周末效應顯現 券商機構推薦下周潛力股

方興科技(600552)：全年利潤增速實現轉正

公司上半年實現營業收入9.82億，同比增長1.21%，歸屬于母公司股東凈利潤1.44億，同比增長5%，攤薄每股收益0.6元，利潤分配方案：每10股派0.65元(含稅)轉增5股。

新材料業務：2013年以量補價，2014年將有大幅增長。2013年電容氧化鋯價格持續下跌，但是公司憑借規模優勢、品質優勢、成本優勢實現該業務的收入增長，2013年2月，年產5000噸電容氧化鋯項目投產，產能由10000噸/年提高至15000噸/年，產能增長50%，產銷量繼續保持行業領先，中恒公司實現收入5.78億，同比增長6.6%，凈利潤8850萬元，僅同比下降3.3%，占到公司凈利潤總額的60%。今年公司電容鋯業務將實現大幅增長，一，目前電容鋯價格處于低位，再次大幅下跌可能性很小；二，公司定增項目之一的5000噸高純氧化鋯將于今年投產，其純度可以達到99.9%以上，價格和毛利率水平將比目前提高一個層次。公司硅酸鋯業務也在漸漸走入正軌，2013年華洋公司實現收入1.38億，凈利潤716萬，利潤同比大幅增長120%。

顯示器業務：TFT-LCD減薄玻璃業務2013年開始發力，今年可期待。ITO導電膜玻璃2013年實現收入3.78億，同比增長3.2%，毛利率26.68%，基本與去年保持持平，公司的TFT-LCD減薄玻璃一期五線投產，實現收入460.4萬，毛利率33.88%，今年將實現量產，隨著目前智能終端設備朝著更輕、更薄化發展，TFT-LCD減薄行業將進入快速增長期，目前國內可生產TFT-LCD減薄玻璃的公司不多，公司可將盡享行業增長的蜜月期。n經營現金流狀況向好程度好于利潤指標。2013年公司經營活動凈現金流1.15億，同比增長113%，收現比由0.06提高至0.12，為近5年的最高值，得益于公司成本費用控制力度加強和應收賬款周轉率指標提高。

盈利預測和投資建議。公司計劃2014年實現營業收入15億，將比2013年增長52%，顯示出管理層對公司今年增長的信心，我們認為今年增長來源于氧化鋯行業觸底、高純氧化鋯項目投產、TFT-LCD減薄玻璃的量產。預計公司2014、2015年收入14.17、17.8億元，凈利潤2.15億、2.59億，EPS0.9元、1.1元，2013PE24倍，維持“增持”評級。山西證券