A股珠寶公司“品牌化”之路開啟 誰是下一個Paspaley？

每經編輯｜每經記者 張昊    

每經記者 張昊

國內珍珠行業 “高產低值”，觸動了行業的陣陣隱痛。另一方面，包括珍珠在內的珠寶首飾均屬于中高檔消費品，消費群體具有較高的品牌忠誠度，但品牌建設并非一朝一夕能完成，而是需要長期的積累。

可喜的是，國內部分珠寶首飾龍頭企業加工類型分工越來越細化，專業化程度不斷提高，極大推動了加工工藝和加工技術的發展。

在當前的A股市場，無論是在品牌以及加工工藝方面，已經有這樣的珠寶上市公司走在前面。

千足珍珠：A股唯一淡水珍珠公司

千足珍珠（002173，SZ）主營業務為淡水珍珠養殖與加工，主要產品為珍珠串、散珠等珍珠產品以及珍珠首飾、珍珠工藝品等珍珠飾品。

作為目前國內淡水珍珠行業唯一A股上市公司，其在經營規模、資本實力、市場形象等方面具有優于同行業其他企業的競爭優勢。

在珍珠深加工方面，千足珍珠自主研發的 “防腐蝕抗老化加工技術”，首次將現代納米技術和高分子聚合技術引入到珍珠加工技術中。另外，公司還在珍珠的增光漂白、拋光和染色及珍珠綜合開發利用等方面擁有豐富的經驗和技術。

潮宏基：國內時尚K金珠寶龍頭

在當前的A股珠寶公司中，從事高檔時尚珠寶首飾設計、研發、生產及銷售的潮宏基（002345，SZ），無疑是最具競爭實力的珠寶龍頭。公司“潮宏基”品牌K金珠寶首飾零售額在同行業前三名。

除核心產品線K金珠寶首飾，公司也不斷在產品品類上繼續豐富產品線，加大碧璽、彩寶、珍珠等系列產品的新品推出。

為了推進公司多品牌戰略的實施，潮宏基以全資子公司為實施主體，間接持有菲安妮36.8906%股份。菲安妮主要從事中高檔時尚皮具的設計、研發、生產和銷售，核心業務是FION時尚女包品牌。中信證券認為，潮宏基年內完成菲安妮并表，則2015年業績將大幅超預期，潮宏基作為K金珠寶龍頭受益消費升級及行業高景氣，“潮宏基+FION+VENTI”多品牌戰略踏上征程。

明牌珠寶：產品鏈完整 工藝國內領先

明牌珠寶（002574，SZ）專業從事珠寶首飾的設計、生產和銷售，主營的黃金飾品、鉑金飾品及鑲嵌飾品銷售均位于業內前列。公司是珠寶首飾行業少數集研發、設計、生產、銷售于一體的企業，能夠充分享受整個產業鏈所有環節的絕大部分利潤。隨著公司專營銷售渠道占比的提高，毛利率還將繼續上升。

明牌珠寶在國內鉑金飾品領域占據領導地位。公司2008年至2011年鉑金自營量分別為2252千克、4002千克、1872千克、2331千克，連續4年均占據自營量第一。根據中寶協出具的證明，公司“明”牌鉑金飾品銷售額2008～2010年在同行業內排名第一。

老鳳祥：品牌價值穩步上升

老鳳祥（600612，SH）品牌被中國黃金協會評為“中國黃金首飾第一品牌”。最新出爐的《2013年中國500最具價值品牌排行榜》顯示，“老鳳祥”品牌價值由上年的75.65億元大幅上升至116.72億元，名次也由197位前移至166位。

除了無可撼動的珠寶龍頭地位外，老鳳祥有望借助上海國企改革契機，實現股權層面的改變。目前老鳳祥子公司老鳳祥有限中有21.99%股權為職工持有，隨著國企改革推進，政府職能將從管企業轉變為管資本，同時推進激勵機制轉變。

國泰君安預計，如果持股層面改變，將有助于管理層從重業績向業績和市值并重轉變。