二季度券商資管集合產(chǎn)品債券配置45%

證券時報記者 張欣然

隨著2013年券商集合理財產(chǎn)品二季報陸續(xù)披露，券商資管倉位配置情況逐漸清晰。其中，券商資管集合理財產(chǎn)品的債券配置占總資產(chǎn)凈值的45.04%，比例獨(dú)大。

Wind資訊統(tǒng)計顯示，截至7月29日，有746只集合理財產(chǎn)品披露了今年二季度報告，其中396只產(chǎn)品配置了債券。與今年一季度相比，券商資管集合理財產(chǎn)品的債券倉位增長了8.44個百分點。值得一提的是，有78只集合理財產(chǎn)品的債券倉位超九成。

從各類資產(chǎn)配置比例變動情況看，曾作為券商資管集合理財產(chǎn)品第一大配置和第二大配置的股票和基金的配置份額正逐步減少。Wind資訊統(tǒng)計顯示，二季度已公布季報的集合理財產(chǎn)品中，股票配置占總資產(chǎn)凈值比例為13.13%，而上一季度則為21.52%；基金配置較一季度14.63%的配置比例相比下降了5個百分點，二季度基金配置占總資產(chǎn)凈值的9.63%。

對于2013年下半年的投資市場，各券商資管投資主辦的看法略不相同。

“今年二季度市場大幅下跌，主要是因為各月PMI（采購經(jīng)理人指數(shù)）不斷低于預(yù)期，顯示出經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力。”招商證券智遠(yuǎn)成長投資主辦任向東表示，長期來看，困擾A股的一些因素并沒有變化，潛在經(jīng)濟(jì)增長率不斷下行，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型迫在眉睫，沒有深層次的變革，經(jīng)濟(jì)的困局難以改變，因此，經(jīng)濟(jì)基本面不支持趨勢性牛市行情。

而國金證券國金慧泉量化對沖1號投資主辦石兵認(rèn)為，三季度市場呈現(xiàn)趨勢性上漲的概率較低，但結(jié)構(gòu)化行情有望延續(xù)。“首先，經(jīng)濟(jì)基本面并不樂觀，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)均呈現(xiàn)下滑態(tài)勢，企業(yè)盈利前景堪憂；其次，隨著央行風(fēng)險監(jiān)管力度的加大，金融機(jī)構(gòu)的去杠桿過程逐漸開始，其所帶來的流動性緊縮會對市場產(chǎn)生較大的負(fù)面沖擊；最后，政府對經(jīng)濟(jì)改革的決心是比較明確的，出臺新一輪刺激政策的可能性較低，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)可能面臨漫長的去產(chǎn)能過程，在轉(zhuǎn)型期內(nèi)不同行業(yè)的盈利分化加大。”他認(rèn)為。

“2013年下半年A股市場操作難度相對較小，機(jī)會會越來越多，但核心還是需把握個股機(jī)會。”興業(yè)證券金麒麟核心優(yōu)勢投資主辦楊定光稱，從股市和經(jīng)濟(jì)長周期角度來看，市場的春天離我們越來越近，未來3年市場可操作性很強(qiáng)，但個股挑選難度依然較大，因此挖掘個股依然是其工作的重中之重。

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