大宗商品周評(píng):股市拖累期市 多品種承壓下行

本周（3月25日－3月29日）國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)受到股市拖累整體表現(xiàn)不佳。而國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品期貨品種受到國(guó)際市場(chǎng)影響，在29日全面走低。22日上市的焦煤期貨本周交投非常活躍，無奈現(xiàn)貨市場(chǎng)低迷，價(jià)格大幅走低，但套保功能凸顯。

本周，國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)大幅下挫，更因?yàn)橹袊?guó)銀監(jiān)會(huì)推新政策規(guī)范理財(cái)投資運(yùn)作，市場(chǎng)解讀利空，這使股市預(yù)期難以樂觀。在此帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)的主要避險(xiǎn)品種工業(yè)金屬也出現(xiàn)下滑。滬銅當(dāng)周下跌2．18％，滬鋁下跌1％，滬鋅下跌2．15％。自春節(jié)開市之后（2月18日起），滬銅和滬鋅已經(jīng)累計(jì)下跌8．2％，滬鋁也下跌達(dá)5％。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境仍相對(duì)疲軟，因此工業(yè)金屬的供需矛盾進(jìn)一步突出，因此投資者仍是看淡工業(yè)金屬的價(jià)格預(yù)期。

相對(duì)穩(wěn)定的農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格受到美國(guó)農(nóng)業(yè)部報(bào)告利空消息影響，在29日整體下行。根據(jù)美國(guó)農(nóng)業(yè)部的報(bào)告，美國(guó)市場(chǎng)的玉米、大豆等主要農(nóng)產(chǎn)品的庫存高于市場(chǎng)預(yù)期，使得具有套利關(guān)系的關(guān)聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品期貨價(jià)格也大幅下滑。當(dāng)日，芝加哥大豆期貨價(jià)格下跌3．4％，創(chuàng)下六個(gè)月最大單日跌幅，而國(guó)內(nèi)豆粕主力1307合約29日當(dāng)日跌幅就達(dá)到2．03％，豆油當(dāng)日也下跌1．51％，其他品種都有小幅下跌。

在22日上市的焦煤期貨本周成為市場(chǎng)交投熱點(diǎn)，焦煤主力1309合約，六個(gè)交易日累計(jì)持倉96024手，交易量達(dá)到734728手，市場(chǎng)活躍度超出預(yù)期。然而，疲軟的現(xiàn)貨市場(chǎng)拖累焦煤期貨價(jià)格，本周焦煤期貨累計(jì)下跌2．82％，最后報(bào)收1240元／噸，而1309合約22日掛牌價(jià)為1304元／噸，上市僅6個(gè)交易日價(jià)差接近5％。但據(jù)大連商品交易所透露，大量生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)入市交易，市場(chǎng)的套保功能在此輪價(jià)格下跌中表現(xiàn)突出。