五礦發展十年首現中期虧損 財務費用暴增逾20倍

每經編輯 每經記者 張國棟 發自北京    

每經記者 張國棟 發自北京

10多天過去了，鋼價、礦價沖高反彈后開始出現回落。對于眼下的鋼材市場，五礦發展（600058，SH）并沒抱太多希望。

9月19日，五礦發展相關負責人在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，從今年整個年度看，目前市場并無明顯起色，不排除公司全年虧損的可能性。今年上半年，該公司虧損2.8億元，打破了連續多年的盈利局面。

記者了解到，盡管鋼材市場近期出現好轉跡象，但鋼價和礦價的反彈并不意味著鋼材市場的實質性好轉。目前，業內對下半年形勢總體持悲觀態度。而對五礦發展來說，這家國內超大型的貿易商已陷入近十年不遇的艱難境地。

半年虧損5.6億元

“我們半年報預測，至少三季度虧損的態勢還很難扭轉，到年底還不好說，只能說還是比較困難。”9月19日，五礦發展相關負責人向 《每日經濟新聞》記者表示。

五礦發展中報顯示，公司上半年實現營業收入683.94億元，同比下降1.61%；利潤總額-5.62億元，同比下降160.33%；歸屬于母公司的凈利潤為-2.80億元，同比下降142.48%；每股收益為-0.2611元，同比下降142.48%。

中報稱，公司鋼鐵生產、鋼材及鐵礦砂貿易等業務均發生虧損，成為影響公司業績的主要因素。“上市十多年來，這是我們第一次出現中報虧損，我們壓力也很大。”前述負責人向《每日經濟新聞》記者解釋稱。

數據顯示，就在今年一季度，公司還盈利1.2億元。即使在最為困難的2009年，公司中期仍取得8700萬元的盈利。

據了解，為扭轉不利局面，五礦發展已經加大了內部管理，重點即是從虧損單位找原因，“不能盈利的要減少虧損”，再就是逐步降本增效，嚴控各種開支。

對此，西本新干線首席分析師劉秋平分析稱，“9、10月應該利潤會有好轉，但后面很難說，因為今年可能沒有冬儲了，鋼廠庫存消化成了問題。”

據悉，9月份鋼價出現一輪大幅上漲，考慮到原料庫存的滯后周期，鋼廠的盈利能力會有所上升。“短期鋼價反彈肯定對公司是利好，有些存貨處理出去是好事，但短期的反彈還說明不了什么問題。”五礦發展相關負責人告訴《每日經濟新聞》記者。

財務費用猛增逾20倍

今年上半年，中國經濟增速整體呈現較快回落態勢，鋼鐵行業持續低迷，市場環境不斷惡化。

以流通和貿易為主的五礦發展，鋼價和礦價的大幅下跌已對公司業績形成重創。以螺紋鋼為例，目前噸價在3700元左右，而去年同期噸價則為4500元，甚至曾沖高到6000元的高位。類似地，在此輪反彈之前，鐵礦石價格曾一度從接近190美元/噸的價位跌到100美元/噸以下，幾近腰斬。

受此影響，五礦發展冶煉加工、國內外貿易等業務盈利能力較去年同期出現不同程度下降。其中，冶煉加工本期毛利率為-1.30%，同比減少8.37個百分點；國內外貿易本期毛利率為1.01%，同比減少1.40個百分點。

記者注意到，除了行業困境帶來的沖擊外，超高的財務費用也在蠶食五礦發展的微薄利潤。

數據顯示，五礦發展上半年度財務費用高達3.97億元，跟去年同期僅1800萬元相比，猛增逾20倍。“在營業收入下降不多、管理費用還有少許下降的情況下，呈幾何速度增長的財務費用成為了導致其虧損的主要原因。”行業人士分析稱。

對于財務費用的大幅攀升，上述五礦發展人士向《每日經濟新聞》記者解釋稱，前幾年美元一直在貶值，公司會在這上面做安排，而今年人民幣貶值，匯兌凈收益同比減少2.63億元，財務費用就上去了。

據記者了解，此前兩三年，五礦發展的財務費用相對較低，甚至是負數，“這是因為之前有匯率方面的收益，今年這方面就沒有體現出來。”該負責人表示。

此外，原來一些在建工程轉到固定資產，也會對財務費用造成影響。“子公司五礦營鋼寬厚板工程轉固，相關利息支出不再資本化，公司合并口徑利息支出同比增加1.24億元。”中期報告如是表示。

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利好難解供需矛盾 鋼價礦價沖高回落

每經記者 張國棟 發自北京

9月20日，國內原料價格率先結束漲勢，轉頭向下。

當日，唐山鋼坯經過兩次降價，累計回落100元/噸，其他各地現貨價格也出現明跌暗降跡象。

“我的鋼鐵網”監測顯示，當日，建筑鋼材、熱軋等價格走勢出現分化。其中，建材現貨市場方面，北京、天津市場弱勢下調10~20元，上海、廣州則繼續上漲，但需求較前期明顯萎縮。

“本來市場預計國慶節后回調，但今天在資本市場的拖累之下，回調提前了。”在西本新干線首席分析師劉秋平看來，此輪價格反彈過快過猛，本身就透支了后期的需求和漲幅。

就在前一日（9月19日），國內鋼材現貨市場還曾大幅上漲。

西本新干線提供的數據顯示，自9月7日以來，唐山普碳鋼坯出廠價格從2690元/噸上沖至3200元/噸，累計漲幅超過18%；而普氏鐵礦石價格指數，從88.5美元/噸漲至111美元/噸，反彈幅度近26%；現貨二級鋼價格從3551元/噸升至3804元/噸，短短兩周漲幅也達到了7.1%。

劉秋平在接受 《每日經濟新聞》記者采訪時分析稱，自9月7日以來，深跌之下的鋼鐵市場已經出現兩波反彈行情。

她認為，第一波反彈的主要推手是國內萬億投資項目獲批，而第二輪反彈則是受美國的QE3政策直接帶動，“除了政策面的利好外，市場上現貨資源有限、規格不齊也是價格上漲的主要原因”。

“在供需基本面沒有實質改善、政策利好難以迅速兌現的背景下，短時間大幅度的反彈無疑是難以持續的。”劉秋平進一步表示。

業內預計，此輪來自政策面的利好炒作已經結束，“在大宗商品回調、現貨需求轉弱、供需矛盾尚未緩解的一系列壓力之下，鋼價或將重回跌勢”。