機構密集調研暗藏牛股成長路徑

自去年12月4日大盤1949點反彈以來，以光線傳媒等為代表的部分創業板、中小板個股連續大漲，動輒翻倍的漲幅讓不少中小投資者留下錯失行情的遺憾。不過，證券時報記者通過梳理深交所互動易平臺上的投資者關系情況發現，光線傳媒、網宿科技(300017)等牛股背后均存在券商、基金、私募等機構“組團”調研的身影。

業內人士認為，在本輪創業板、中小板等新興產業股票大漲的背景下，牛股最終長成受業績高增長的影響或許更大，而機構密集調研暴露的牛股成長路徑則提供了一個可供參考的投資視角。

牛股背后浮現機構組團調研

梳理發現，從去年底開始的這一波行情中，不少中小板、創業板牛股背后，都浮現著機構調研的影子。

以創業板為例，表現最為搶眼的當屬去年底截至目前漲幅超過兩倍的光線傳媒。查閱投資者關系情況可見，光線傳媒可謂被機構投資者“熱捧”，且呈現明顯的“組團”調研現象，今年來雖然僅有3個批次的機構投資者前往調研，但每次調研都來者甚眾，動輒就是幾十近百人。如3月8日當天，光線傳媒董事長王長田親自接待中信建投朱律等22家調研機構代表；4月23日中信建投朱律再次前往，另有齊魯資管陳人可、華創證券楊仁文等近30家機構代表同往；4月24日前往調研的機構方代表人數再上臺階，包含宏源證券(000562)馬小晶、中投證券劉瑄、國信證券于琳琳等70人。

期間漲幅同樣不俗的網宿科技也廣受機構歡迎，在今年3月和4月分別有兩個批次的機構前往調研，其中3月份的調研隊伍也多達20來人。即便是期間股價翻番中排名靠后的勁勝股份(300083)，今年以來也接待了超過6批次的機構調研，分別是1月11日6家機構、2月1日10家機構、3月7日12家機構、3月14日8家機構、5月8日16家機構和5月14日2家機構，屬于規模小而批次多的典型例子。此外，今年以來機構調研批次數量在兩位數以上的也不乏其股，比如安居寶(300155)就有11次之多，該股票去年至今漲幅逾100%。

中小板方面，本輪上漲中表現出彩的諸如歐菲光(002456)，今年以來已接待了5個批次的機構調研，其中僅今年5月份就有3次之多，調研機構方面除了傳統的券商、基金，還有深創投、中信產業基金、江蘇瑞華投資等知名私募的身影。

不過，也并不是所有的牛股背后都一定有機構密集調研，比如在此期間創業板漲幅排行榜前五名中，同樣大漲的樂視網(300104)、東方財富(300059)則在今年的投資者關系欄目中暫時沒有機構前往調研的記錄。

踩準牛股成長路徑難度不小

簡單地將機構密集調研與股價上漲的時間軸對照起來不難發現，不少呈現出正相關性。以光線傳媒為例，今年的第一次機構調研日3月8日至第二次4月23日期間，就大漲約40%；4月24日最新一批次機構調研截至目前的漲幅又達到了40%以上。而在網宿科技的股價走勢中，今年3月第一批次機構調研后至今漲幅也接近40%；在中小板股票歐菲光的身上，1月8日到3月15日和3月15日到5月7日的時間區間中，股價漲幅都超過了40%。

粗略統計，隨著機構組團調研而股價出現攀升的例子不在少數。那么，是否只要密切關注機構調研情況，然后按圖索驥“跟投”就能輕松獲得投資收益呢？

有投資人士表示，機構密集調研上市公司，尤其是大規模組團調研，的確說明很多機構關注該公司，但機構去實地調研并不意味著一定會有交易行為。即便有交易行為也不一定短期就會下單，從機構調研到基金采納建議再到最終建倉，需要一定的時間過程。“投資者注意到機構密集調研某家上市公司，可以對該股的投資進行跟進研究分析，但是不要簡單地跟風投資。”上述投資人士表示。

證券時報記者還注意到，大部分的機構在調研公司后并沒有出具投資分析報告，這讓一些在觀察到機構密集調研上市公司后，期待進一步看到分析報告以便作為投資決策的投資者有點失望。

國海證券(000750)分析人員表示，調研上市公司是否出具報告由研究員自行把握，“有時候調研完了并不會出報告，通常情況如果出報告會在一周左右完成。”

相比之下，有投資人士認為，基金直接調研值得重點關注，含金量也更高。原因在于，有些基金是在券商研究員的推薦之下去調研公司的，而這些調研標的是券商研究員篩選之后的推薦結果，最終涉及交易的可能性更大。

盡管上述例子都顯示著機構密集調研后股價上漲的現象，業內人士仍表示，機構密集調研只能作為一個參考，投資者更應該關注研究公司質地，要想踏準節奏跟著機構賺錢難度其實不小。

原文：http://stock.hexun.com/2013-05-22/154372476.html