銀華鑫利巨量封跌停 機構大舉搏殺

每經編輯｜每經記者 魏玉卿 發自北京    

每經記者 魏玉卿 發自北京

跳空低開，低開低走，巨量封跌停，創出歷史新低——這就是昨日銀華鑫利的“驚魂表演”！

業內人士認為，該基金大跌的原因很簡單，銀華基金近期連續發布風險提示——公司旗下的等權重90指數分級基金可能會發生不定期份額折算，截至8月24日，銀華鑫利份額的基金份額凈值為0.293元，距離契約規定的折算值0.25元僅一步之遙。

一旦折算，銀華鑫利被削弱的價格彈性，對其而言，這無疑是一次打擊。

不過《每日經濟新聞》記者注意到，昨日該基金的龍虎榜中，機構大舉搏殺，在他們買入和賣出背后，究竟隱藏著何種玄機呢？

銀華鑫利逼近折算點

昨日，銀華鑫利放量大跌，最終以跌停價0.356元報收，相較溢價仍超過了20%。跟蹤標的指數的持續下跌，是造成銀華鑫利面臨折算風險的基礎原因。公開信息顯示，銀華鑫利跟蹤標的中證等權重90指數具有藍籌權重風格，金融、保險為其第一大行業，占比為20.44％，另外采掘、有色也占比較大。

從今年7月至上周五，銀華等權重90母基金的凈值跌幅高達7.21%，同期銀華鑫利的凈值下跌28.17%。以8月24日銀華鑫利的凈值測算，其杠桿倍數已達到了4.5倍。

按照契約，當銀華鑫利凈值達到0.25元時，將觸發份額折算。也就是說，銀華鑫利、銀華金利凈值歸1，份額配比變成1:1，銀華金利1:1之外的資產，則以母基金的形式給付，銀華鑫利杠桿倍數從4.5倍回歸到成初始的2倍杠桿。

業內人士表示，折算后雖降低了B類份額的波動風險，但這對于銀華鑫利是利空，因為等于削弱了其價格彈性。對A類份額則是有利，由于A端屬于折價，以凈值清算時，則中間存在了一定的套利空間。

機構大舉搏殺

機構席位成為昨日“搏殺”的主力，在前五買入和賣出榜單上，有三家機構席位賣出，其中一機構賣出4112.44萬元位列賣出榜第一，另外兩家機構席位也均賣出了超過1000萬元；在買入榜單中，國泰君安買入2848萬元位列第一，其余買入的四席均為券商的交易席位。

上海某券商基金研究員向 《每日經濟新聞》記者表示：“銀華鑫利能不能觸發折算，仍有不確定性，在我的印象里，國內分級基金還沒有觸發折算的先例，若觸發，對投資者而言，折算當日不能贖回，那么首先面臨的是母基金波動風險，下拆后二級市場如何波動這也是未知。對于A類份額而言，因不確定性因素仍然存在，建議投資者沖高賣出。”