粵傳媒股本翻倍 盈利預計增27倍

歷時2年，粵傳媒(002181)的資產重組終于完美收官，獲得廣州日報優質資產的粵傳媒將因此而受益于傳媒業發展的政策春風。

今日，粵傳媒通過本次資產重組獲注資產所對應的新增3.42億股股份上市，粵傳媒總股本將由3.5億股擴張至6.92億股，增長近一倍；公司主業將橫跨廣告經營、報紙發行、印刷、書報刊經營及新媒體業務等多個領域，并覆蓋《廣州日報》、《舞臺與銀幕》、《足球》等13家報刊及兩個網站；公司盈利能力將較重組前增長27倍。

重組一波三折

2007年11月，粵傳媒從“三板”成功轉板中小板，成為中小板首家傳媒股。當時上市的雖然僅為廣州日報的印刷、招聘廣告代理權等小部分資產，但是因為背靠廣州日報這一具有超強盈利能力的報業集團，卻給市場留下了想象空間。

不過，市場期望的廣州日報資產注入卻一直遲遲未能展開。直到2008年，粵傳媒經營業績開始大幅下滑，凈利潤由上市前的6000多萬元下降為當年的僅100余萬元，2009年凈利潤甚至出現了9335萬元的巨額虧損，實際控制人廣州日報的資產注入終于被再次提上日程。

經過充分準備和各方多次協調溝通，2010年6月，粵傳媒重組計劃終于面世。其后在中宣部、新聞出版總署和廣東省委宣傳部的多方支持下，重組方案于2010年8月出爐，并上報新聞出版總署和廣東省財政廳批準。2010年12月，重組方案獲股東大會通過，并于2011年10月獲得中國證監會審核通過，于2012年3月獲得發行批文。從重組計劃啟動到最終完成，足足歷時2年時間。

公司前景喜人

由于置入資產具有良好的盈利能力，符合市場預期，本次重組也獲得了市場的一致認可。根據中通誠評估發布的盈利預測，預計未來3年本次注入資產的凈利潤分別為2.75億元、2.98億元和2.87億元，分別是重組前公司2011年度凈利潤的27.5倍、29.8倍和28.7倍。

第一創業研究員任文杰認為，《廣州日報》是中國報業領先者，其廣告收入連續多年保持全國地方報紙第一，其在內容質量上具備持久優勢。在轉企改制上市以后，《廣州日報》在繼續發揮其內容優勢的同時，運營效率將會提高，帶動收入和利潤率的雙重提升，而廣州日報社后續進一步的整合和對外投資將會逐步啟動。

此外，此次注入的資產還包括新媒體資產，大洋網、手機報、手機大洋網、手機應用、iPad應用將成為公司在新媒體上的五大產品線，這也被視為是對廣州日報內容優勢的延伸。

值得關注的是，為避免未來可能發生的同業競爭，廣州日報社、廣傳媒共同承諾：如未來行業政策允許，將無條件允許上市公司擇機收購本單位未進入上市公司范圍之內的報刊采編業務資產以及《看世界》、《南風窗》等以時政類內容為基礎的報刊雜志資產；此外，廣州日報社、廣傳媒還承諾在本次交易完成后的24個月內，在征得贏周刊、第一財經其他股東同意后，將廣傳媒持有的贏周刊30%及第一財經25%的股權以適當的方式注入粵傳媒。