雅戈爾系升格大股東 工大首創掐點重組引猜想

去年曾多次舉牌工大首創的雅戈爾，一度銷聲匿跡，但時隔多月之后再次出現，并一躍成為工大首創第一大股東。而就在此時，工大首創“掐點”宣布籌劃重組，引發資本市場強烈關注。

據一位接近公司的人士透露，接到公司現任高層指示，相關方擬對公司籌劃重組。那么，在雅戈爾系尚未進入董事會的前提下，到底是原第一大股東期望通過此方式穩固股權地位？還是公司內部另有其他安排？目前來看，留給外界的仍是一團迷霧。

雅戈爾系奪下第一大股東之位

工大首創今日公告稱，公司10月14日收到雅戈爾集團股份有限公司、寧波青春投資有限公司和雅戈爾投資有限公司（下稱“雅戈爾系”）發來的持股比例變動的函。函件指出，截至2013年10月11日雅戈爾系累計持有公司股份3478.67萬股，占公司總股本的15.51％；在此基礎上，10月14日雅戈爾集團股份有限公司增持了65.63萬股；截至14日，雅戈爾系累計持有3544.29萬股，占公司總股本的15.80％。

這意味著，雅格爾系合計持股數已超過公司原第一大股東哈爾濱工業大學八達集團有限公司（下稱“八達集團”）的持股數量，成為公司新的第一大股東。

雅戈爾系此時奪權頗出人意料。回溯資料，雅戈爾系大舉增持公司發生在2011年末以及2012年。2011年10月，雅戈爾系開始大規模增持，至12月9日持股比例超過5%；其后仍在斷斷續續增持，截至2012年9月12日，雅戈爾系持股達到了總股本的10.26%，攀上二次舉牌線；此后其加速了增持的步伐，于11月份觸及三次舉牌線，此時雅戈爾系合計持股占總股本達15.22%。然而，之后的公開資料再無顯示雅戈爾有增持跡象，直到本次一舉奪下第一大股東之位。

一個值得關注的細節是，結合工大首創披露的第三次舉牌權益報告書以及2013年半年報，從2012年11月份至2013年6月份，雅戈爾集團股份有限公司與寧波青春投資有限公司合計持股15.21%并未有任何變化。反觀本次公告內容，截至2013年10月11日雅戈爾系已占公司總股本的15.51％。這意味著，在第三次舉牌后，雅戈爾系應在“悄悄”增持公司股份，這顯然與之前的深思熟慮的增持相呼應，雅戈爾系的奪權預謀已久。

“掐點”籌劃重組意欲何為？

有意思的是，就在雅戈爾系奪下第一大股東位置之際，工大首創卻“掐點”宣布籌劃重組事宜，這不禁讓人浮想聯翩。

工大首創今日還公告稱，因公司正在籌劃有關資產重組事項，鑒于該事項存在重大不確定性。為避免造成公司股價異常波動，經公司向上交所申請，公司股票自10月15日起停牌。同時公司承諾，公司將盡快確定是否進行上述重大事項，并于股票停牌之日起的5個工作日內（含停牌當日）公告事項進展情況。

據一位接近公司的人士透露，本次是接到公司現任高層指示，相關方擬對公司籌劃重組。不過其并未透露到底本次籌劃重組是接到哪個股東的通知。

在如此敏感時間點突擊籌劃資產重組，在外界看來，應對雅戈爾系的“奪權”的可能性較大。分析人士指出，一方面雅戈爾系雖然屢屢增持，但實際上并未進入公司管理層，再聯系上述雅戈爾系悄悄增持的舉動，故籌劃重組事宜由雅戈爾方面發起的可能性很小。

另一方面，在這類控股權之爭的過程中，籌劃重大事項包括定增、重組等早已被視為應對收購方的最有用的策略之一，目的則是稀釋對方股權。如三特索道便是典型例子，在湘鄂情實際控制人孟凱屢次舉牌三特索道后，其持股比例一度接近大股東，在此關鍵時刻，三特索道宣布籌劃定向增發，并由公司七名高管將參與定增，最終定增獲高票通過，孟凱也放棄了奪權。

退一步而言，在反收購戰中，不僅可通過籌劃重大事項，還可通過聯合其他股東成為一致行動人等多種方式應對，但反觀工大首創原第一大股東八達集團在雅戈爾系屢屢舉牌之際，此前并未有任何應對措施，這亦從某種程度加大了其通過籌劃重大事項穩固控制權的可能性。

那么，工大首創本次籌劃重組事宜到底意欲何為，從目前資料來看并無定論，只有拭目以待了。