(jīng)編輯｜每經(jīng)記者 李琴    

每經(jīng)記者 李琴

備受市場關(guān)注的*ST銳電（601558，前收盤價(jià)3.90元）不超過7億資金的債券回購方案塵埃落定。在昨日（9月17日）舉行的債權(quán)人大會(huì)上，上述議案遭到了債權(quán)人的堅(jiān)決反對(duì)，最終被否。

回購議案遭高票否決

*ST銳電9月17日晚間發(fā)公告稱，在當(dāng)日召開的債權(quán)人大會(huì)上，共審議了兩項(xiàng)議案。其中，《關(guān)于華銳風(fēng)電科技（江蘇）有限公司擬購買部分華銳風(fēng)電科技（集團(tuán)）股份有限公司2011年第一期公司債券的議案》遭到否決。表決反對(duì)的本期債券張數(shù)共有為1391.09萬張，占本期債券總張數(shù)的49.68%（參與表決債券占總張數(shù)的50.91%）。

8月29日，*ST銳電公告擬由子公司江蘇華銳動(dòng)用不超過7億元資金對(duì)“銳01暫停”進(jìn)行回購，回購價(jià)格為87.27元/張。全體債券持有人均有權(quán)按照江蘇華銳設(shè)定的單個(gè)賬戶的金額或者比例上限，將其持有債券出售給江蘇華銳。其中，單個(gè)賬戶可以出售的金額上限不超過50萬元，比例上限不超過單個(gè)賬戶持有面值的10%，金額或者比例上限就高不就低。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，上述債券是*ST銳電三年前所發(fā)。2011年12月27日，*ST銳電發(fā)行了2011年第一期公司債券，發(fā)行規(guī)模28億元。其中，品種一為5年期，附第3年末（2014年12月26日前）發(fā)行人上調(diào)票面利率選擇權(quán)（0-100個(gè)基點(diǎn)）及投資者回售選擇權(quán)，發(fā)行規(guī)模為26億元；品種二為5年期（即為“122116”），發(fā)行規(guī)模為2億元。

值得一提的是，此次議案遭到否決并非偶然，中信建投在研究報(bào)告中指出：“按照回購價(jià)87.27元/張計(jì)算，以回購交易前均價(jià)買入的投資者年化收益率約為6.87%，而持有至12月27日進(jìn)行回售的年化收益率約為27.18%。”巨大的收益差異面前，債權(quán)人堅(jiān)決地否定了上述議案。

債券評(píng)級(jí)不斷被下調(diào)

按照約定，*ST銳電將在年底回售“銳01暫停”債券。為何公司要在履約前3個(gè)月發(fā)布回購方案？

*ST銳電在半年報(bào)中表示，“資金問題已經(jīng)成為公司當(dāng)前經(jīng)營中面臨的最為嚴(yán)峻的困難，正在導(dǎo)致公司的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。公司正在竭力采取措施，盡可能保障資金安全，但相關(guān)措施受到時(shí)間和外部條件制約，可能難以取得預(yù)期效果。并且，如果今年下半年銷售回款情況仍不能出現(xiàn)明顯改觀，則公司將面臨資金枯竭的風(fēng)險(xiǎn)。”

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，截至2014年6月30日，*ST銳電的公司貨幣資金余額為14.86億元，比年初下降了16.30億元。公司具體解釋原因?yàn)椤盎乜罾щy使得公司資金緊張，對(duì)外支付困難，進(jìn)而導(dǎo)致現(xiàn)場服務(wù)、設(shè)備運(yùn)行甚至生產(chǎn)組織所需的物資采購均受到影響，出現(xiàn)問題后，客戶付款意愿進(jìn)一步降低，種種不利因素反復(fù)作用，形成惡性循環(huán)。公司資金數(shù)額和支付能力不斷降低，資金壓力巨大。”

值得注意的是，從上述債券發(fā)行至今，*ST銳電業(yè)績屢屢下滑，最終“披星戴帽”。數(shù)據(jù)顯示，2012年、2013年、2014年1~6月公司凈利潤分別為-5.83億元、-3.45億元和-2.86億元。

公司基本面的急劇惡化也導(dǎo)致上述發(fā)行債券評(píng)級(jí)不斷被下調(diào)。中信建投在研究報(bào)告中列出，從2011年至今，01暫停（122115.SH）債券評(píng)級(jí)共經(jīng)歷四次下調(diào)，目前已降至AA-，而2011年聯(lián)合信用評(píng)級(jí)評(píng)定華銳風(fēng)電債項(xiàng)評(píng)級(jí)為AAA級(jí)。