ETF再現(xiàn)大額凈贖回 八月來(lái)“縮水”高達(dá)78億份

上周，上證綜指再破前期低點(diǎn)，作為大額資金進(jìn)出窗口的ETF也出現(xiàn)高達(dá)16億份的凈贖回。分析人士指出，股指不斷探底使得ETF呈現(xiàn)凈贖回格局，顯示大部分機(jī)構(gòu)對(duì)后市仍保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

上證綜指考驗(yàn)2000點(diǎn)，大資金出逃跡象明顯。上周，伴隨上證綜指再破前期低點(diǎn)，作為大額資金進(jìn)出窗口的ETF也出現(xiàn)達(dá)16億份的凈贖回。分析人士稱，目前經(jīng)濟(jì)依然疲弱，在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)機(jī)構(gòu)紛紛保持了謹(jǐn)慎的投資策略，或由此驅(qū)動(dòng)了ETF較大額凈贖回。

在此前一周出現(xiàn)小額凈申購(gòu)后，上周兩市ETF整體凈贖回，縮水達(dá)16.52億份。具體數(shù)據(jù)顯示，14只凈申購(gòu)，12只凈贖回，17只未發(fā)生明顯變動(dòng)。其中，華安上證180 ETF凈贖回高達(dá)10.71億份，成為兩市凈贖回規(guī)模最大的ETF。此外，交銀上證180治理凈贖回規(guī)模次之，達(dá)到2.95億份。華泰柏瑞滬深300ETF第三，凈贖回2.84億份。華夏上證50 ETF凈贖回規(guī)模也達(dá)到1.6億份。

凈申購(gòu)方面，易方達(dá)深證100 ETF基金，上周份額膨脹5500萬(wàn)份，成為市場(chǎng)上運(yùn)作的ETF基金中凈申購(gòu)最多的一只。此外，南方深成 ETF、嘉實(shí)滬深300 ETF等也現(xiàn)小額凈申購(gòu)。

事實(shí)上，ETF基金自8月份以來(lái)連續(xù)凈贖回(除9月10日-14日區(qū)間內(nèi)小幅凈申購(gòu)約6420萬(wàn)份)，整體凈贖回規(guī)模高達(dá)約78億份。

分析人士指出，市場(chǎng)的不斷探底使得ETF呈現(xiàn)凈贖回格局，且贖回幅度有所放大；在目前經(jīng)濟(jì)沒(méi)有起色的背景下，大部分機(jī)構(gòu)仍對(duì)后市保持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

“在接近2000點(diǎn)整數(shù)關(guān)口，市場(chǎng)加速探底。在市場(chǎng)震蕩尋底時(shí)，應(yīng)保持謹(jǐn)慎的投資策略。”南方基金相關(guān)人士如是表示，其背后的邏輯是，9月匯豐PMI初值47.8，仍低于榮枯線，顯示經(jīng)濟(jì)見(jiàn)底難度加大。此外，美國(guó)和日本量化寬松政策增強(qiáng)了全球通脹預(yù)期。而央行近期加大逆回購(gòu)操作力度，本周公開(kāi)市場(chǎng)凈投放資金1010億元，降息降準(zhǔn)的可能性在進(jìn)一步降低，國(guó)內(nèi)寬松政策的推出將更加謹(jǐn)慎。

摩根士丹利華鑫基金也認(rèn)為，短期來(lái)看，雖然國(guó)內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目審批提速，但發(fā)改委集中公布的基建項(xiàng)目大多屬于中長(zhǎng)期投資，很難在短期內(nèi)見(jiàn)成效，且現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)刺激政策的作用是投資替代，主要是替代商品房投資的下滑，是補(bǔ)量而不是增量，對(duì)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)有限。長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)走勢(shì)受經(jīng)濟(jì)基本面制約，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是個(gè)緩慢的過(guò)程，難以一蹴而就，在基本面持續(xù)走弱的情況下，市場(chǎng)難有反轉(zhuǎn)行情。

鵬華基金則表示，目前經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致大部分企業(yè)均處于估值底部，二級(jí)市場(chǎng)上各個(gè)主要指數(shù)技術(shù)指標(biāo)同樣處于底部，市場(chǎng)急需反彈修復(fù)技術(shù)指標(biāo)。在目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前夕、市場(chǎng)不穩(wěn)定的環(huán)境下，作為早周期且安全邊際較高的資源股或可成為較好選擇。