P2P平臺引入保理資產(chǎn) 項目風控模式不一

每經(jīng)記者史青偉發(fā)自上海 P2P平臺一直都在尋找更多的線下借款人，在進軍融資租賃業(yè)務后，保理P2P業(yè)務也被納入了經(jīng)營范疇。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，目前愛投資、禮德財富、眾利網(wǎng)等平臺已經(jīng)著手開展這一業(yè)務。 所謂“保理業(yè)務”，是指賣方、供應商或出口商與保理商之間存在的一種契約關(guān)系。根據(jù)契約，賣方、供應商或出口商將現(xiàn)在或?qū)淼幕谂c買方（債務人）訂立的貨物銷售或服務合同所產(chǎn)生的應收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，由保理商為其提供貿(mào)易融資、銷售分戶賬管理、應收賬款的催收、信用風險控制與壞賬擔保等服務中的至少兩項。 本月，P2P平臺“愛投資”聯(lián)合漢能集團推出“愛保理漢能系列產(chǎn)品”，在產(chǎn)生應收賬款的基礎交易中，債務方全部為漢能控股集團，債權(quán)方為與漢能控股集團合作的供應商。并且在愛投資其他愛保理項目中，借款方不乏漢能、蘇寧云商和玖龍紙業(yè)等大型企業(yè)。 事實上，不止愛投資一家P2P平臺涉足保理業(yè)務，禮德財富本月也正式上線禮德優(yōu)選——保理融資項目，年化收益率為9%~13%，還款周期為1～12個月。 對此，微美貸首席執(zhí)行官楊奇志向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，P2P平臺和商業(yè)保理公司可以開展全面的征信共享合作。保理公司將其已合法擁有的應收賬款債權(quán)轉(zhuǎn)至P2P平臺出售，并簽訂回購承諾函，P2P平臺可以就逾期債權(quán)委托有催收能力的保理公司進行催收。 不過，記者發(fā)現(xiàn)，目前P2P平臺上的保理項目都為大型核心企業(yè)的上下游供應商，還款能力有保障，對于中小型核心企業(yè)的保理資產(chǎn)項目，業(yè)內(nèi)并不看好。 匯貸天下CEO劉延軍告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，大型企業(yè)會找銀行融資，小微企業(yè)只能找其他渠道，做供應鏈金融的平臺必須要面臨更高的風險，才能接納這些小微企業(yè)的應收賬款融資。 而在金潤保理董事總經(jīng)理徐賽花看來，保理公司的法律法規(guī)還不健全，P2P的法律界定并不明確，保理P2P業(yè)務面臨法律障礙。“根據(jù)《上海市商業(yè)保理試點暫行管理辦法》規(guī)定，商業(yè)保理企業(yè)可以通過銀行和非銀行金融機構(gòu)以及發(fā)行債券等渠道融資，融資來源必須符合國家相關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，而對于保理P2P業(yè)務進行收益權(quán)轉(zhuǎn)讓，開展類資產(chǎn)證券化業(yè)務，法律沒有界定P2P為非銀行金融機構(gòu)，商業(yè)保理公司也歸屬商務部監(jiān)管，行業(yè)存在灰色地帶。” 目前保理P2P業(yè)務平臺，采用的大致為擔保保險模式和保理公司擔保模式，而記者所了解的平臺，均要求保理產(chǎn)品完成供銷過程和有真實貿(mào)易背景，為此保理公司和P2P平臺需要盡職調(diào)查。 項目1 愛投資：核查核心企業(yè)貿(mào)易記錄 項目名稱：玖龍紙業(yè)煤炭采購應收賬款項目（一期） 年化收益：10% 投資期限：6個月 項目規(guī)模：1000萬 該項目原債權(quán)人某物資有限公司與原債務人東莞玖龍紙業(yè)有限公司已簽署編號為DG-ND-PM-1406-5000001165的《煤炭采購合同書》，并已建立煤炭供應貿(mào)易交易關(guān)系，由原債權(quán)人向原債務人供應煤炭產(chǎn)生的應收賬款共計2893.376115萬元人。該保理項目總額2500萬元，一期融資1000萬元。 在該項目中，保理公司出具的意見為，原債務人為國內(nèi)紙業(yè)制造商，在國內(nèi)外知名度極高，履約能力強，還款意愿強。采購合同核實無誤，供貨單真實有效，同意放款。 據(jù)了解，對應收賬款真實性審核方面，由專業(yè)律師審核基礎交易合同，通過審核合同條款、印章真實性以及原債務人開具的驗收證明和原債權(quán)人的發(fā)貨證明，判斷供貨商已真實履約。專業(yè)會計師核查原債權(quán)人銀行對賬單及財務報表，保證應收賬款的真實性與合法性。 同時由央行進行應收款登記，愛投資出具的材料顯示，本保理業(yè)務已通過央行應收賬款質(zhì)押公示登記系統(tǒng)辦理轉(zhuǎn)讓登記；保理商設立應收賬款監(jiān)管專戶，監(jiān)管應收賬款的歸集及回收，保證本息足額、按時償還。除此之外，應收賬款的真實性經(jīng)中銀保險有限公司審查核實。 愛投資方面認為，原債權(quán)人多年經(jīng)營煤炭貿(mào)易業(yè)務，經(jīng)營狀況良好，基于保理合同中可追索條款負有還款責任。 愛投資CEO王博告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，愛投資首先會對供貨商即融資企業(yè)進行包括但不限于經(jīng)營狀況、財務狀況、資產(chǎn)狀況、涉訴情況、法人及法人代表的征信情況等各方面的盡職調(diào)查。其次，對供貨商與采購商的貿(mào)易關(guān)系進行調(diào)查。內(nèi)容包括上一年度的貿(mào)易合同，付款記錄，發(fā)票開具記錄、貨物驗收記錄。最后，對保理商與融資企業(yè)的相關(guān)保理合同及應收賬款轉(zhuǎn)讓確認函進行原件查閱。 禮德財富CEO洪凱彬也告訴記者，為確保企業(yè)真實性，會核查需要融資的企業(yè)跟核心企業(yè)的過往貿(mào)易往來記錄，包括合同以及銀行流水是否匹配，借此判斷雙方貿(mào)易真實性。 “通常來說，核心企業(yè)都是上市公司或財務比較規(guī)范的集團公司，通過核心企業(yè)來反推貿(mào)易真實性會比較靠譜，這個往來至少在一年以上，如果只有近期往來，我們不會認可的。”洪凱彬表示。 項目2 禮德財富：保險公司兜底風險 項目名稱：電子供應企業(yè)應收賬款保理項目（一期） 年化收益：12% 還款期限：6個月 項目金額：70萬 所謂的擔保保險模式是指項目既有保理商擔保，又有保險公司承保。 該項目原債權(quán)人某電子有限公司與債務人深圳市華爾升電子有限公司、深圳市藍月亮科技有限公司、深圳市藍龍光電有限公司簽署《采購合同》，并已建立LCD（液晶顯示器）貿(mào)易交易關(guān)系，由原債權(quán)人向原債務人銷售LCD產(chǎn)生應收賬款，原債權(quán)人已完成向原債務人供貨的義務并通過原債務人的驗收。 引入的保理公司同是深圳國投商業(yè)保理有限公司，本次保理業(yè)務類型為明保理。原債權(quán)人已與保理商簽署《國內(nèi)保理合同》，將上述應收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商，保理商已將上述債權(quán)在央行應收賬款質(zhì)押公示登記系統(tǒng)登記。由保理商為原債權(quán)人提供國內(nèi)保理融資服務和賬款管理服務。 禮德財富在風控上要求保理商擔保，該期項目保理商為深圳國投商業(yè)保理有限公司，具備較強的風控能力，基于《債權(quán)轉(zhuǎn)讓及回購協(xié)議》負有溢價回購責任。該保理有限公司注冊資本5000萬元，是深圳首批成立的商業(yè)保理機構(gòu)。 除此之外，禮德財富要求基礎交易中原始債權(quán)方的法定代表人及配偶承擔連帶保證責任，也負有還款責任。 除了要求保理商擔保外，洪凱彬告訴記者，禮德財富的P2P網(wǎng)貸選擇保理融資項目，由安聯(lián)保險公司承保，提供90%的保障，由信用保險保障原始債權(quán)人企業(yè)的應收賬款安全，承保買家信用風險，包括因買方破產(chǎn)、無力償付債務以及買方拖欠貨款等情況產(chǎn)生的風險，在企業(yè)難以收回貨款，造成應收賬款損失時，保險公司賠償損失。 “在合作的鏈條中，保理公司定位為業(yè)務角色，尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，保險公司作為風險兜底角色，主要實現(xiàn)風險的轉(zhuǎn)移和緩沖。禮德財富擔當資金提供的作用，降低保理業(yè)務的資金成本，三方都會同時介入風控的流程。”洪凱彬表示。 而據(jù)記者了解，較早試水保理P2P的平臺中，多采用擔保保險模式，在上述愛投資的項目中，中銀保險有限公司為玖龍紙業(yè)對原債權(quán)人的付款金額承擔90%的信用保險，保理商轉(zhuǎn)讓的應收賬款為玖龍紙業(yè)對原債權(quán)人的付款金額的86.41%，因此相當于中銀保險有限公司為保理商受讓的應收賬款全額保險。 項目3 眾利網(wǎng)：保理公司無條件擔保 項目名稱：某上市文化傳媒公司保理融資（一） 預期年化收益率：12% 項目期限：3個月 融資金額：45萬 與引入保險公司不同的是，部分平臺與保理公司達成協(xié)議，由保理公司無條件擔保。 該項目融資企業(yè)（新華昊宇文化傳媒（北京）股份有限公司）與債務企業(yè)（某旅游產(chǎn)業(yè)開發(fā)有限公司）已簽署合同編號為5570ht2013058的《機場媒體廣告發(fā)布合同》，由新華昊宇文化傳媒（北京）股份有限公司為該債務企業(yè)提供廣告發(fā)布服務，本期應收賬款為80萬元。 眾利網(wǎng)方面稱，該項目100%本息保障由保理公司全額賠付。眾利網(wǎng)審核通過的保理融資項目都必須是有追索權(quán)的保理業(yè)務，如果買方企業(yè)（大中型企業(yè)）出現(xiàn)意外時，保理公司依法要求融資企業(yè)（供應商）對應收賬款進行回購。洪凱彬向記者表示，無追索權(quán)的保理在行業(yè)內(nèi)極少，保理公司也不會介入。 該項目保理機構(gòu)為德融晟商業(yè)保理有限公司，《居間服務合同》顯示，甲方為德融晟商業(yè)保理有限公司北京分公司，法定代表人為陳鋒，成立日期為2014年03月6日，經(jīng)營范圍為供應鏈管理以及在隸屬企業(yè)授權(quán)范圍內(nèi)從事經(jīng)濟合同擔保業(yè)務。 記者注意到，眾利網(wǎng)在該項目風控采取了“反保理”措施，融資企業(yè)（新華昊宇文化傳媒（北京）股份有限公司）為海航集團下屬海航文化控股集團有限公司旗下重點企業(yè)。海航文化控股為本次融資項目開具《到期付款承諾保證書》，承諾在新華昊宇文化公司沒有按照《保理合同》約定還款時，在5個工作日內(nèi)無條件按照《保理合同》約定承擔還款及相關(guān)費用并付違約金。 不過，眾利網(wǎng)并沒有提供相關(guān)的協(xié)議文件，提供的反保理認證資料也只是《海航文化控股集團有限公司2013年度合并財務報表附》。 據(jù)記者了解，投儲在線的保理項目將于近期推出，沒有引入保險公司承包，而是由平臺與保理公司簽訂《承包函》，保理公司無條件兌付。 投儲在線合伙人周少華向記者表示，《承包函》具有很強的法律效力，考慮到保理公司的實際償還能力，投儲在線只選擇實際經(jīng)營杠桿在3～5倍的保理公司，對保理公司注冊資本金也有很高要求。據(jù)記者了解，目前保理公司的經(jīng)營杠桿不超過10倍。 “同時在借款期限上一般不超過6個月，單個項目貸款金額不超過500萬，在行業(yè)選擇上會選擇像物流這種資金周轉(zhuǎn)率比較高的行業(yè)。”周少華表示。