蘇培科：互聯網金融注定是金融改革的鯰魚

◎蘇培科(對外經濟貿易大學公共政策研究所首席研究員)

來勢洶洶的“互聯網金融”成為近期輿論關注的焦點，一些互聯網企業的暗流涌動和官方人士的積極表態，讓互聯網金融充滿了陽光雨露，但讓那些依靠壟斷利差和吃慣了特許經營的傳統銀行很難適應多元化競爭的“包容性金融”，如果傳統銀行再不及時調整戰略、強化服務意識和布局互聯網金融，遲早會被互聯網金融給顛覆。

互聯網金融的本質應該是具有互聯網和金融的雙重屬性，一旦具有跨時資金配置、融通的金融遇到便捷、信息通暢、交易成本低、沒有屬地半徑約束的互聯網時，會衍生出諸多的商業模式和現代金融服務方式，同時互聯網金融具有打破信息不對稱和實現陌生人之間的直接融資，會大大降低交易成本和增加投融資的透明度，這對間接融資的傳統銀行業具有與生俱來的顛覆性。當然，這是理想的互聯網金融，現在才剛剛起步，僅是傳統金融運用互聯網介入金融互聯網化，現在鼓勵互聯網金融的發展對轉型期的中國經濟應該說意義重大，這對中國的金融改革和打破金融壟斷會起到四兩撥千斤的效果。

在目前中國的改革進入深水區后，現有中國金融業的背后利益盤根錯雜，如果通過新的商業模式引入鯰魚效應，既顛覆和改變了現有的格局，也會倒逼和推動傳統的金融機構加入創新和改革的大潮中，同時多元化的競爭會更加方便金融消費者的需求，會大大降低交易費用和交易手續。短期之內互聯網金融可能不會對傳統銀行體系和現有金融格局造成顛覆，而且傳統金融機構會想方設法來阻攔互聯網企業進入自己的禁地，但沒有地域屬性和不遵守屬地原則的互聯網與生俱來就有顛覆物理網點的能力，傳統金融機構如果不能與時俱進，落伍是遲早的事情。

現在互聯網金融叫囂的雖然比較厲害，但還在摸索期和概念醞釀期，牌照還沒有放開，政策還沒有明確松動，這變相地給了傳統金融機構充分準備的機會，就看他們能不能把握得住。但是這種政策保護期不宜太長，否則不利于中國金融服務業水平的提高和中國經濟結構轉型。要想讓實體經濟又好又快發展，就必須要盡快疏通經濟血管，得讓金融渠道順暢，讓其有效地發揮資源配置的功能。但目前金融行業諸多體制性弊端導致金融資源很難實現有效配置，亟須體制改革。

當務之急，必須要加快金融體制改革的步伐，放開金融牌照，啟動利率市場化改革，放棄用壟斷、特許經營、息差保護和“圈養”等政策來保護、維系傳統的金融服務業。因為這種保護不但會讓國內的金融機構淪為扶不起的阿斗，也讓老百姓獲得不了與消費支出相對應的高質量金融服務，而且現行的體制嚴重阻礙金融資源的有效配置，銀行信貸資源錯配除了金融壟斷的因素之外，利率管制下的存貸利差也是決定商業銀行行為的關鍵因素，只有利率市場化之后才會迫使銀行將部分信貸資金分配給中小企業和創新型企業，以獲取貸款利率上浮的空間，從而中小企業和創新型企業通過傳統金融機構融資才具有了可能性，不然在存貸利差下銀行完全沒有理由和義務去冒險支持中小企業。

除了銀行體系，資本市場應該是資源配置最有效的途徑和場所，遺憾的是A股市場一直是一個融資圈錢市和投機市，沒有完全發揮資源配置和協助宏觀管理的重任，過度圈錢使得股市經常萎靡不振，很難有效協助中國經濟的結構轉型。

其次，應該盡快營造金融創新和互聯網金融發展的土壤，比如減少政策歧視和監管偏見，包容、允許不同元素的金融創新在合法合規的狀態下自由生存，完善金融產品的保險制度，比如有了存款保險制度后，就會為小金融機構創造與大機構公平一致的競爭環境，只有這樣的制度安排才能保障金融消費者的利益，才能減少大小金融機構之間信用度的過度差異，也會降低金融機構盲目求大的欲望，會讓金融機構和金融服務更加有特點和有特色。另外，要營造法制化的市場環境，引入集體訴訟制度，強化和完善金融消費者的司法維權途徑，全方位保護金融消費者的權益，否則工具越先進、花樣越多會越混亂。