內地IPO重啟 在港上市券商股普創歷史新高

每經編輯 每經記者 曾子建    

每經記者 曾子建

上周六（11月30日），中國證監會宣布重啟新股發行，這一消息激發A股市場券商股全面大漲。而在港股市場，券商股同樣成為香餑餑。其中，前不久被社保基金增持的中國銀河 （06881，HK）本周一大漲10.61%，成為香港券商股的領漲品種。其他幾只券商股同樣表現較好，如中信證券H股（06030，HK），以及海通證券H股（06837，HK）周一的表現均十分出色，并創出歷史新高。值得注意的是，今年11月15日，社保基金增持中國銀河，短短兩周多時間，賬面最大盈利超過30%。另外，社保基金還同時持有三只券商股，包括中信證券H股、海通證券H股，以及國泰君安國際（01788，HK）。

社保買入銀河證券大賺30%/

中國證監會上周末發表 《關于進一步推進新股發行體制改革的意見》，預告明年1月會重啟新股，為配合新股發行體制改革，證監會本周一再發布 《首次公開發行股票時公司股東公開發售股份暫行規定》，允許持股滿36個月的老股東，可在公開發行新股時按平等協商原則向公眾發售舊股，增加新上市公司流通股數量。在A股市場IPO暫停了一年多之后，本周一A股及H股的券商股板塊均出現大幅上揚。不過，H股市場上，表現最為強勁的還是今年上市的銀河證券。

今年5月22日，中國銀河在港交所上市交易，一度成為今年港股市場熱門新股。然而，由于市場環境不佳，中國銀河股價持續下跌，到6月25日最低跌至4.02港元，低于其發行價5.3港元24%。隨后，其股價開始有所回升，但大部分時間都在發行價以下運行。直到今年11月15日，中國銀河突然啟動大漲4.63%，隨后持續走強，在兩周多時間過后，本周一中國銀河股價最高達到7.12港元。

就在中國銀河股價啟動當天，有機構“國家隊”之稱的社保基金進場了。港交所披露信息顯示，社保基金于11月15日購入銀河證券142.7萬股股份，平均價格每股5.419港元。在本次增持之后，社保基金持有中國銀河H股的比例由4.99%升至5.07%。粗略計算，兩周多時間，社保基金在中國銀河上的最大賬面盈利幅度超過30%。

業內人士認為，盡管從社保基金的投資金額來看，此次增持中國銀河資金其實很少，但由于社保基金的性質特殊，其增持中國銀河對于券商股而言，具有更大的象征意義。今年上半年，中國銀河實現營業收入38.28億元人民幣，同比增長23.12%，凈利潤9.68億元，同比增長11.77%。但由于A股市場暫停IPO，以及債券發行市場出現變化等因素，銀河證券上半年投行業務僅實現收入1.93億元，同比下降37%。

未來A、H股折價或收窄/

昨日，《每日經濟新聞》記者查閱社保基金在香港市場的持倉情況發現，社保基金目前持有23只H股，就券商股而言，除了中國銀河外，還持有海通證券H股，中信證券H股，以及國泰君安國際三只券商股。

其中，社保基金于2012年12月24日以2.2港元的均價買入國泰君安國際8415.9萬股。截至昨日，國泰君安國際股價報收于3.96港元，社保基金賬面盈利80%。2012年底，社保基金以13.28港元的價格買入1.34億股海通證券H股，不過今年以來卻有三次減倉動作。截至目前，社保基金依然持有1.04億股海通證券H股，昨日該股報收于14.04港元。同樣，去年12月19日，社保基金以17.419港元的均價買入中信證券H股9349.95萬股，今年5月份減倉至約7000萬股。不過，截至目前，社保基金在中信證券上依然有盈利。

從A股和H股比價來看，目前中信證券H股較A股溢價幅度超過20%。似乎券商股和其他金融股一樣，H股都享受著較高的溢價。不過，匯豐銀行分析師則認為，中央提出了資本項目自由化，因此預期未來A、H股折讓將會收窄。實際上，目前海通證券H股已經開始較A股出現了折價。昨日，海通證券H股報收于14.04港元，約為11.03元人民幣，而其A股股價則報收于12.34元，A股溢價近12%。