日本申奧成功 巨額開支能否削減債務？

每經編輯 每經記者 楊可瞻    

每經記者 楊可瞻

東京贏得2020年夏季奧運會主辦權，這令安倍經濟學的擁躉欣喜若狂，因為對基建和旅游的巨大需求將拉動日本經濟，但另一方面，奧運會的巨額開支只能使龐大如山的債務雪上加霜，到那時候還會有人相信日本奇跡嗎？

有望提升經濟競爭力

東京成為2020年夏季奧運會主辦城市，為日本經濟注入一針強心劑，這也不難理解，上一次日本舉辦奧運會還要追溯至1964年，當時也是東京作為主辦地。

日本正在經歷巨大的經濟洪潮，安倍晉三政府推行的量化寬松政策，通過無限量購債來推升通脹水平，同時解決2011年海嘯留下的負面影響。

東京奧運會有望提升日本經濟的競爭力，根據日本官方預計，奧運會將為GDP貢獻0.3個百分點，但在大摩MUFG證券日本經濟研究主管羅伯特-費德曼的眼中，“貢獻將接近倫敦奧運會，預計在未來7年內拉動GDP0.7~0.8個百分點，相當于3萬億~4萬億日元。”

人們對奧運會還有其他期許，比如促成更多的就業，以提升工資水平并最終轉換為更多的消費開支，這也是日本擺脫通貨緊縮的重要條件之一。有機構預計，奧運會將新增15萬人就業。

彭博匯編的資料顯示，日本二季度經濟同比增長1.2%，為2012年三季度以來最高水平，而促成這一切正是實際民間需求的復蘇，該項為GDP貢獻了0.4個百分點，略超實際公共需求的0.3個百分點。

值得一提的是，日本7月CPI同比上升0.7%，為2008年12月以來最快水平，離日本央行設定的通脹目標2%越來越近。可以想象，如果奧運會能通過日元貶值提升物價水平，那么安倍經濟學的核心目標將不再是夢。

1964年奇跡難以復制

投資者是否應該為日本經濟的崛起而歡呼？等等，我們需要先考慮下日本堆積如山的債務。

數據顯示，日本是全世界負債最高的國家，2012年，該國債務占GDP比重為214.3%，自2004年以來上升了59個百分點，更令人不安的是，由于日本央行每月買入780億美元債券，這勢必將導致政府負債水平激增。

彭博資料顯示，截至8月底，日本央行持有的資產躍升至206萬億日元，為歷史最高，其中絕大多數是國債和政府證券。

對此，在線商業雜志GwynnGuilford認為，東京舉辦奧運會能為經濟刺激帶來積極影響，但奧運會的準備工作或令日本嚴重的債務問題雪上加霜，就像是日本政府獲得了大肆進行基建的執照，準備奧運會的建設工作基本上屬于 “安倍經濟學”的第二支箭——財政刺激。由于日本政府債務的付息已接近不可持續，因此通過奧運會開支來削減債務是一個勇敢的賭博，可能帶來違約或惡性通脹。

1964年東京首次舉辦奧運會，標志著日本邁入了技術先進的現代化經濟體行列，舉辦奧運會后的第三年，日本GDP就超過了英、法，1968年更超越德國，成為全球第二大經濟體，但從現狀看，因日本經濟遠非上世紀60年代剛起步的時候，加上債臺高筑，1964年日本奇跡很難被復制。