兩交易所規則不同 海天味業尾盤錯失“頂格”上漲

每經編輯｜每經記者 李智    

每經記者 李智

作為國內調味品行業龍頭，海天味業（603288，收盤價66.41元）的IPO進程一直備受矚目。特別是在近期新股頻頻遭遇市場爆炒，上市首日連續“秒停”成為常態之時，其上市的表現自然被寄予厚望。

但最終的結果是，臨近收盤之時股價的突然回落，給海天味業的A股首秀留下了些許遺憾，而這一事件背后折射出的，是上證所和深交所在新股上市首日交易規則上的不同。

尾盤回落 機構堅守/

盡管發行價高達51.25元/股，但是在昨日上市的海天味業還是受到了各方的普遍看好。也正如各方的預期一般，海天味業開盤價直接鎖定為發行價上浮20%，也就是61.50元。而且在開盤瞬間，又因為直接觸及盤中成交價格較當日開盤價上漲20%的標準而陷入停牌。不過截至此時，海天味業的股價已經達到了73.80元/股，對應44%的漲幅已經是首日股價漲幅的上限。

根據上證所盤中發布的臨時停牌公告，海天味業直至14時55分起才恢復交易，不過在公司股價 “秒停”之后，大部分的投資者還是認為公司股價將 “頂格上漲”保持到收盤，為A股首秀畫上一個圓滿的句號。因為在近期上市的新股中，上市首日 “頂格上漲”已經成為普遍現象，如在本周一上市的晶方科技，再比如春節之前上市的光環新網、斯萊克、綠盟科技等都是如此。

不過令很多人意外的是，在14:55分復牌之后，大批資金賣出導致海天味業股價迅速回落。交易軟件顯示，復牌之后首筆交易的價格從停牌前的73.80元立刻滑落至62.70元，即使隨后股價又有回升，但是收盤之時66.41元所對應的29.58%漲幅，較停牌前出現了明顯的縮水。

龍虎榜數據顯示，海天味業買入前五的席位中，有三個就被機構所占據，分列第一、第二和第四，累計買入金額接近1.8億元，而海天味業昨日總成交金額為6.22億元。反觀賣出席位中，并未出現機構的身影，隱隱暗示網下獲得配售的機構尚未出現大規模賣出的情況。

規則不同 結局迥異/

“海天味業收盤前股價的回落，并不能說明市場對公司未來不看好，多個機構都在上市首日買入，這在近期很少見的。”一位私募人士對《每日經濟新聞》記者表示，其實從新股上市后的整體表現來看，深市新股的表現明顯強于滬市新股。就首日表現來說，本輪IPO重啟后，累計有6只滬市新股上市，在上市首日出現秒停并達到44%漲幅上限的，僅有晶方科技一只。但是反觀深市新股，這種強勢的表現卻頻頻出現，背后一大原因就是兩個交易所對新股上市首日交易規則的不同。倘若海天味業是深市新股的話，那么44%應該可以保持到收盤之時。

首先來看深交所的規定，在新股上市首日，盤中漲幅較開盤價上漲10%至20%之時，都將觸及盤中臨時停牌，第一次停牌1小時，第二次則停牌至14：57，并在最后的三分鐘采取收盤集合定價，以最近成交價為申報價格的買賣申報進行一次性集中撮合。以1月29日上市的博騰股份為例，其第二次停牌價格為36.15元，那么收盤之時進行撮合交易，價格即為36.15元，漲幅也就鎖定為二次停牌之時的44.02%。

再來看上證所方面，同樣規定了新股上市首日盤中兩次停牌的標準，但是在尾盤復牌之后的規則上卻有明顯的不同。上證所僅規定在第二次停牌至14:55復牌后至15:00，有效申報價格不得高于當日開盤價的120%且不得低于當日開盤價的80%。而記者以投資者身份致電上證所公眾咨詢熱線信箱，一位上證所工作人員也明確表示，在新股首日交易規則上，上證所和深交所確實有所不同。

上述私募人士就表示，從目前市場表現來看，不少深市新股上市首日由于交易時間極短，限制了交易，出現了買不到、又賣不了的情況，從一定程度上也導致了新股的炒作時間被延長。與之相比，滬市新股即使出現盤中停牌，尾盤復牌后還是有5分鐘時間進行連續競價交易，從實際表現來看，滬市新股的炒作也確實弱于深市新股。