成立僅一月 華泰紫金天天發100%分紅

每經編輯 每經記者 王硯丹    

每經記者 王硯丹

一年前，市場上第一只保證金賬戶管理產品面世，如今這類產品已經如雨后春筍般發展壯大，9月21日，深交所和中登公司正式發文，宣布券商現金管理類產品轉為常規監管，這一塊大蛋糕注定將有越來越多的券商加入分食。由于操作便捷，且收益高于活期存款利息，券商保證金管理類產品受到投資者的熱烈追捧。而隨著時間推移，券商保證金賬戶管理產品的優勢也逐步顯現出來。

日前，華泰證券在其官方網站上公告稱，公司旗下首款保證金管理集合理財產品“華泰紫金天天發”已經于9月21日進行分紅，將8月21日至9月20日總收益分配給投資者，此時距離“天天發”成立剛好一個月時間。

收益超活期存款

華泰紫金天天發于8月21日正式成立，首發募集金額達到41.91億元。根據成立時的計劃書，投資范圍為低風險固定收益類品種，如銀行活期存款、銀行定期存款（1年期以內）、銀行協議存款等。而在證監會準許之后，天天發還可以投資3個月以內短期逆回購、貨幣市場基金、剩余期限不超過366天的高等級固定收益類資產。產品采取“每季分紅、定點回報”的分紅計劃，即在符合分紅條件和收益分配原則的前提下，每個季度末分紅一次且集合計劃收益分配的比例為收益的100%。

“券商保證金產品最大好處在于操作方便，資金當日可用，不影響買賣股票。”華泰證券某大戶對《每日經濟新聞》記者如此表示。“今年以來我一直采取震蕩市中選擇個股進行波段操作的策略，習慣于把一部分資金撤出買銀行理財產品，但資金周轉時間成本有點高，有時耽誤投資機會。像華泰紫金天天發這種產品，投資標的和許多低風險銀行理財產品相似，但對我來說顯然更加方便。”

而在大盤走弱的背景下，紫金天天發低風險、穩健收益的特性也愈加明顯。華泰證券官方網站顯示，自今年8月21日成立以來，紫金天天發“浮動七日收益率”基本保持穩定，同期上證綜指下跌0.99%，深圳成指下跌1.80%。

華泰資管：四季度固定收益市場收益略大于風險

但面對超過6000億元的客戶保證金大蛋糕，各券商之間競爭也日趨激烈。一位對基金進行研究的券商策略分析師向記者指出，券商保證金管理產品低風險的特性決定了投資范圍基本都是固定收益類品種，因此各券商在設計條款時，也只能在一些細節上做文章，除了留住老客戶外，更重要的是吸引新客戶資金。

華泰證券資產管理總部相關負責人告訴記者，長遠來看，保證金管理產品經批準后可以參與包括短期逆回購在內的公開市場投資，不但對客戶有利，也等于進一步用活了社會資金，影響非常深遠。

“我們在設計紫金天天發條款時經過反復論證，決定不設參與費、管理費和退出費；提取業績報酬時，業績基準也定為商業銀行活期存款利率的1.5倍，這些都是充分考慮到‘客戶最優’原則而設定。目前公司正在積極與證監會溝通擴大天天發的投資范圍，從目前的貨幣類資產逐步擴大到固定收益類，如貨幣基金、短期逆回購（三個月以內）和剩余期限在366天以內的高等級固定收益資產。”

而在降息周期的背景下，該負責人對保證金產品未來收益率仍抱樂觀態度。他表示：“從基本面角度考察，未來國內經濟仍將處于筑底的過程，在總需求萎縮的背景下經濟去產能化將使得我們對于經濟抬升的速度不能太過樂觀，經濟筑底可能是一個時間段而不只是一個季度。CPI同比增速的拐點在今年8月份前后已經顯現，四季度將小幅上行，但超過3%的概率不大，2012年將表現為倒U型走勢，年初物價水平高于年末的物價水平。在這樣的基本面及通脹走勢判斷下，結合目前各債券品種的估值水平，我們認為四季度固定收益市場的收益略大于風險，并且需要關注貨幣政策再度放松可能帶來的交易性機會。”

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