央行重啟逆回購 債券收益率回落

每經編輯 每經記者 田文會 發自北京    

每經記者 田文會 發自北京

在債市收益率近期不斷創出新高的背景下，昨日（11月21日）央行重啟14天期逆回購，在債市終于收到成效，各類債券收益率都出現小幅回落。某股份行交易員對《每日經濟新聞》記者表示，“情緒比較好，買盤比較大。”

對于此次330億元的逆回購規模，某銀行金融市場分析師表示好于預期。不過，從銀行間貨幣市場利率來看，反應并不明顯。昨日，Shibor主要品種出現分化，隔夜和7天期品種小跌，14天期和1月期品種則小幅上漲。

招行金融市場部高級分析師劉東亮對《每日經濟新聞》記者表示，預期接下來到年末，央行政策沒什么變化。不過到月末，為穩定市場情緒，央行或持續用逆回購，下周規模可能會與本周持平。

“國債、信用債、金融債買盤都比較大。（收益率）都下來了幾個基點，是近期首次下跌。”上述股份行交易員稱。

據統計，本周公開市場僅有90億元逆回購到期，無到期央票。由此計算，本周公開市場凈投放590億元。不過，昨日還有國庫定存到期，另外，平安可轉債準備今日發行。劉東亮認為央行逆回購相對放量或考慮了這些因素，以穩定市場情緒。

值得一提的是，目前的流動性狀況讓銀行人士有些迷惑。

“現在的流動性狀況跟過去相比發生了很大的變化。M2的增速并不算低，全年的調控目標是13%，但是今年肯定是無法控制在13%，估計在14%左右。下半年整個流動性狀況明顯比上半年要緊，外匯占款最近3個月持續擴大，流動性卻沒有得到很好的緩解。這個問題我們現在也沒有找到很好的答案。”交通銀行首席經濟學家連平近日表示。

央行本周連續推出逆回購，央行政策會否出現變化？

“央行不會僅僅針對國債收益率有何變化，還需要銀行業整體降杠桿，并且風險處于可控的狀態。”上述銀行分析師表示。

劉東亮表示，現在外匯占款規模還不錯，接下來流動性也不一定會特別緊，整體有波動，但不會像6月這么緊。因為現在大家私下里都謹慎，會提前把備付金準備好，而且央行有常備借貸便利 （SLF），有提供流動性的渠道。