PPI持續下降之勢萬不能小覷

國家統計局11日公布的4月經濟數據顯示，全國居民消費價格總水平（CPI）同比上漲3.4%。其中城市上漲3.4%，農村上漲3.3%；食品價格上漲7.0%，非食品價格上漲1.7%；消費品價格上漲4.1%，服務項目價格上漲1.7%。同期，全國工業生產者出廠價格（PPI）同比下降0.7%，環比上漲0.2%；工業生產者購進價格同比下降0.8%，環比持平。

看今年前4個月的走勢，CPI基本符合市場預期，只要外部環境不發生重大變化，或出現嚴重的自然災害等因素，年內實現4%的調控目標希望很大。如果調控措施得當、信息發布及時、政策節奏掌握靈活和有度，全年CPI或有可能控制在3.5%以內。

倒是生產者物價指數（PPI）的持續下降，筆者以為現在更應當引起高度的重視。因為，從去年7月起，PPI就一直處于下行通道，且下行的趨勢沒有明顯的改變跡象。

作為反映經濟冷熱度和景氣度的重要指標之一，PPI的持續下降，與整個宏觀經濟環境以及調控政策的持續發力有關，雖然這對全年CPI調控目標的實現非常有利，但從另一個側面看，也反映了經濟下行的趨勢仍在延續，經濟仍處于探底的運行過程中。因此，PPI指標所反映出來的問題必須得到高度重視。而穩定經濟增長的措施，也理應將眼前和長遠結合起來、將局部和全局結合起來，以形成真正有序互動、有效運行的格局。

原本有種估計，以為經濟從二季度開始將進入筑底并緩慢回升的階段，但從4月的PPI表明，經濟尚未完全進入筑底階段，更別說回升了。這也意味著實體經濟復蘇狀況仍然不盡如人意，甚至比較嚴峻。如果這種狀況不能在較短的時間內改變，要實現年度7.5%的經濟增長目標，困難不小。

我們注意到，近一段時間以來，有關方面似又有通過基礎設施建設來遏制經濟下滑的傾向，從不久前鐵路、交通等部門提出的全年投資計劃以及地方發布的投資增長目標來看，生產性投資仍然沒有成為穩定和拉動增長的主要力量。這是不能不令人憂慮的現象。如果生產性投資不能成為經濟增長的主要拉動力，即便達到了年度經濟增長目標，基礎也很不扎實，也會對明、后年的經濟增長留下不少隱患。所以，加大生產性投資力度，提高生產性投資占全社會投資的比重，應當也必須成為當前及今后較長一段時間投資這駕馬車作用的主要源動力。生產性投資有效啟動了，中國經濟增長的基礎才扎實，經濟的可持續發展能力才能真正提高。

那么，到底該如何有效推動生產性投資呢？就眼前來說，應當重點抓好這樣幾個方面的工作：一是對符合產業政策、有利于經濟結構調整和轉型的生產性投資，從政策和資金兩個方面予以支持，鼓勵企業和投資者加大生產性投資力度，增加生產性投資的份額；二是要迅速出臺鼓勵民間投資的政策措施，只要民間投資者愿意把資金投向符合國家產業政策的實體產業，就應盡力在政策和資金上給予最大限度的支持和幫助；三是對企業的技術改造和設備更新、工藝改進等投資行為，在稅收、資金等方面予以鼓勵，特別是購置先進設備與儀器的企業，可考慮出臺更加優惠的扶持政策；四是減輕企業和投資者生產性投資的融資成本，所有銀行，都必須嚴格執行國家的利率政策，不允許以種種理由和手段惡意提高融資成本。一經發現，即嚴肅處理。

從長遠來看，首先，需要進一步的調整和完善行業發展規劃，特別是抓緊修改和補充金融危機以來國家出臺的行業振興計劃，那些涉及經濟結構調整和轉型的內容，應當平臺更高、要求更嚴、內容更科學。同時，快速出臺相關細則；其次，加大稅制改革力度，對生產性投資、技術改造、設備更新、工藝改進、產品開發等，建立穩定的稅收鼓勵機制，以增強企業和投資者的投資熱情；其三，要在領域開放方面，迅速制定相關的細則和辦法，鼓勵民間投資者投資，鼓勵民間投資者投資實體產業，鼓勵民間投資者進入壟斷領域；其四，著力調整和完善財政收入征收辦法，規范財政收入征收行為，適度放慢財政收入增長步伐，堅決終止竭澤而漁、寅吃卯糧的現象，盡力讓企業休養生息；其五，繼續加大改善融資環境的力度，擴大直接融資渠道，鼓勵企業和投資者多多到股市直接融資。