重慶國資全面改革路徑清晰化 控制債務成關鍵

每經記者 鄢銀嬋 發自重慶

備受矚目的重慶國資改革正在揭開神秘面紗。

在1月18日召開的“2014年重慶市國資工作會議”上，重慶市國資委主任廖慶軒表示，力推混合所有制、企業整體上市、培育大型資本投融資平臺、優化國有資本布局將成今后重慶國資改革的路徑。

《每日經濟新聞》記者了解到，重慶國資總量自2003年以來從1700多億元飛速跨越至“萬億俱樂部”，在多個領域也一直扮演先試先行的角色，但同時其較高的負債率也令相關頂層人士頗為頭疼。

值得注意的是，在18日的會議上，包括重慶市委常委、常務副市長翁杰明、國資委黨委書記胡際權以及國資委主任廖慶軒在講話中對“控制企業負債率”一項均著墨頗多，不少市場人士分析認為，重慶國資改革的重點將聚焦在“控制債務和補充資本”上。

重慶國資欲全面改革

繼去年年初提出力推國企上市后，重慶國資在今年年初又提出全面改革的思路，以提高重慶國資的影響力及活力。

《每日經濟新聞》記者獲取的有關廖慶軒在上述會議上所作的報告顯示，重慶國資系統今后將從五個方面全面推進國資改革，提升其影響力及活力。

一是發展混合所有制經濟。截止去年底，重慶國資系統1505戶企業中，混合所有制企業達713戶，占比47.4%；重慶農商行、重慶銀行、西南證券為主的混合所有制企業已經整體上市，今后將進一步推動巨大多數國企發展為混合所有制企業；

二是要推動適宜上市的企業實現整體上市或部分經營性資產上市，80%以上的競爭類企業要實現國有資本證券化，年內推進川儀股份、燃氣股份、建工股份實現上市；

三是要推進國有資本更多的投向公共服務和功能要素領域，競爭類國有資本大多數集中在電子信息、裝備制造等戰略性新興產業和現代服務業，并通過市場化實現國資有序進退、合理流動；

四是要完善現代企業制度，在多元化混合所有制企業中試行職業經理人制度；五是要加強國資監管，實現管資產向管資本為主的根本性轉變。

在重慶資本界人士看來，重慶國資作出的上述改革戰略中，發展混合所有制經濟及通過市場化實現國資有序進退最為市場關注。

“在去年11月重慶市長黃奇帆撰寫的《國企改革的核心是市場化資本補充機制》便已現“發展混合所有制”的苗頭。”一位不愿具名的觀察人士表示，由于地方國資有考核指標，出讓國資股權也能達到“一石二鳥”的作用。

控制負債率成關鍵

在重慶市委常委、常務副市長翁杰明提出的細化目標中，包括培育3～5家具有全國競爭力和影響力的國有資本投資公司或運營公司、打造10家左右中國500強產業集團、面向社會資本推出首期總額約2000億元的近100個開放項目等。

值得注意的是，在翁杰明闡述國資改革目標的近50分鐘里，有10多分鐘用在“降低企業負債率”上。

《每日經濟新聞》記者查詢重慶部分國企的財報顯示，重慶渝富資產管理公司2012年9月末的總資產為818.59億元，資產負債率為64.15%；重慶地產集團2012年末的總資產為884.90億元，資產負債率為64.98%；此外，重慶“八大投”賬面的資產負債率也普遍在60%以上。

對于具體實施措施，翁杰明表示要利用現有土地資源，出讓土地實現收益；通過混合所有制分流一批債；優化融資模式，降低運行成本，將短期債轉化為長期債，同時原則上杜絕通過短期借債實現固定收益以及信托、投資租賃等高成本投資方式。

翁杰明在講話中透露，為了降低國企負債率，重慶政府很可能通過成立財務公司將所有國資系統資金動起來。而一名接近重慶國資系統的人士也表示，在重慶國資制定的內部戰略中，重慶渝富、重慶地產集團都將朝著“零債務”的方向轉型；而水務資產則將進一步改組國資投資運營公司。

此外，該名人士還透露，有關進一步深化重慶國資國企改革的專項意見正在市政府修訂完善過程中，預計春節前將正式出臺。