老鄭說匯：美元漲勢受阻 歐元又見新低

每經編輯｜每經記者 鄭步春    

每經記者 鄭步春

美元指數本周稍早仍呈強勢，但周三沖至重要關口后受阻，周四已有所回落。基本面方面，美元回落與美債收益率過低相關；技術面上，連漲數周的美元正受阻于前期高點所構成的重要關口壓力。美元重要關口前蓄勢

最近四周表現較強的美元本周沖高回落，截至周四20：36，美元指數暫報80.427點。美元之所以沖高回落，表面上的原因是美債持續上漲、收益率持續下滑。

美債上漲得益于歐債上漲，而后者上漲與市場預期下月上旬歐央行將降息相關。當美債收益率變得很低時，外國政府或機構購買美債的興趣可能下降，國際市場對美元的需求下降，美元因此承壓。

美國財政部周三發行350億美元五年期國債，因美國機構申購積極，美債繼續走高。至周三收盤時，美國30年期國債收益率跌7個基點至3.29%，創近一年新低。

經濟指標其實并不支持美債上漲，如周三公布的美國4月耐用品訂單意外上升及5月消費者信心增強，服務業亦穩步增長。當前全球債市關注焦點主要在歐央行或將減息，全球債市關注點實質是對通縮的擔憂，而通縮有助于債市。

美元指數重要阻力位在上月高點的80.599點，本周三其最高曾沖至80.581點，未能沖破，故技術派容易反手拋售美元。

從形態上看，美元若能夠沖破這個位置且能守住，一般就意味著跨度為兩個月的“W”底正式成立，從測量位置看，這種圖形上檔可以看至82.29點，即突破后有望再漲2%以上。

因此，目前投資者還是應持有美元，不宜大舉撤離。如果投資者手中沒有美元頭寸，暫時卻不必追高買入，因目前才剛開始測試重要阻力位。美元如果在此重要關口磨蹭許久后才往上突破，突破才有可靠性。

歐元再創階段新低

上周五創出調整新低的歐元于本周一與本周二暫時止跌，豈料周三顯著滑落并再創三個多月新低。周四，歐元小幅反彈，目前暫報1.3614美元。

歐元數周來持續受歐央行將降息預期打壓，目前離歐央行舉行會議僅有一周時間，市場情緒不振可以理解。周三公布的德國失業率意外升高，且同日公布的歐元區進口物價指數環比下降，這些數據進一步強化了降息預期。

歐洲的銀行業目前不愿放貸，寧愿提前歸還歐央行兩、三年前通過長期再融資操作向銀行貸出的一萬多億歐元資金，使得歐央行政策意圖失效，因此歐央行目前應該確實有動機再度放寬貨幣，促使商業銀行進行放貸活動。恰好周三新公布的數據顯示，歐元區商業銀行于4月份向家庭和企業貸款額同比降1.8%。

目前，市場猜測歐央行6月5日的利率會議極可能將當前0.25%的基準 “再融資利率”下調至0.10%，并將當前為零的存款利率調降至負0.1%。

一些重要人物講話也對本周歐元構成影響，本周稍早諾貝爾獎得主克魯格曼曾敦促歐央行采取行動以防陷入日本式通貨緊縮。歐央行執委會委YvesMersch本周三表示，歐洲央行官員對常規和非常規措施都能接受。

西太平洋銀行駐悉尼策略師SeanCalow周四說：“歐央行行長德拉吉不可能在推高市場對6月份會議的預期后轉而又讓市場失望，他至少會達到市場的預期，也許會超額兌現所言，因此歐元維持跌勢。”

新西蘭元或進入中級調整

新西蘭元顯然是今年匯市的明星幣種，因其在發達國家中率先加息。然而，自本月上旬起，新元開始調整，最近兩周還出現出中期調整特征。

本月上旬，新元陷入調整與當時公布的數據相關，因5月12日公布的數據顯示新西蘭4月份住宅銷售量同比大幅下滑20.2%。

除房價因素外，近期乳制品價格下跌顯然也是個因素，雖然該因素屬于次要因素。

新元本周三大跌0.80%，周四同上時間，新元暫報0.8488美元，較本月高點已累計下跌3.4%。匯市若調整超過5%一般視為中級調整，從新元目前疲弱的走勢看，未來極有可能進入中級調整。

從新元走勢看，因其已失守多重頂的頸線位置，后市預計極可能下滑至0.8250美元一帶，操作上暫不宜做多。