銀行理財長期化隱現 127號文恐助推收益率下滑

每經編輯｜每經記者 張威 發自北京    

每經記者 張威 發自北京

近日，《每日經濟新聞》記者注意到，銀率網理財產品收益率趨勢圖表顯示，銀行理財產品正在趨長期化。今年以來，除了2月份發行規模下滑外，其他月份，1年期限以上銀行理財產品的月發行規模整體呈上升趨勢。

除此之外，各個期限銀行理財產品的收益率自去年12月分后，均呈現平緩下滑態勢。

國元證券理財研究員盧羽佳向《每日經濟新聞》記者表示，銀行理財產品趨長期化的主要原因是銀行預測市場資金面比較緊張，想鎖定長期且低價格資金，而近期下發的127號文（《關于規范金融機構同業業務的通知》）或許會讓理財產品收益率降低。

一年期以上產品數量持續上升

銀率網理財產品統計數據顯示，今年以來,1年期以上的銀行理財產品的月發行數量整體上升走勢明顯。其中，2014年1月份人民幣理財產品的發行規模為254款；而3月份和4月份的發行規模分別為354款和388款。

盧羽佳表示，銀行理財產品趨長期化的主要原因是銀行預測市場資金比較緊張，想鎖定長期且低價格資金，進行“套保”，如果銀根不適度放松，這種情況會持續一段時間。

不過,普益財富研究員葉林峰認為，現在所有期限的銀行理財產品的發行數量在增加，鎖定長期資金意義并不是太大，但是，并不排除目前銀行通過還不高的價格鎖定一定的長期限資金。

某股份制銀行理財部人士向《每日經濟新聞》記者表示，從銷售情況來看，客戶比較傾向于三個月以下理財產品，但是銀行都希望賣中長期理財產品。從錯配角度來講，銀行的資產都是長期的，銀行就會發行一些期限長、比較匹配的理財產品，減少錯配，降低風險。而且，銀行從價格和規模上都傾向于發行這類產品。

理財收益率年中或抬升

從銀率網數據來看，雖然有個別理財產品收益率上漲，但自從去年12月份后，各個期限理財產品收益率均呈現平緩下滑態勢。

據銀率網數據庫統計，上周（5月10日至5月16日）共有637款銀行理財產品發售，平均預期收益為5.12%，較上周下降0.08個百分點。

臨近年中，銀行理財產品收益率是否會像去年6月份那樣大幅度上漲？

葉林峰認為，近期來看資金有些偏松，年中會有所反彈，理財產品收益也會有所提高，這跟央行的貨幣政策有關系。今年貨幣政策凈投放量一直在增加，資金鏈稍微比較寬松，到6月份可能會趨緊一些，理財收益率可能會在現有基礎上有所反彈。

盧羽佳表示，5月份隨著很多跨年理財產品到期，短期產品的利率會上升，如果有長期理財產品收益比較高可以買入。

上述股份制銀行理財部人士表示，從目前來看很難會出現去年6月份的情況，一方面要看監管部門的態度，同時各家銀行比較理性，“利率市場化臨近，市場情況也會發生根本性變化，理財會逐步回落成儲蓄，各家銀行也在提前布局利率市場化，更加關注的不再是時點。”

127號文或打壓理財品收益

近日，為規范銀行同業業務，人民銀行、銀監會、證監會、保監會和外管局聯合印發127號文，就規范同業業務經營行為、加強和改善同業業務內外部管理、推動開展規范的資產負債業務創新等方面提出了18條規范性意見。

由于理財產品也會通過同業投資一些非標資產，127號文是對理財產品會產生怎樣的影響呢？

盧羽佳表示，127號文就是9號文的重申和加強，在一定程度上會導致理財產品收益率降低。

葉林峰表示，目前從產品來看，信息披露不是很透明，具體多少理財產品通過同業形式做并不知曉。如果規模比較大的話，特別是采用買入返售形式的受到限制，整個資產回報情況會受到影響，銀行理財也會受到影響。但是，銀行也會有一些監管規避，所以，短期來看會有一定影響，中長期來看卻未必。