金磚四國(guó)貨幣集體遭遇“大逃殺”

每經(jīng)編輯｜石磊 鐘舒 每經(jīng)記者 楊可瞻    

石磊 鐘舒 每經(jīng)記者 楊可瞻

在過(guò)去10年中，金磚四國(guó) （中國(guó)、印度、巴西、俄羅斯）毫無(wú)疑問(wèn)是經(jīng)濟(jì)體中的超級(jí)明星，它們代表著高增長(zhǎng)、機(jī)會(huì)和財(cái)富增值。但現(xiàn)在，市場(chǎng)似乎對(duì)拋售其貨幣毫不留情。

資金涌入美國(guó)國(guó)債

截至昨日19時(shí)52分，金磚四國(guó)貨幣普遍遭遇貶值，其中，即期市場(chǎng)上美元對(duì)人民幣漲0.02%，至6.3696；美元對(duì)印度盧比下跌0.94%，至55.585；美元對(duì)俄羅斯盧布暴漲1.3%，至33.85%；美元對(duì)巴西上漲0.34%至2.02。

但如果將時(shí)間拉長(zhǎng)一些，你會(huì)發(fā)現(xiàn)整個(gè)拋售令人愕然。據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月單月，美元對(duì)印度盧比累計(jì)上漲6.3%，導(dǎo)致后者直接跌至歷史新低的56.51；美元對(duì)巴西雷亞爾暴漲近6%，后者也創(chuàng)出金融危機(jī)以來(lái)新低2.1062；另外，美元對(duì)俄羅斯盧布瘋狂上揚(yáng)14%，后者目前已逼近2009年3月時(shí)的歷史新低；相比之下，中國(guó)由于資本項(xiàng)目未開(kāi)放，美元對(duì)人民幣（即期）僅累計(jì)上漲1.3%。盡管如此，5月人民幣仍創(chuàng)出自匯改以來(lái)最大單月跌幅。

當(dāng)然，拋售并不僅局限在金磚國(guó)家，新興市場(chǎng)亦未能幸免。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日20時(shí)14分，美元對(duì)多數(shù)新興市場(chǎng)貨幣走高。其中，美元對(duì)韓元漲0.12%，對(duì)南非蘭特漲幅1.32%，對(duì)墨西哥元和泰銖分別上揚(yáng)0.6%、0.2%。有意思的是，美元還并非是最強(qiáng)貨幣，由于享受低利率和避險(xiǎn)功能，美元對(duì)日元在上月竟貶值1.8%。

資金到底流向了哪里？答案就是美國(guó)等國(guó)債市場(chǎng)。據(jù)了解，截至本周四，美國(guó)10年期國(guó)債收益率跌至1.57%，創(chuàng)歷史新低；同期，10年期德國(guó)國(guó)債收益率下跌至1.24%，英國(guó)10年國(guó)債跌至1.61%，均刷新歷史最低紀(jì)錄。國(guó)債收益率下降意味著投資者積極買(mǎi)入國(guó)債，推動(dòng)其價(jià)格上漲。

值得警惕的是，由于太多資金涌入美國(guó)國(guó)債市場(chǎng)，導(dǎo)致其估值已處于歷史最高水平，泡沫風(fēng)險(xiǎn)不容小視。

金磚四國(guó)遭遇資金外逃

事實(shí)上，經(jīng)濟(jì)增速下滑，人民幣升值預(yù)期大幅減弱，這些因素正在使中國(guó)不再像過(guò)去那樣受到資金追捧。

5月16日，央行公布的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，我國(guó)金融機(jī)構(gòu)外匯占款余額較3月減少了605.71億元，這是今年以來(lái)外匯占款首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。而資金流出現(xiàn)象的背后，正是近期歐債問(wèn)題的再度升級(jí)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的明顯放緩。

同樣受到資金冷落的金磚國(guó)家還有俄羅斯。數(shù)據(jù)顯示，今年1至4月，俄羅斯資本流出合計(jì)達(dá)到420億美元，已經(jīng)占到去年805億美元全年流出量的一半以上。值得注意的是，盡管2011年是高油價(jià)年，但也未能阻止資本從俄羅斯大量流出。毫無(wú)疑問(wèn)，在目前這輪油價(jià)大跌和歐債危機(jī)憂慮升級(jí)的雙重打擊下，俄羅斯對(duì)資金的吸引力將進(jìn)一步減弱。本周四，俄羅斯盧布兌美元下挫至三年低點(diǎn)。雖然俄羅斯央行已出手干預(yù)，但市場(chǎng)分析預(yù)計(jì)盧布還將進(jìn)一步走軟。

巴西資金流出緣由與中國(guó)類似。據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解，本周三巴西央行剛剛宣布下調(diào)該國(guó)利率50個(gè)基點(diǎn)至8.5%。盡管此舉市場(chǎng)人士早有預(yù)期，但是在兩次下調(diào)75個(gè)基點(diǎn)后依然采取大幅降息的舉動(dòng)，還是讓人隱約感到下一次降息為時(shí)不遠(yuǎn)。資料顯示，目前巴西降息幅度居金磚四國(guó)之首，而與降息相伴的是拉美新興市場(chǎng)整體股市基金資金凈流出11%，該數(shù)額接近2008年水平。

與其他國(guó)家不同，增長(zhǎng)放緩、赤字增加、改革遭遇瓶頸是外部資金紛紛流出印度的主要原因。數(shù)據(jù)顯示，去年二季度印度GDP增速還為8%，但到了三季度和四季度就變?yōu)?.7%和6.1%，而今年一季度更是達(dá)到了5.3%，低于2008年的前期低點(diǎn)5.8%，創(chuàng)下了近9年以來(lái)的最低水平。

連續(xù)下跌的GDP顯然助長(zhǎng)了人們對(duì)經(jīng)濟(jì)剎車的擔(dān)憂。

“在央行降息空間有限的情況下，我們不能排除印度在缺乏快速改革下經(jīng)濟(jì)深度放緩。”渣打銀行區(qū)域研究部主管SamiranChakraborty表示，印度需要向投資者們發(fā)出一個(gè)明確的信息——該國(guó)政策致力于推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

記者發(fā)現(xiàn)，自2007年11月以來(lái)，印度盧比兌美元匯率連續(xù)創(chuàng)出歷史新低，目前累計(jì)貶值高達(dá)42.56%。