震蕩市見投研實力 南方基金延續一季度勢頭業績整體持續領先

一季度A股市場先揚后抑，預期貨幣調控政策放松、流動性狀況改善促成了前兩個月的震蕩反彈，但政策放松力度不夠、經濟增速下滑等因素造成3月市場沖高回落。全季度來看，上證指數微漲2.88%，深圳成指上漲5.51%。在這種慢漲急跌的市場中，整體股票型基金凈值僅上漲1.13%，低于上證指數上漲幅度。從各大基金公司的表現來看，南方基金在此輪震蕩行情中表現突出，旗下基金普遍業績優異，更有多只基金跑贏上證指數，彰顯出優秀的投研能力。

權益類基金業績穩健上升

整個一季度，南方基金旗下各類型基金均表現出色。據銀河證券基金研究中心統計數據顯示，截至2012年3月31日，封閉式基金南方開元凈值增長率達5.73%，在同類型基金中位列第一；開放式股票基金南方隆元、南方盛元和南方成份精選凈值增長率達到6.21%、5.09%和4.96%，在可比的同類型基金中位列第七、第十二和第十四；指數型基金中，南方深成ETF凈值增長率達到5.34%，在可比的137只指數型基金中位列第十二。除此之外，南方優選價值、南方優選成長等基金的凈值增長也超越了大盤的漲幅，取得了良好的收益。

進入4月之后，南方旗下產品的業績延續了一季度的喜人之勢，凈值繼續穩健上升。銀河證券數據顯示，截至4月13日，南方開元今年以來的漲幅已達10.41%，領先第二名2.36%，穩居同類基金業績榜首；南方隆元、南方盛元、南方成分等基金今年以來的漲幅分別達到12.04%、11.03%、9.35%，較一季度時提升顯著，業績排名穩居同類型基金前列。指數基金方面，南方旗下多只產品均錄得了良好的收益，南方深成ETF凈值增長率為12.4%，位居第六，排名較一季度時上升6位，其聯接基金的漲幅也達到11.79%，排名第九。此外，南方中證500、南方上證380ETF的漲幅也都超過了10%，分別為11.24%、10.53%。

固定收益保持領先優勢

除了權益類基金表現優異之外，南方旗下的債券型基金在這個春天同樣顯得“春意盎然”，一季度南方多利增強A和南方多利增強B凈值增長率達到3.57%和3.50%，在同類基金中分別排名第四和第七。除債券基金以外，南方現金增利貨幣基金7天年化收益率5.45%，高于同類型基金7天年化收益率的平均水平，今年以來凈值增長率1.3173%，穩居中上游水平。

值得一提的是，南方在固定收益產品的領先優勢持續保持。德圣基金研究中心統計數據顯示，截至4月6日，南方旗下債券型基金今年以來累計平均凈值增長率為3.32%，在58家基金公司中排名第三位，在六大基金公司中排名首位。其中南方旗下多利A/C、廣利AB/C分別以3.8%、3.73%、2.98%、2.78%，進入業績榜單前十。

而據銀河證券統計數據顯示，截至4月13日，南方寶元債券基金今年凈值增長3.52%，在偏債基金中排名第一。

筆者了解到，南方基金致力于打造固定收益“第一品牌”，繼去年推出國內首只純債指數基金——南方中證50債基之后，旗下的另一只純債基金南方金利純債基金目前正在各大銀行券商營業網點募集中。

正確預判助推良好業績

南方基金的優異表現得益于去年底對今年市場行情的正確預判。去年底，南方基金多只基金進行了適當加倉，重點選擇了業績優良的超跌藍籌股，這些股票在本輪反彈中表現非常搶眼，帶來了基金業績的提升。南方基金首席策略分析師楊德龍表示，藍籌股的反彈行情可能會貫穿全年，南方基金的業績領先優勢有望延續。

對于后市走勢，南方基金首席策略分析師楊德龍認為，目前，貨幣政策面臨著從偏緊到適度放松的轉向，預調微調的效果將逐步顯現。在通脹下行趨勢確立的情況下，貨幣政策和財政政策的放松力度和節奏，將決定市場的反彈節奏。近期市場震蕩回落，是對一季度反彈的確認，仍需等待更多的利好信號，才能迎來第二波反彈。