規避房地產調控風險 安居寶布局消費類電子行業

每經記者  鄒錦添  發自深圳

十八屆三中全會過后，各項改革動作迅速，對房地產的調控影響也在增強，專注樓宇對講系統的安居寶（300155，SZ），也將觸角伸向LCM顯示屏模組，并宣告將強勢進入消費類電子行業。

近日，安居寶公告，將成立廣東安居寶電子科技有限公司（以下簡稱安居寶電子），注冊資本5000萬元，分別由安居寶以及自然人吳怡文、楊偉光分別出資4200萬元、750萬元和50萬元。安居寶電子將設立在廣州科學城的安居寶舊廠，主要產品為3.5-15寸LCM液晶顯示模組。

東莞證券一位不愿具名的分析師向《每日經濟新聞》記者表示，安居寶此舉是為公司主營產品的配套，此外，安居寶的擔憂與全國信宅竣工面積放緩有關。

布局消費電子行業 

LCM 就是液晶顯示模塊，是一種將液晶面板（LCD）結合驅動 IC、柔性電路板（FPC）或PCB線路板、背光源模塊（Backlight）及結構件裝配在一起的組件，目前廣泛運用于通訊、家電、電子產品、車載系統、儀器儀表、數碼產品、辦公自動化等顯示終端。

資料顯示，LCM液晶顯示模組占整個樓宇對講產品的成本約50%。目前，安居寶樓宇對講產品年需求量正以40%的速度遞增。2012年度安居寶對LCM的需求近80萬片，2013 年度前三季度的需求超過100萬片，預計在未來兩年內，公司每年自用4寸、4.3寸數字屏將分別達到75萬片，7寸彩屏達到150萬片。

安居寶表示，投資生產LCM 有利于延伸公司產業鏈，降低公司樓宇對講產品的成本，并能實現捆綁式銷售。

《每日經濟新聞》記者還從安居寶董秘辦相關人士處了解到，樓宇對講系統占公司總營業收入超過85%，安居寶電子的LCM在前兩年主要為安居寶供貨，此后會根據市場需求向其他客戶供貨，或者自己生產手機等產品。此外，公司還將從天馬、京東方和翰彩等公司采購玻璃等主要原材料。

由于安居寶電子設立在安居寶的舊廠房，因此可充分利用資源并節省廠房費用。而據中投證券的一份研報顯示，該項目對內銷售部分沒有銷售費用，毛利率預計為25%，在專用小屏領域中處于中等位置，保守估計靜態投資回收期為3年，2014年一季度末將開始生產。

規避房地產調控風險

公告顯示，樓宇對講系統受房地產行業調控政策的影響較大，公司將借生產LCM進入消費類電子行業，降低房地產行業調控政策對公司經營業績的影響，從而降低整體經營風險。

董秘辦相關人士向記者表示，國家房地產調控政策對大城市影響不太明顯，但對二、三線城市影響較大，若當地房價大幅下降，房地產建設速度將放慢，竣工面積也將縮小，并且當地消費者對價格比較敏感。這些因素都將影響到樓宇對講系統的銷售。該人士還表示，公司的樓宇對講系統以中高端為主，目前主要在大城市銷售。

而國家統計局11月9日公布的前10月房地產市場數據顯示，2013年1~10月份，全國房地產開發投資同比增長19.2%，增速比1~9月份回落0.5個百分點。其中，住宅投資增長18.9%，增速同樣回落0.6個百分點。1~10月，住宅施工面積、新開工面積以及竣工面積同比漲幅都較1~9月有所回落，尤其是竣工面積首次轉負。

據記者了解，國內樓宇對講系統龍頭企業安居寶自今年7月開始對樓宇對講分機進行大幅度的價格調整，全線產品降價10%—20%，意在搶占二三線城市樓宇對講市場。“竣工面積首次轉負”的信息對于安居寶來說的確不是良好信號。

此外，安居寶近年來一直在公司主營業務周圍布局多元化業務，從2011年至今先后成立或控股了廣東安居寶智能控制系統有限公司、廣東安居寶光電傳輸科技有限公司、廣州市德居安電子科技有限公司、廣東奧迪安監控技術有限公司、香港安居寶科技有限公司以及安居寶電子等6家公司，耗資共約1.85億元。其資金來源為公司于2010年上市時獲得的超募資金6.16億元，目前，公司超募資金(不含利息)余額為3.44億元。

對于超募資金余額未來的用途，董秘辦相關人士稱，將會主要用于智慧城市項目、出口項目和其它相關的項目。