重慶農商行一季度凈利增28.4%去年貸款集中度升高

上周股價暴跌的渝農商行（03618，HK）在上周五披露了其第一季度季報。季報顯示，重慶農商行實現歸屬于股東的凈利潤14.02億元，同比增28.40%，每股收益0.15元，去年同期為每股收益0.12元。

昨日（4月23日），重慶農商行下跌4.35%，當日報收3.52港元。此前的4月16日、17日，重慶農商行兩日共下跌14%，創下本年度以來的最大跌幅。此前有消息稱，重慶市政府在部署清理政府投資項目BT融資。招銀國際認為，股價連續兩日下跌與此有關。

《每日經濟新聞》記者發郵件采訪重慶農村商業銀行，BT的項目清查是否會對公司有所影響，截至發稿，未收到相關方面的回復。記者查閱重慶農村商業銀行的2011年報發現，重慶農村商業銀行去年的對公貸款中，其水利、環境和公共設施管理類貸款占比17.22%，相比2010年的16.87%有所上升。

基建類貸款占比較大

4月16日，重慶農商行高開低走，當日下跌7.99%，當日成交5.4億港元；4月17日延續了前一日的跌勢，當日下跌6.58%，成交2.9億港元，兩日來從4.1港元/股跌至3.55港元/股，累計下跌超14%。

此前，《中國經營報》報道稱，重慶市已著手開展全市政府投資項目BT融資建設清理工作。此后，瑞信發布報告稱，預計宏觀經濟增長放緩，會減少當地經濟信貸的需求，再者，地方債務調查，可進一步阻礙當地短期基礎設施項目的借貸活動。認為重慶農商行今年20%的新增貸款目標及一些信貸質量短期存在風險。

招銀國際報告顯示，BT模式廣泛運用于內地基礎設施建設中，重慶農商行部分客戶和股東均與當地基礎設施建設領域相關。受此影響，重慶農商行股價連續兩天出現大幅下跌。

根據重慶農商行2011年公布的年報，其水利、環境和公共設施管理貸款以及房地產業和建筑業貸款分別占公司貸款的17.22%和14.67%以及7.11%。

某券商分析師告訴《每日經濟新聞》記者，對于基建類貸款的占比，單獨看數據的話，這個數據可能會有點高，但是也要看具體情況以及這些貸款具體投向了哪些領域。

重慶農商行的基建類貸款大幅增長是在2010年，在其2010年的年報曾經表示，集團在確保符合國家產業政策的基礎上，積極實施信貸結構調整，重點支持電力、水利、高速公路、環境、軌道交通、城建和公共設施基礎建設。重慶農商行當年新增水利環境和公共設施管理類貸款87.64億人民幣，在公司貸款中占比較上年上升9.6個百分點。

2011年年報顯示，其逾期但未減值的貸款及墊款合計16.86億元人民幣，但是其抵質押品的公允價值為14.7億元人民幣，約有2.1億元未被覆蓋。

不過對此，據路透援引重慶農商行董秘隋軍的話表示，該行地方融資平臺數量少、質量好，去年與地方融資平臺相關的貸款下降13億元人民幣以上，除一個項目外，其他都屬于現金流全覆蓋，且唯一的這個項目有第三方提供抵押擔保.若按五級分類法分，則只有兩戶是放在關注類的。

貸款集中度上升

《每日經濟新聞》記者查閱重慶農商行2011年年報發現，重慶農商行的前十大單一借款人所處行業中，有5家為水利、環境和公共設施類，總共占貸款總額的5.09%；另外有兩家分別為房地業和建筑業，占貸款總額的2.52%和0.81%。其第二大股東是重慶市城市建設投資有限公司，而前十大單一借款人中，有5家為基建類企業。

同時，其集中度指標中的單一最大客戶貸款比例由2010年的4.94%上升到6.95%。單一集團客戶貸款比例為8.41%，而2009年和2010年分別為8.19%和5.05%，為三年來最高。重慶農商行年報中表示，2011年，本集團最大單一借款人貸款總額占資本凈額的6.95%，對最大十家客戶貸款額占資本凈額的50.26%，截至年末，“本集團十大單一借款人的貸款均非不良貸款。”

此外，重慶農商行的關聯貸款余額也較大，年報顯示，截至報告期末，重慶農商行與重大關聯貸款余額為人民幣47.59億元，占貸款總額的3.31%。截至2011年，重慶農商行發放給銀行股東和關聯方的貸款及墊款的未償還結余為37.2億元人民幣，關聯方的存款未償還結余為9.9億元人民幣。

重慶農商行披露的關聯方有重慶渝富、重慶市城市建設投資（集團）有限公司、隆鑫控股有限公司，其2011年末的持股比例為6.77%、6.68%、6.13%。