資金緊張推升貨幣基金收益 基金公司貼錢營銷

每經編輯 每經記者 徐皓 發自上海    

每經記者 徐皓 發自上海

2013年12月16日~20日，市場流動性驟然趨緊，隔夜和7天銀行間質押式回購利率飆升。資金面緊張雖然造成股票和債券市場的震蕩，但對于貨幣類基金產品卻是利好。貨幣基金和理財債基收益率一路走高，部分產品7日年化收益率突破7%。

貨幣基金收益提升

2013年12月16日以來，市場資金利率不斷攀升，至12月20日周末收盤，隔夜和7天銀行間質押式回購利率均值在4.91%和8.21%，較前一周末分別飆升147基點和390基點，1個月回購加權利率高達8.60%。

12月19日，人民銀行表示已據市場流動性狀況通過公開市場短期流動性調節工具（SLO）向市場適度注入流動性，此舉在一定程度上緩解了資金緊張局面。各期限Shibor在之后一周觸及近期高點后有所回落。

資金利率提高推升了貨幣類基金產品年末的收益。協議存款一直是貨幣基金和理財債基的主要投資標的，據悉，近期銀行對基金公司等金融機構協議存款報價通常在Shibor基礎上加價100個基點左右,在資金緊張時點，一月期資金利率報價可以達到7.5%~9%。鑫元貨幣擬任基金經理張明凱表示，雖然短融的絕對收益已經較為可觀，但是受流動性沖擊，短期持有風險仍然較大，協議存款仍是投資首選。

同花順數據統計顯示，12月以來截至25日，貨幣基金7日年化收益率均值達到4.79%，理財債基7日年化收益率均值突破5%，較11月均值上升了40~50個基點。

基金公司貼一半收益

在年末考核時點，各家基金公司借收益率抬升的東風大力推廣貨幣基金和理財債基產品，由于今年加上了“互聯網金融”的助力，各類年化收益高達8%、10%的一月期產品層出不窮，頗為吸引眼球。

如百度和嘉實基金合作的 “百發”打出“團結就有8%”的口號，數米基金隨即推出“數米勝百八”活動，最高年化收益率達到8.8%，此后，天天基金網和易方達、信誠等多家基金公司合作的“搶錢大戰”活動再一次刷新紀錄，約定年化收益率達10%。這些活動大多類似，產品持有鎖定期為一個月，連接的產品為貨幣基金或一月期理財債基，雖然收益率高出同類理財產品一大截，但都設有限額，并不能任意購買。

事實上，即便年末協議存款資金利率再高，貨幣基金也很難實現這么高的收益率。據了解，收益的差額部分將由基金公司貼錢補足，這頗有“賠本賺吆喝”的意味。按12月貨幣基金7日年化收益率均值計算，基金公司需要自掏腰包貢獻其中4%~5%的收益，約占承諾收益的一半。

不過，好消息是未來一個月資金面或將維持偏緊的局面，這使得貨幣基金收益率不至于出現大幅回落。