2014年十大風險之八：互聯網沖擊 拉低傳統產業估值

每經編輯 每經記者 朱秀偉    

每經記者 朱秀偉

回顧2013年的市場，互聯網板塊火了一年，從手游、互聯網金融再到互聯網彩票，幾乎貫穿了2013年所有的熱點。互聯網行業全面火爆并非純概念炒作，一項統計顯示，蘋果、谷歌、亞馬遜和Facebook，這四家公司加在一起等于全球15大經濟體，互聯網行業已不是“虛擬經濟”，是實實在在的“實體經濟”。

可以預見2014年互聯網板塊依然會一路高歌猛進，所有事物都是有兩面性的，互聯網顛覆的是傳統產業，而目前A股上市公司占絕大部分比重的是傳統產業。2014年，對那些轉型慢、缺乏互聯網思維的公司、行業而言或許是“苦日子”的開始。

兩案例彰顯互聯網顛覆能力

2013年有兩個顯著例子：第一個是互聯網顛覆金融行業的案例。

根據天弘基金官方數據，截至2013年11月14日15:00，天弘增利寶貨幣基金規模突破1000億元，開戶數超過2900萬戶。天弘增利寶貨幣基金已成為國內基金史上首只突破千億關口的基金，也是目前國內規模最大的基金。根據晨星資訊統計的截至10月底最新的全球基金規模數據，天弘增利寶基金的規模排在全球貨幣基金的第51位。

一個基金產品能達到千億元，或許是很多基金公司努力十年也無法達到的，但余額寶從上線到1000億元，僅僅用了5個月，到11月底，傳聞余額寶已達1800億元，破兩千億只是時間問題。而截至到三季度末，華夏基金管理公募規模為2452億元，余額寶超過長期霸占行業第一的華夏基金或許也只是時間問題。

去年年底天弘基金僅僅是一個規模100億元，行業排名50位的小公司，當上行業老大或許只用不到1年的時間。

第二個是小米顛覆傳統手機行業的案例。傳統的手機廠商們，或許還在老老實實按部就班地做他們的手機，誰也沒想到會半路殺出一個 “小米”，一家用互聯網思維做手機、賣手機的公司，僅僅三年時間，從1個月生產1萬臺不到，到現在每月產量300萬臺，2013年銷售額可能突破300億元，估值達100億元美元。

僅僅從這兩個案例中就能看出互聯網對傳統產業的顛覆能力。

金融行業或深受影響

2014年，哪些行業將存在巨大風險？余額寶的迅速壯大，表面看是影響資產管理這個細分行業，但背后卻是對金融行業的顛覆，不僅是基金公司，對銀行的影響將十分巨大。

廣發基金副總經理朱平對此有深刻的認識，他認為金融行業的巨大變化還只是剛剛開始，為什么金融會變成一個最容易受到互聯網，尤其是移動互聯攻擊的行業？因為金融行業的一個特點是壟斷，客戶與銀行簽協議時是甲方，但卻從來沒有甲方的體驗。如今，支付寶做了一個天弘基金的余額寶，現在是1000億元以上的規模，這個1000億元對應的東西是什么？是銀行的存款可能損失了8000億元，是1比8的關系，也就是說這個市場還有其他類似余額寶在搶銀行的存款，如果2014年五千億元的話對應是4萬億元，所以在2014年這個影響可能是非常巨大的，主要是因為過去消費者從來就沒有享受過甲方的待遇。

有人判斷余額寶以及類似的產品，是沖著“15萬億元居民短期存款來的”，銀行或許真的要“顫抖”了。

其次就是券商，“假如哪一天騰訊收一個券商，再用上非現場開戶這一招，騰訊或許一下就會成為中國最大的券商。”雖然這僅僅是一個假設，但并非完全不可能。網絡券商、網絡保險等或許只是時間問題。

“在互聯網金融大發展的背景下，銀行的議價能力可能會大幅減少，金融股估值也可能受此影響”，來自深圳某私募的楊先生表示。

除了金融外，零售、服裝、醫療、制造業、物流、酒店旅游、教育、出版與傳媒等行業，互聯網逐漸顛覆的趨勢已明顯。

馬化騰說，“互聯網已經改變了音樂、游戲、媒體、零售和金融等行業，未來互聯網精神將改變每一個行業，傳統企業即使還想不出怎么去結合互聯網，但一定要具備互聯網思維。”