8億元要約收購南國置業1.1億股 水電地產加速擴張

每經記者 王杰 發自北京

南國置業（002305，收盤價7.13元）5月8日公告，公司接股東中國水電建設集團房地產有限公司（以下簡稱水電地產）通知，水電地產已于5月7日獲得證監會批復，對水電地產公告《武漢南國置業股份有限公司要約收購報告書》無異議。

根據公告，水電地產向南國置業全體流通股股東發出部分要約收購：要約價格為7.70元，溢價約10%，收購數量約為1.1億股，占南國置業截至2013年12月31日總股本的11.39%。此次要約收購所需最高金額為8.47億元，收購期限自2014年5月9日至2014年6月7日。

水電地產母公司中國電建（601669，收盤價2.74元）證券部相關人士在接受《每日經濟新聞》采訪時確認，該公司旗下房地產業務確在擴張，增持原因是看好南國置業的商業地產運作模式。

目標直指第一大股東

早在2012年12月份，水電地產就已“介入”南國置業，當時南國置業控股股東許曉明以3.92億元的價格將南國置業8%股權讓予水電地產，同時許曉明及其兄弟許賢明以10.65億元的價格向水電地產整體轉讓新天地投資100%股權，后者持有南國置業21.75%股權。通過此次轉讓，水電地產成為南國置業第二大股東，持股29.75%；許曉明仍然為公司第一大股東，持股比例下降為42.46%。

值得注意的是，今年2月26日，水電地產和許曉明簽署《關于預先接受收購要約的協議》，許曉明承諾在水電地產發布的要約收購報告書載明的要約收購期限內，以其持有的南國置業全部無限售條件的股份（共計約9965.28萬股）按照法律法規規定的方式不可撤銷的預先接受水電地產的收購要約，且在要約收購期限內不會撤回其對要約的接受。

水電地產要約收購的目的，是最終成為南國置業的第一大股東（直接及間接持股合并計算），推動雙方業務互補發展。同時，此次要約收購不以終止南國置業的上市地位為目的。

中銀國際證券此前發布的研報認為，此次要約收購若成功實施，短期來看，水電地產改用部分要約收購方式增持利好中小股東，收購價格較目前股權有一定溢價空間，這對公司短期股價有提振作用；長期來看，水電地產獲得控股權后，將利于理順公司的股權結構和管理結構，進一步做大這一商業地產平臺。

利于實現“住商結合”模式

關于此次要約收購的目的，水電地產稱通過對南國置業的要約收購，一方面可使水電地產實現規模、效益的快速擴張，符合中國電建為水電地產制定的發展戰略。另一方面，可充分整合公司和南國置業的資源，實現業務有機整合，符合水電地產產品結構調整的需要。

同時，收購南國置業后，水電地產擁有了自己專屬的融資平臺和上市窗口，將進一步拓展水電地產資本運作的空間和融資渠道。

蘭德咨詢總裁宋延慶在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，絕大多數央企地產公司都已上市，水電地產是其中為數不多的非上市央企。水電地產的開發模式主要以住宅為主，而南國置業的開發模式主要是以商業地產為主，這樣就形成“住商結合”的互補模式。