宋麗萍：實體經濟問題倒逼資本市場深化改革

⊙記者馬婧妤○編輯梁偉

深圳證券交易所總經理宋麗萍昨日在《財經》年會上表示，中國經濟轉型升級全面推進，實體經濟提出一系列重大問題正在倒逼資本市場深化改革創新，資本市場也迎來了歷史性的發展機遇。

對于實體經濟問題的“倒逼”作用，宋麗萍舉出如下三個例子進行了說明：

首先，我國信息消費、節能、環保、健康服務等新興產業發展呈現出群發突破的勢頭，一批創新型企業正在達到，或者逼近國際產業和技術發展的前沿。在信息技術革命浪潮的沖擊下，新的業態，新的營業模式層出不窮，這些企業具有與傳統制造企業不同的發展規律和收益風險的特征，現有的審核機制已經不能完全適應其發展需要。

其次，并購重組和產業整合正在加速推進。有數據顯示，截至10月底，我國企業并購總交易金額1596億美元，交易數量2842起，總金額同比去年上升12.5%，其中上市公司參與交易805億美元，占比41%，交易數量1000多起，占比36%，比重比較高。

三是軍民融合正在成為一個重要的增長點。隨著國家對國防科技的投入不斷的加大，軍工行業正在成為我國自主創新重要戰場。加快實現軍民融合，不僅有助于軍工行業可持續發展實現強軍的目標，也可以為經濟轉型升級帶來新的動力。

目前按照寬泛標準劃分，A股市場已經有112家軍工企業，其中101家分屬十大軍工集團，總市值一萬億元左右，在滬深、A股總市值比例超過3%，但是我國軍工產業的證券化率整體水平目前在25%左右，遠遠低于歐美70%到80%的水平，也低于我國央企證券化率超過50%的水平。

宋麗萍說，近年為更好適應實體經濟發展，資本市場明顯加快了改革創新的步伐，如通過發展“新三板”市場和區域性股權交易市場，為更多創新型企業開辟進入資本市場的渠道；通過改進審核機制，試行分道制，提高并購重組的效率等。“但總體上看，資本市場還需要加快深化改革的創新，跟上實體經濟前進的步伐。”

她表示，資本市場的改革是一場問題導向、問題倒逼的改革，實體經濟進入新的發展階段，給資本市場提出的問題從來沒有這樣緊迫、清晰。同時，隨著十八屆三中全會各項改革措施協調推進，資本市場改革創新也將具備更為良好的環境。

宋麗萍同時提到，資本市場迎來了歷史性的發展機遇，但僅靠單兵突進的改革并不行，資本市場是一個牽一發動全身的市場，包括并購重組、打擊內幕交易等，都需要全面深化改革。