世行惠譽拉響警報 美債上限成全球頭號風險

14日，奧巴馬針對債務上限問題的強硬姿態，進一步加重了外界對這一新隱患的擔憂。在奧巴馬發表講話一天后，評級機構惠譽警告說，如果美國因為政治僵局而未能及時上調債務上限，或是新一輪的預算談判未能出臺能有效減輕美國債務負擔的措施，美國的3A評級今年可能被剝奪。

15日，世界銀行在最新一期《全球經濟展望》中也明確地將美國預算之爭列為威脅全球經濟的頭號風險。考慮到這方面的因素，世行大幅削減了對今年全球經濟的增長預期。高盛等大行認為，即便美國能如期在最后時刻提高債務上限，但仍很可能難以逃脫自動開支削減機制啟動帶來的經濟拖累。

惠譽威脅下調美國評級

在15日發布的一份新聞稿中，惠譽警告說，如果美國不能及時提高債務上限，該機構將正式對美國的主權信用評級進行重新審議。目前惠譽對美國的評級展望為負面，也就是可能下調評級。

惠譽列出了可能招致美國被降級的兩種情形：一是債務上限沒能及時上調，導致美國不得不延期償還到期債務，或是拖延履行社保等其他政府義務；二是即便舉債上限被上調，但當局未能通過目前的預算談判，解決債務負擔不斷膨脹的問題。

去年12月31日，美國財政部已達到其法定舉債上限，目前正在動用臨時措施募集政府運作所需的資金。據位于華盛頓的兩黨政策中心估計，政府最早在2月15日就會無錢可用，這意味著國會還只剩一個月左右的時間就必須批準提高舉債上限。

相比之前的財政懸崖談判，新一回合的兩黨磋商可能更加艱難。共和黨人的要求是，提高舉債上限必須與削減開支聯系在一起。而奧巴馬14日則針鋒相對地指出，他不會就提高債務上限問題進行談判。他還直指共和黨人“不負責任”，為迫使民主黨在削減開支方面做出讓步而不惜將美國置于“賴賬”境地。

世行猛降全球經濟預期

作為“3A評級俱樂部”的準永久會員，美國被降級可能帶來不可預見的嚴重后果。2011年8月美國兩黨因舉債上限談判陷入僵局時，標普歷史性地剝奪了美國的3A最高評級，并導致美國股市一度暴跌超過15%。

有證據表明，即便近期全球股市形勢一片大好，那些最專業的機構投資人也依然對美國財政方面的風險放心不下。美銀美林最新發布的對全球數百位基金經理進行的月度調查結果顯示，凈占比37%的受訪機構認為，美國財政危機是全球市場的頭號“尾部風險”。

而對全球經濟來說，隨著歐債危機暫時平息，美國的財政問題日益成為最大的拖累因素。世界銀行在15日的年度報告中就著重強調了這一風險。

在最新一期《全球經濟展望》中，世行指出，美國圍繞債務上限的爭論，正在遏制全球經濟增長，其對全球經濟帶來的風險，甚至比歐債危機復燃還要嚴重。

世行預計，2013年全球經濟可能僅增長2.4%，較2012年幾乎沒有改善。而半年前的預測達到3%。這一最新預測比很多經濟學家的看法都更悲觀。彭博本月初對數十位經濟學家的調查預估中值顯示，全球經濟今年將增長3.2%。

世行表示，如果美國兩黨不能就中期財政方案達成一致，從而每隔幾個月就發生一輪政治爭辯，這可能會使美國的經濟增長降低2.3個百分點，拖累全球增速下降1.4個百分點。

高盛預言美國難逃一劫

需要指出的是，在一些大行看來，美國當前的最大風險并非不能再一次及時提高舉債上限，而在于該國可能無法避免規模不菲的政府自動開支削減，后者可能顯著拖累今年的經濟增長。作為財政懸崖解決方案的一部分，美國兩黨幾周前同意將自動減支延后兩個月，至2月底。

高盛的分析師指出，債務上限若未能上調，將產生嚴重的經濟影響，但正是出于這一原因，國會最終可能會上調債務上限。相比之下，政府暫時關閉對經濟增長的影響較為有限，而正是由于后果不甚嚴重，這種情況更有可能發生。而處于這兩種極端情況之間的，是在自動支出削減機制下的減支，若全面生效，這將對經濟增長造成顯著拖累，但其嚴重程度又可能不足以令國會避免這種情況發生。

高盛認為，美國自動支出削減機制的實施只是一個時間問題。其影響會集中在二季度和三季度，并可能令對經濟增長造成0.5到1個百分點的拖累。

世行的報告指出，如果美國的聯邦預算削減措施按計劃在3月初生效，美國經濟將可能陷入衰退。歐元區經濟下滑的趨勢也可能延續全年。