私募看市：流動性短期中性偏松 戰略新興產業板利好藍籌

每經記者蒙湘林 上周以來，大盤在2000~2100點的區間內反復震蕩，整體反彈力度減弱，中小板和創業板在高位回調的市場情緒依舊。不少市場人士認為，股市階段性震蕩的重要原因是由于近期市場風險的劇增，特別是超日債違約引發的市場對資金流動性緊張的擔憂。 星石投資總裁楊玲在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，春節以后資金價格實際上在走低，短期的流動性中性偏寬松。 同時，對于近日上交所將設立戰略新興產業板的表態，廣東澤泉投資董事長辛宇和廣州創勢翔投資研究總監鐘志鋒都對此有樂觀的期待，認為這一新板塊的設立將一定程度上利好優質藍籌題材。 流動性短期中性偏松 NBD：近期的宏觀經濟形勢和流動性您如何看？您對近期行情的判斷如何？應當采取何種投資策略？ 楊玲：2月中采制造業PMI和官方PMI均下跌，發電、鋼鐵產量增速回落，宏觀經濟略有放緩，這是國家主動調整的結果。整體看，宏觀經濟保持了低速平穩的局面，對股市最起碼不會產生明顯的負面沖擊。 春節后資金價格下行，通脹短期低位不變。短期內流動性在總量層面不存在偏緊的壓力，今年央行全年基調是穩健的貨幣政策，估計全年的流動性全線緊張的情況不太可能出現。 “超日債”的違約打破了中國債券市場一直以來無違約事件的剛性兌付神話。出現信用事件很正常，政府不再包辦一切，讓市場起決定性的作用，這是中國進行利率市場化改革重要的一步。從短期看，流動性對于股市的壓力不大，股市目前還是按照自身投資邏輯運行。 楊玲：從上周兩市成交情況看，成交量同步萎縮，特別是創業板也出現大幅度回調。預計后市將以縮量盤整、防御性走勢為主。一方面，“兩會”期間的政策題材熱點仍將保持一定熱度，但題材降溫的趨勢明顯；另一方面，銀行和地產等權重股企穩整理的態勢明顯，對大盤有支撐，但上漲動力不足，因此預計行情在“兩會”后還將持續震蕩整理。 從投資策略看，由于“兩會”的結束，三月份將有新股上市，市場預計會選擇保守應對，資金流入將更為謹慎；另外，2月份的經濟數據雖然符合預期，但仍舊不甚理想，市場觀望情緒還會持續。我們建議投資者在“兩會”結束后的時間周期里，盡快采取防守型的策略，控制倉位的同時，跟隨趨勢性投資的機會，精選合適的改革題材和中小市值個股。 戰略新興產業板利好藍籌 NBD：近日上交所表態將考慮設立戰略新興產業板，稱將是藍籌板塊的有力補充，你們怎么看？ 辛宇：從官方表態看，上交所對于設立戰略新興產業板的初衷更可能是增加交易所活躍度，彌補上交所新股不足、藍籌低迷的形勢。從定位看，我認為該板塊更多是面向符合國家戰略發展的新興產業比如清潔能源、平板玻璃、高新裝備、生物科技、新能源汽車等大類行業領域，這些領域一方面資產規模較大，發展時間較長，更加適合國有資產的介入，另外也符合國家經濟轉型的發展預期，有政策支持。　　短期看，由于缺乏T+0、個股期權等配套交易制度，該板塊的實際效用還難以顯現：長期看，利好優質藍籌、低估值藍籌等新藍籌題材。 鐘志鋒：從上交所的定位看，該板塊不同于創業板，不可能再在上交所創設一個“新創業板”，因此，戰略新興產業板不會針對初創型的小企業，更多的應該是符合新興產業發展方向的國有大資產，比如核電、軍工、安防設備、新材料、航空制造等，這類行業公司的符合優質藍籌的發展方向，因此，在上市標準看，預計新興戰略產業板會有一些特殊的行業政策要求。 我們建議，短期內可尋找相類似的A股題材標的，除了符合戰略行業要求，還要具備成長潛力大、估值相對較低、有國資參股等要求。不過，該板塊的設立還需要較長的規劃時間，現有的藍籌市場短期低迷的情況還沒有改變，因此投資者也不要急于加碼進入藍籌領域。