匯豐PMI降至48.3 年中經濟增速將承壓

每經編輯｜每經記者 胡健 發自北京    

每經記者 胡健 發自北京

2014年中國經濟未能取得開門紅。

昨日 （2月20日），《每日經濟新聞》記者獲悉，繼1月兩大PMI指數有所降低后，受新訂單指數下滑等因素影響，匯豐2月中國制造業采購經理人指數（PMI）初值下降至48.3，創7個月新低。

匯豐銀行大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，新訂單和生產指數的下降導致2月匯豐中國制造業PMI進一步下滑，通貨緊縮壓力漸增暗示制造業增長潛在動力可能減弱。

作為經濟先行指數，開年PMI指數走低可能對應著今年年中我國經濟增速將承受較大壓力。

匯豐PMI初值創7個月新低/

去年7月，匯豐中國制造業PMI終值跌至47.7這一11個月以來低點，8月重返榮枯線50上方，并一直保持至當年12月。2014年1月，這一數據再度跌至50以下，而2月延續了這一態勢。

2月中國制造業PMI初值僅為48.3，不僅低于上月終值49.5和榮枯線50，更創下7個月新低，表明制造業活動在萎縮。

分項數據方面，產出指數和新訂單指數均回落至7個月低位；新出口訂單較前月有所反彈；就業指數創5年來低點；投入價格指數連續2個月收縮，產出價格指數連續3個月收縮，且二者均錄得自去年6月以來的最大降幅。

匯豐中國數據公布后，對中國經濟數據非常敏感的澳元兌美元瞬間大跌超過50個點，觸及0.8946的日內新低。上證指數也受此影響而快速回落，滬深300指數從上漲近1%快速回落至下跌0.6%。人民幣對美元維持在6.08下方交投。

屈宏斌指出，由于今年春節靠近1月末，不少制造業工人月中才返回工作崗位，因為季節性因素影響在2月仍持續。季節調整可能無法完全剔除這一影響，這也是2月PMI繼續走弱的部分原因。排除季節因素，需求仍然偏弱。企業去庫存持續拖累產出環比放緩。

匯豐報告認為，隨著去通脹壓力增加，制造業增長的動能可能正在放緩。預計決策層將適時預調微調來穩定增長。

中國經濟不會“硬著陸”/

近期，國際投資者對中國和新興市場擔憂加劇，直接原因在于中國最近的經濟指標有些疲軟，而市場更加擔心的是中國可能面臨一場“危機”，包含無序的去杠桿而引發經濟大幅放緩。

部分專家認為中國經濟的問題主要集中在：地方政府債務風險嚴重；金融機構存在一定的系統性風險；房地產市場運行的不確定性增加；實體經濟發展緩慢以及產能過剩問題加劇。

不過，幾乎所有國內主流經濟學者都認為中國經濟不會“硬著陸”。

瑞銀證券首席經濟學家汪濤告訴《每日經濟新聞》記者，我們的基準預測是出口將有所改善、消費將開始復蘇，這些好轉將抵消投資、特別是基礎設施投資的放緩，從而推動今年GDP增長7.8%左右。

“預計信貸增速將放緩、但仍足以支撐7.5%以上的增長，因為經濟部門中將會放緩的是更依賴于信貸的政府基礎設施支出、而復蘇中的出口和消費部門對信貸的依賴度相對較小。”汪濤說道。

廈門大學經濟學院基于中國季度宏觀經濟模型(CQMM)的預測結果表明：2014年，中國GDP增速將繼續下行，略降至7.62%，比2013年下降0.08個百分點；2015年，經濟增長率有望回升至7.79%。

“在目前的情況之下，經濟增長適度放緩，乃至處在7%左右，甚至是略低于7%的水平，對中國來說并不構成大的風險或者挑戰。”國研中心宏觀經濟部部長余斌說道。

他告訴《每日經濟新聞》記者，10年以前GDP增長一個百分點需要1500億元增量。2013年，GDP增長一個百分點，它的增量接近6000億元，經濟基數已經明顯上漲。

他還稱，去年服務業增加值占GDP的比重首次超過第二產業，而1萬億服務業增加值創造的就業跟第二產業相比，要多30%。從這個角度來看，GDP增長速度出現一定的下降，對就業并不構成壓力。