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“貓狗”爭跳美股池 阿里京東分流中概股融資額

2014-05-13 00:47:59

每經編輯|每經記者 陶力 發自上海    

每經記者 陶力 發自上海

在蛇年除夕夜宣布赴美上市的京東,終于敲定了上市時間。

5月10日,京東更新招股書,預計IPO定價將在16美元至18美元/ADS之間。按最高定價估計,京東將通過這次IPO募資19.4億美元,估值為248.7億美元。

根據多方信息來看,京東已經敲定在納斯達克證券市場掛牌交易,上市時間為5月22日,證券代碼為“JD”。

對于上述消息,京東相關人士在接受《每日經濟新聞》記者咨詢時并未給予肯定答復。

不過,競爭對手不會放過任何風吹草動。就在上周,阿里巴巴向美國證監會提交首次公開募股(IPO)申請文件,這一世紀性的IPO大戲終于拉開了帷幕。

分析師預測,阿里巴巴的融資額將在150億美元到200億美元之間,同時期IPO的途牛旅游網、聚美優品等募資金額不過一兩億美元左右。“阿里巴巴的融資額相當于50到100家中小互聯網公司的融資總額,這么大一筆資金被阿里抽走,自然很難再去青睞其他公司。”

果不其然,這只“大象”宣布闖進美股市場后,美股中概股全部應聲大跌。作為國內最大的3C家電類電商,京東的IPO也被推至了風口浪尖。

電商業內人士認為,隨著兩大電商巨頭相繼上市,留給后來者的機會將變得十分渺茫。手握大把現金的阿里巴巴和京東肯定會展開大舉并購,而一些垂直領域電商平臺,則要么走向衰落要么被整合。

中概股“讓路”阿里?/

阿里巴巴IPO消息宣布后,首家被其效應波及的便是聚美優品。盡管該公司目前已經實行了規模盈利,但是仍然難以招架阿里巴巴與京東同期上市的沖擊。

5月7日,聚美優品向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO招股書增補文件,確定5月16日在紐交所上市,發行價區間定為19.5~21.5美元,最高融資額約為2.35億美元,這較4月11日首次遞交招股書時減少了一半,當時聚美優品擬融資4億美元。

這一舉動在業內看來也并不意外。易觀國際分析師李智在接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為,5月份是電商網站集中上市的時段,作為投資者來說,其手中的資金一定會有主次分配。“更多有實力的機構和個人肯定會傾向阿里巴巴,其次是京東。”

事實上,除了聚美優品和京東兩家電商網站,在5月份扎堆上市的還有途牛旅游網和獵豹移動。

5月8日晚間,獵豹移動(原金山網絡)在紐約證券交易所掛牌上市。此次獵豹擬發行1200萬份美國存托股(ADS)。發行價最終定在14美元,開盤報價為15.25美元,較發行價上漲8%。但是這一漲勢并未能持續,其當日最后報收14.1美元,僅僅微漲0.7%。

中概股的低迷或許也是聚美優品融資額減半的重要原因。李智認為,下半年還會有十多家互聯網、移動互聯網公司準備赴美上市,再加上阿里巴巴的光環效應,很大程度上形成了對資金的分流。“聚美要防止破發,調低融資額可謂是一個安全的決策。”

雖然目前阿里巴巴招股書上所填寫預計募資金額僅為10億美元,但按照慣例,此數字會不斷進行更新。目前的10億美元并不具備參考性。

分析認為,阿里巴巴正式上市大概還會有四個月左右時間,在此期間,中概股的低迷狀態或將一直持續下去。

電商寡頭形成/

資本市場的“勢利”,其實也是市場的真實反應。

阿里巴巴的招股說明書顯示,該公司旗下淘寶、天貓、聚劃算三個平臺在2013年的商品交易總額為2480億美元。

從這個數據來看,阿里巴巴已經成為全世界最大的在線和移動電商公司。而在業績營收方面,阿里巴巴的財報同樣十分漂亮。數據顯示,阿里巴巴2013年全年總營收為491.47億元人民幣,凈利潤為220.08億元。

但是,同樣規模不凡的京東依然在虧損的邊緣徘徊。該公司最新招股書顯示,公司2013年凈營收693.4億人民幣,運營虧損5.79億元;2012年凈營收人民幣413.81億元,運營虧損人民幣19.51億元;2011年總凈營收人民幣211.29億元,運營虧損人民幣14.04億元。

不過,在整合了騰訊旗下的易迅網之后,京東與騰訊的化學效應正在快速顯現。據悉,京東接入微信的方案已經初步確定。6月11日之前,微信“發現”界面下,京東將和朋友圈并列。

據悉,京東2014年的戰略重點主要放在技術、O2O、金融、渠道下沉、國際化等五大方面,以電商、物流、技術和金融四大業務布局。

這一思路正是全面參照了阿里巴巴的業務線布局。此外,為了縮減虧損,在今年的“五一”小長假期間,京東并未像此前一樣再打價格戰,甚至在諸多商品價格上還高于同時期的國美在線和蘇寧易購。

李智認為,京東在整合易迅以后,已經少了一個最直接的對手。“放棄價格戰是京東必然的選擇,它已經沒有必要再通過這種方式來刺激用戶的非理性消費。另外,京東已經有了一定的品牌溢價,它的價格高于其他網站也有可能。”

基于這一現狀,李智分析,在實物電商領域已經形成了阿里巴巴和京東兩大寡頭并存的局面。“后來者很難再有機會挑戰他們,尤其是在上市之后,形成了非常大的門檻。”

不過,在其他分析人士看來,類似唯品會和聚美優品之類“小而美”的電商網站,在各自的領域已經很難被替代,依然有很大的生存空間。“其他一些經營服裝、鞋類的B2C電商網站并沒有核心競爭力,生存會變得非常艱難。”

阿里巴巴向海外突破/

縱觀阿里巴巴和京東的營收數據可以預見,電商行業的增幅已經逐步在放緩,很難再有兩年前的數倍增長出現。

在此態勢下,已經拿下國內市場后,阿里巴巴開始向海外市場突破,以尋求更大的發展。

阿里巴巴招股書中披露,2010、2011、2012和2013財年,該公司來自國際商務業務的營收分別為人民幣26.2億元、34.33億元、37.65億元和41.6億元,同比增長率分別為30.03%、9.67%與10.49%。

這一增長速度顯然不及國內市場。其2012和2013財年來自中國的營收分別為人民幣156.37億元和291.67億元,2013年同比增長率高達86.53%。

這意味著,2013年阿里巴巴國際業務的營收不及中國業務的七分之一。

資深互聯網觀察人士方興東在接受《每日經濟新聞》記者采訪時認為,對于阿里巴巴來說,要在2500億美元的估值上再上一個臺階,純粹靠中國市場不太可能,必須在全球范圍內突破。“阿里的對手應該是亞馬遜和谷歌。”

而阿里巴巴的國際化之路已經在行動。日前,阿里巴巴與美國電子商務公司Shoprunner(逛店網)簽訂協議,同意幫助后者拓展中國業務,并負責在中國的貨運遞送服務。

據悉,逛店網與眾多品牌、實體店和其他供應商建有合作伙伴,提供包括兩天發貨和為買家辦理免費退貨等電商服務。阿里巴巴向該公司投資2.02億美元,持有后者39%的股份,也是該公司在海外簽訂的規模最大的協議之一。

分析認為,二者合作,將成為天貓和淘寶等阿里巴巴旗下現有購物網站向海外市場拓展的重要補充。如果要在全球展開競爭,阿里巴巴在上市后還會持續展開投資和收購。“很多業務不會自己去做了,效率太低也不一定能成功。未來的模式一定是投資現有的成功企業。”

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