保險機構越跌越買

　　數據顯示，保險機構在此前連續四個季度增倉之后，在2011年第二季度直接入市持股市值達到5206.97億元，比第一季度減少6.71%。但若剔除中國人壽集團所持中國人壽和中國平安(601318)保險（集團）股份有限公司所持深發展(000001)A這兩個因素，保險機構2011年第二季度持股市值為1450.51億元，比第一季度增加50.84億元，增加幅度為3.63%，相比第二季度大盤累計下跌5.67%，有小幅增倉跡象。

　　此外，保險機構通過定向增發方式所持中信證券(600030)市值很大，達到95.37億元，比第一季度減少6.49億元。若進一步剔除兩個季度所持中信證券的影響，2011年第二季度保險機構的持股市值為1355.14億元，比第一季度增加57.33億元，增加幅度為4.42%，也表現為小幅增倉狀態。剔除中國人壽、中信證券、深發展A后，保險機構2011年第二季度共計持股1845712.56萬股，比2011年第一季度增加212194.61萬股，增加幅度為12.99%。

　　保險機構2011年第二季度所持股票數量達到548只，比第一季度少3只，為歷史次高。其中，保險資金新進的股票數量為125只，比第一季度少54只；被減持的股票數量為154只，創歷史最高水平；被增持股票數量高達170只，也創出歷史最高水平；持平的股票數量為99只，比第一季度增加38只。可見，第二季度保險機構進行了一定的調倉，各類操作股票數量相近。

　　從行業偏好上看，剔除中國人壽和深發展A，保險資金繼續保持對金融行業較高的持倉比重，連續二十一個季度維持行業市值第一名的位置。2011年第二季度持有的此類行業股票數量為13只，明顯多于第一季度的16只；持倉市值為559.14億元，比第一季度增加37.72億元，增加幅度為7.23%。但若剔除所持中信證券的影響，則調整為第二季度的463.77億元比第一季度增加44.21億元，增加幅度為10.54%，對比大盤有大幅增持跡象。

　　機械設備的持倉市值連續六個季度維持第二名的位置。2011年第二季度被保險機構持股的該類上市公司有95家，比第一季度多5家；第二季度持倉市值為99.15億元，比第一季度減少8.80億元，減少幅度為8.15%，對比大盤累計跌幅呈現小幅減持跡象。

　　食品飲料的持倉市值連續兩個季度維持第三名位置。被持股的該類上市公司有33家，比第一季度多5家；持倉市值為96.10億元，比第一季度增加14.73億元，增加幅度為18.10%，有大幅增倉跡象。

　　總體看，保險機構已經連續五個季度增持，而在這五個季度里，A股市場整體呈現震蕩下行趨勢，上證指數累計跌幅超過了15%。而從行業偏好看，保險機構2011年二季度對金融、食品飲料大舉增持。

　　（作者單位：西南證券(600369)）