IPO新政第一股遭熱捧 浙江美大網下配售“縮水”

每經記者李智 IPO新政第一股對于機構的吸引力到底有多大？浙江美大（002677，發行價9.60元）今日的公告給出了答案，多達186個配售對象參與認購，擬申購數量累計達到了15.75億股。由于網上申購資金巨大的熱情，浙江美大最終啟動回撥機制。網上、網下“五五分”的發行計劃，在新規后第一股的身上就被打破。 機構熱捧浙江美大 在5月14日發行的浙江美大，恰巧成為了IPO新規下的第一股，網下機構配售比例最多達到發行量50%，以及取消限售期的新鮮規則，讓公司具有了受到市場關注的“先天優勢”，而這種關注，最終演變成為機構的熱捧。 浙江美大今日發布的《首次公開發行股票網下搖號中簽及配售結果公告》中，長達7頁半的初步詢價期間配售對象的報價明細表，給投資者留下了極為深刻的印象。《每日經濟新聞》注意到，共有186個配售對象參與認購，大大超過了今年中小板新股發行的平均水平。累計認購數也達到了15.75億股，而按照此前的安排，網下配售最高比例為浙江美大首發總量的50%，也就是2500萬股，其中巨大的差距，無疑讓詢價機構之間的競爭顯得尤為慘烈。 從報價情況來看，浙江美大最終發行價格確定為9.60元/股，但是申報階段開出高價的機構并不在少數，如東吳證券自營賬戶、首創證券自營賬戶等近10個申報對象的報價均在10元/股以上，其中最高報價達到了10.50元/股。數據顯示，申報價格在10元/股（含）以上的申報股份達到8250萬股，對應網下發行認購倍數3.3倍。 最終，浙江美大的網下有效申購獲得配售的比例定格為7.4%，認購倍數為13.5倍，東吳證券、國聯證券、首創證券自營賬戶等6個對象，在激烈爭奪中最后勝出，各獲配250萬股。 觸發回撥機制 除了機構的搶購以外，另一個細節也成為各方關注的焦點。在IPO新規中，網下配售比例最高將達到50%，而浙江美大在此前也表示在此次發行的5000萬股中，網上、網下發行各占發行數量的50%。但是，在今日的公告中，網下6個配售對象累計配售股份數僅為1500萬股，較此前2500萬股的計劃減少了1000萬股，而矛盾的答案，就在于比網下更加瘋狂的網上申購資金。 浙江美大表示，此次發行網上、網下均獲得足額認購，網下發行初步中簽率為12.34%，網上發行初步中簽率為0.49%，網下發行初步中簽率高于網上初步中簽率24倍。因此公司決定啟動回撥機制，從網下向網上回撥此次發行數量20%的股票1000萬股，網下最終發行數量為1500萬股，占此次發行數量的30%，網上最終發行數量為3500萬股，占此次發行數量的70%。 也就是說，由于來自二級市場的網上申購資金非常踴躍，浙江美大最終啟動回撥機制，IPO新政中關于網下發行最多50%的規定，在首單浙江美大的身上就被打破。 實際上，浙江美大此前就披露了回撥機制，在網上、網下均獲得足額認購的情況下，若網下發行初步中簽率高于網上初步中簽率2倍（含2倍）至4倍（含4倍）時，從網下向網上回撥本次發行數量10%的股票；若網下發行初步中簽率高于網上發行初步中簽率4倍時，從網下向網上回撥本次發行數量20%的股票（1000萬股）。 需要指出的是，同樣在今日公布發行公告的華貿物流，也披露了極其類似的回撥機制。因此有不少業內人士表示，網下配售比例想要達到新規中最高50%的比例，其實并不容易，在接下來發行的新股當中，回撥機制可能頻頻啟動。 ·相關新聞 華貿物流發行價為6元至6.66元/股 每經記者李智 作為滬市IPO新規第一股，華貿物流（603128，SH）今日披露發行公告。公司稱根據路演推介和初步詢價情況，并綜合考慮發行人基本面、所處行業、可比公司估值水平和市場環境等因素，確定此次發行價格區間為6元/股~6.66元/股，對應2011年攤薄后市盈率為25.00倍~27.75倍，低于所在行業（其他社會服務業）最近一個月41.78倍的平均滾動市盈率。 值得一提的是，華貿物流此次募投項目的實際資金需求量為5億元，按此次發行價格區間計算所募集的資金量為6億元~6.66億元，超募比例為20%~33.2%。 華貿物流還披露，5月9日至5月14日公司在上海、深圳、北京組織了三場“一對多”推介會，共有102家詢價對象管理的229家配售對象在規定的時間內通過上交所申購平臺參與了初步詢價報價。