2011-09-06 01:12:24
每經記者 徐子莫 發自上海昨天（9月5日），央行公告稱，本周二將發行30億元1年期央票，發行量較上周二增加兩倍。
“雖然周二發行央票較上周增加了兩倍，但是從量上來說，依舊是處于一個地量水平，市場流動性不會因此而改善。”滬上一大行交易員表示。
上周二，央行公開招標發行10億元1年期央票，發行價格為96.54元，中標率為3.5840%，未實行正回購操作。
上述交易員預測：“這周二可能還是一個凈投放的操作，主要目的還是放在流動性上。”
按照央行存款準備金繳納的新規定，昨日是六大行繳納保證金存款準備金的首日，銀行間市場短期利率均出現大漲。
短期利率均上漲按照央行文件規定，本周一（9月5日）六大行首批繳納保證金存款準備金，銀行間市場利率均出現大漲。
9月5日，銀行間質押式回購隔夜利率早盤就開始攀升，截至下午收盤，上漲43個基點。同樣，7天回購和14天回購利率也分別上漲了68個基點和34個基點。
央行文件規定，此次將銀行的承兌匯票、信用證、保函等保證金納入準備金上繳范圍，其中六大行首批上繳為9月5日，而中小機構首批上繳為9月15日。
“9月是第三季度的最后一個月，又是月初，各行的信貸額度多少都有分派下來，雖然受到保證金影響，但今天市場的資金面還算寬裕。”滬上一大行交易員表示：“但是今天的7天回購利率是漲幅最大的，可能還是央行文件影響，15號部分城商行也要開始繳納保證金了。”
由于存準金擴大繳款基數的文件已經下發2周多，各家機構也早早做好準備，周二債市流動性并不緊張。“但從長期看，市場對資金的渴求還是很旺盛，量也很大，推高價格也在情理之中。”華東一機構債券交易員認為。
上述人士預測，國慶節前備付和第三季度的季末考核，把大型可轉債發行等因素考慮進去，9月的資金面其實是不容樂觀的。
本周或將繼續正回購操作有業內交易員透露，央行在周一要求一級市場交易商申報與央行7天期和14天期正回購操作相關情況。
“如果央行真有此做法，那么這一周央行可能對市場有正回購操作。可以熨平市場短期波動，對沖近階段市場大量資金到期，可能還是考慮到國慶節這個時間節點的資金需求。”一機構交易員推測。
Wind數據統計，本周央行公開市場央票及正回購到期資金規模共計1760億元，而下周的資金到期規模為1190億元。
上周，央行并未對市場進行正回購操作，僅在8月16日進行了290億元28天期正回購操作,利率為2.80%，以及8月25日進行了30億元91天期正回購操作，利率為3.16%。
銀行交易員認為，7天和14天期限這段時間需求還算旺盛，但中長期的肯定沒人出借。
不容忽視的是，十一國慶長假到來，時間節點也可能是央行在公開市場有所操作的考慮因素。央行在今年1月中旬進行7天期和14天期正回購操作，利率分別為1.90%和2.05%，14天期到期日正好是2011年春節前夜。
票據轉貼利率依舊高位銀行承兌匯票（以下簡稱票據）轉貼利率依舊居高不下。昨天，來自全國銀行間同業拆借中心數據表明，轉帖買入利率已經達到11.16%的歷史高位。
票據權威人士徐星發向 《每日經濟新聞》記者表示：“主要是受到央行文件影響，而銀行保證金的主要來源就是銀行承兌匯票，這樣以來，銀行對開票的熱情大幅下降，導致了利率的一些上行，也會影響到明年票據的一些走向。”
滬上票據公司業務人員透露，8月開出的票據，到期日都是在明年2、3月份，都是跨年票據。而銀行明年的信貸情況也不明朗，多方都在觀望，利率估計一段時間下不來，市場倒掛現象已經非常明顯了。
事實上，2011年春節過后，票據轉貼現賣出利率一度保持在5%左右，而6月開始，一路上行，利率屢創新高。
據了解，滬上收票銀行的利率已經很高，很多銀行都不收票。而上海銀監局一高層表示，不會暫停、打壓票據業務，而是要梳理、引導一個健康的票據市場。
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