80%負債率承壓 重慶會展置業信托滾動融資7億

每經記者 杜冉樂 發自成都

即使面臨高企的負債率，不少資金饑渴的房地產企業也情愿信托借款，但其所背負的高成本壓力，似乎總有一種糾結感揮之難去。

5月8日，重慶渝開發股份有限公司（000514.SZ，以下簡稱“渝開發”）發布公告稱，控股子公司重慶會展中心置業有限公司（以下簡稱“重慶會展置業”）擬向中融信托貸款3.5億元，用于解除已作抵押的公寓房產及歸還重慶國際信托的借款等。

據悉，重慶會展置業去年12月向重慶國際信托借款3億元，期限2年，其中已取得貸款1.7億元，抵押公寓房產1.8萬平方米。值得注意的是，此次信托借款成本高達15%，遠高于行業成本。去年7月，重慶會展置業還向新華信托貸款6千萬元。當前，重慶會展置業負債率已迅速躍升至80%，凈利潤虧損近3千萬元。

截至去年底，渝開發已為上述控股子公司提供擔保逾4億元，而其本身現金流僅1.79億元，去年總營收與凈利潤雙線下滑。渝開發證券事務代表錢華告訴《每日經濟新聞》記者，會展置業作為渝開發的控股子公司，他們會控制好擔保風險的，但并未詳述風控措施。

信托融資上癮

一直較為低調的渝開發，甚至連券商近兩年也不怎么關注它，最近幾個月卻在信托融資上頻頻發力。

公告透露，由渝開發控股40%的旗下子公司重慶會展置業出于對已抵押公寓房產銷售的考慮和資金的實際需求，擬向中融信托申請3.5億元信托貸款，用于償還重慶國際信托借款及項目的后期支付。

事實上，在地產人士看來，重慶會展置業還是擔憂信托融資成本過高，想抓緊借新還舊，尋求低成本的融資渠道。

據悉，重慶會展置業2012年12月向重慶國際信托申請信托貸款3億元，僅貸款利率年息就高達15%，并以“國匯中心”約1.87萬平方米公寓房產（在建工程）為上述借款作抵押。作為補充條件的是等整個項目驗收備案取得產權證后，將以約 6萬平方米酒店房產提供抵押，用于置換前述公寓房產抵押，上述貸款期限為2年。

對于上述貸款的目的，重慶會展置業稱，這是為了國匯中心項目建設及歸還貸款的需要。截止目前，重慶會展置業已取得放貸資金1.7億元。

值得一提的是，渝開發的控股股東為重慶市城市建設投資（集團）有限公司（以下簡稱“重慶城投”），而重慶城投又是重慶國際信托的實際控制人。

據《每日經濟新聞》記者調查發現，2012年7月，重慶會展置業還向新華信托貸款6000萬元，對于貸款原因，公告表示，“目前在建的國匯中心項目施工已近收尾，但項目建設資金仍存在一定的缺口”。

重慶某房地產機構主要負責人告訴記者，國匯中心項目銷售一般，不是它的地段不好，而是其價格定位偏高及客戶群較寬，感覺有點“曲高和寡”。

據悉，國匯中心項目占地1.2萬平方米，總建筑面積14.3萬平方米，由重慶國際會議展覽中心、凱賓斯基大酒店、凱賓斯基鉑金公館等綜合建筑群構成，曾號稱是專門為世界500強企業打造的新型國際商務綜合體，目前在售的5T寫字樓建面均價18000元/平方米。

重慶容磁企業管理咨詢有限公司總經理王雪松表示，這可能是高星級酒店開發需要大量的資金。不過，渝開發證券事務代表錢華不愿向記者透露實情。

證代稱有辦法控制好擔保風險

重慶會展置業在資本市場上的頻頻融資，誰來替它擔保風險？母公司渝開發占了擔保費用的大頭。公告表示，此次擔保之后，渝開發及其控股子公司的擔保總額為人民幣4.155億元，占其最近一期經審計凈資產比例的16.29%。

《每日經濟新聞》記者查閱渝開發公司2012年報及今年一季報獲悉，當前公司的財務狀況均不甚理想。2012年，渝開發營收6.08億元，同比下滑32.4%，歸屬于上市公司的凈利潤0.59億元，同比下滑63.1%，現金及其現金等價物為1.79億元。

2013年1季度，渝開發營收1.5億元，同比增長55.8%，但凈利潤仍下滑了2.4%，經營現金流凈額4.5億元。其中對于“財務費用”一覽，國匯中心項目貸款利息費用達1971萬元，同比增長了近44%。

對于擔保風險，渝開發證券事務代表錢華頗為自信地說，重慶會展置業作為渝開發的控股子公司，他們有辦法控制好擔保風險。不過，當記者繼續追問風控時，她表示公告已寫明，不愿詳述。

公告提示，前述擔保債務均未逾期，未發生擔保債務涉及訴訟，被擔保企業目前經營狀況正常，不存在無法償還借款本息的情況。

然而，當前重慶會展置業的經營狀況并不樂觀。截止2012年底，該公司總資產8億元，總負債6.34億元，資產負債率接近80%，而前年這一指標僅為67%。去年，公司營收0.8億元，但凈利潤虧損近0.29億元，而前年其凈利潤還盈利0.729億元。

值得注意的是，國匯中心的寫字樓物業售賣還邀請了“城投”系的兄弟公司參與幫忙。據悉，2012年底，渝開發與重慶金融后援服務有限公司及其子公司重慶巴云科技有限公司正式簽訂辦公樓買賣協議等。具體協議是，“國匯中心”的21F、22F兩層辦公樓（寫字樓）約3024平方米（建筑面積）出售給上述購買人，合計總價款接近6000萬元。

公開信息顯示，重慶金融后援服務有限公司成立于2011年6月，注冊資本10億元，由重慶城投、渝富集團與重慶地產集團等出資成立。其中，重慶城投持股36%，渝富集團持股36%，重慶地產集團持股18%。