基金：GDP增長目標符合預期 關注基本消費領域機會

每經編輯｜每經記者 徐皓 發自上海    

每經記者 徐皓 發自上海

3月5日，在人大會議開幕首日，A股市場結束了七連陽，滬指下挫15點至2445點，勉強守住五日均線上方。進一步還是等一等？這成為近期市場向上過程中困擾一些持保守態度的機構的問題。

預期今年資金面略好轉

對于今年的“兩會”，機構投資者報以了高度關注。“歷年的經驗顯示，政府工作報告中談及重點扶持的產業都會成為中長期熱點。”有基金經理表示。

昨日（3月5日），國務院總理溫家寶在會上作政府工作報告。報告中預計2012年國內生產總值增長（GDP）7.5%，居民消費價格漲幅控制在4%左右，廣義貨幣預期增長（M2）14%，進出口總額增長10%左右，今年擬安排財政赤字8000億元，赤字率下降到1.5%左右，其中中央財政赤字5500億元，代發地方債2500億元。

大成基金認為，這些目標基本符合市場預期。值得重點關注的是，GDP預期增長目標八年來首次低于8%，這反映中央政府的工作重心已經從單純的注重增長速度轉向保持較高增速的同時更加注重增長的質量。而政府制定的CPI目標與2011年持平，略高于市場對今年全年CPI增長的預期，這或許是因為政府希望為推行相對積極的宏觀經濟政策預留足夠空間。大成基金預期，今年資金面會略較去年寬松，這會使得估值有所提升，故今年全年有望獲得正收益。

政府工作提到，“擴大內需特別是消費需求是我國經濟長期平穩較快發展的根本立足點，是今年工作的重點，還提出要切實保障和改善民生。”對此，大成基金認為，中長期內需要重點關注的投資機會存在于基本消費領域，具體包括食品飲料、文化傳媒、商業旅游、醫藥等板塊。

大成基金還表示，基于對報告的解讀，“新能源、新材料、高端裝備制造、生物醫藥、節能環保等新興產業以及農業相關板塊也值得長期看好。”

此外，“兩會”召開期間，代表關于國計民生的諸多議案也受到資本市場的廣泛關注。

博時投資經理招揚表示，“我們比較關注資本市場相關的話題，例如深化發行體制改革，加大買方和承銷商的定價責任。同時，提高股票流通性，加強對定價行為的監督和約束，嚴格落實參與各方的責任。推動更多的機構投資者進入新股市場，引導長期資金在平衡風險和收益的基礎上積極參與。”

重要節點機構觀望

今年以來截至本周一，大盤已經上漲了11.17%，市場情緒、政策環境以及基本面等方面似乎都有 “解凍”的跡象。很多機構均發出了這樣的聲音:“不怕市場回調，而擔心市場就這樣漲上去了。”

在機構看來，市場即便出現回調，前期2100點是基本可以看得到的“底部”了。“目前主流權重板塊估值很低，實際比2008年11月份的估值都具有優勢，但面臨的環境顯然比當時好；再者，雖然還在強調調控，但政策和宏觀經濟向好的方向發展，最新的口號是預調微調。另外，市場底部的技術形態實際已經形成，其實具有指標作用的先導行業指數在去年10月份就已經見底了。”諾安基金經理王堅表示，目前市場“政策底、市場底、經濟底”三底特征明顯。而在今年年初之時，機構投資者還遠沒有這么清晰和樂觀。

“踏空”的風險對于講究相對排名的基金而言同樣可怕，一些機構已經開始逐步提高持倉。事實上，根據德圣基金研究中心測算的數據來看，基金已經整體連續兩周大幅加倉。

然而，從投資邏輯的層面看，不少機構仍對中長期經濟抱有一定觀望態度，“然而雖然短期出現由‘緊’趨‘松’態勢，表面市場環境好于去年，但中期來看，宏觀經濟和實體經濟均存在一定挑戰,隱含了不少風險點。”有基金公司投資總監對《每日經濟新聞》記者表示。

“兩會”成為資本市場一個重要的窗口期。某上海基金公司研究總監表示，此前市場普遍預期“兩會”后市場會出現調整，“如果A股超出市場預期，不跌反升，或者小幅震蕩后走高，那前期觀望的機構很可能就會快速補倉，特別是那些流動性好的‘大股票’。”