一攬子政策“除舊立新”大力夯實A股市場根基

隨著第二批新股發行，一級市場的打新熱情再次高漲，與二級市場的冷清形成鮮明的對比，也說明投資者對二級市場的信心缺失。對此，筆者認為，完善的制度是立市之本，多項股市政策的落實將成為股市信心的源泉。 近兩年，低迷的A股市場讓很多投資者離場，悲觀情緒在投資者中蔓延。這一方面是來自于市場持續的下跌，另一方面也是來自于部分制度的不完善造成的連帶影響，例如，退市制度的形同虛設、新股發行的“三高”等問題，這些股市制度的“舊疾”都影響了投資者的信心。 因此，可以看到，近一年來，監管層密集發布了一系列規范發展資本市場的政策措施，這些措施的發布不僅有效的破除了股市的“舊疾”，而且更重要的是這些措施大多有利于促進股市長期發展，為投資者信心的恢復打下了堅實的基礎。 首先，新“國九條”對資本市場健康發展的頂層設計加速了資本市場改革進程。新“國九條”體現了國務院對資本市場改革發展的高度重視，為釋放改革紅利、鼓勵創新發展、激發市場活力、優化外部環境、夯實市場基礎、加強市場監管、維護市場穩定創造更為有利的條件和政策環境。 其次，新股發行制度改革的深化有利于市場約束機制的有效發揮。在最新發布的具體措施方面，進一步優化老股轉讓制度、進一步滿足中小投資者的認購需求、規范網下詢價和定價行為、強化對配售行為的監管，加強事中事后監管等。這些措施不僅使新股發行價格趨于合理，而且切實保護了中小投資者利益。 第三，完善并嚴格實施上市公司退市制度，終結A股“不死鳥”神話，健全資本市場基礎功能。退市制度的完善有利于進一步保護中小投資者權益，打擊股市“害群之馬”，促進A股市場穩定健康發展。 第四，對違法違規行為保持高壓態勢，凈化市場環境，強化投資者保護。據統計，2012年、2013年內幕交易立案案件分別為70件和86件，相比2011年增幅分別達到46%和79%。同時，刑事追責力度不斷加大，今年以來，向公安機關移送內幕交易和利用未公開信息交易股票案件29件。 不僅如此，今年以來，證監會的股市監管政策逐步落實為市場打下了制度性根基，也將對恢復投資者信心有積極意義。 此外，在資本市場制度逐步完善的同時，從宏觀經濟面來看，經濟增速平穩發展，中國經濟仍然充滿活力。因此，綜合內外部因素看，投資者有理由對中國股市充滿信心。