債券市場恐非“避險天堂”

　　歐債危機持續發酵及美國經濟復蘇前景乏力引發投資者心理恐慌，紐約股市4日出現近年罕見暴跌。“瘋狂”、“繳械”、“拋售”、“走投無路”、“手足無措”，是記者當日采訪業內人士聽到頻率最高的關鍵詞。在恐慌情緒失控的情況下，人們把目光集中在了債券市場，然而有交易員表示，目前債市泡沫高企，恐怕已不再是各路資金想要投靠的“避險天堂”。

　　股市各指標紛紛破紀錄

　　截至4日收盤，紐約股市三大股指均創今年新低。其中道瓊斯指數暴跌超過500點，創下自2008年12月以來最大單日下跌點數，跌幅達4.31％；標準普爾指數跌幅為4．78％，在10個交易日里蒸發1．3萬億美元，從今年4月29日的高點下挫至今，跌幅已超過10％；納斯達克指數跌幅達5.08％，創自2009年1月以來最大單日跌幅。

　　截至當日收盤，紐約三大股市——紐約證券交易所、納斯達克證券交易所和美國證券交易所當日交易換手率約為139億手，遠遠超過了近期平均值得74．8億手，為2010年6月25日以來的最高水平。

　　同時，芝加哥期權交易所波動率指數當日狂漲至31．66，創下自2010年7月以來新高。該指數當日35．4％的漲幅更是創下了自2007年2月以來的最高漲幅紀錄。紐交所交易員約瑟夫對新華社記者說，波動率指數通常用來衡量股市波動和恐慌程度，如此高的指數表明當日投資者已在“極度”恐慌下倉促失措。

　　歐洲美國雙重憂慮困擾投資者

　　“今天股市暴跌90％以上的原因在于歐洲，”約瑟夫對記者說。歐洲中央銀行當日宣布維持1．5％的利率水平不變，并表示重新在二級市場購買政府債券，向市場注入流動性。可是交易員告訴記者，投資者已經不再相信歐洲央行的表態，大家都認為歐洲市場的流動性將會大幅緊縮。

　　“最近意大利和西班牙的國債收益率大幅攀升，目前已超過6％。我們沒法相信歐洲央行在這種情況下還會繼續購買這兩個國家的債券，除非他們瘋了，”約瑟夫說。

　　恐慌情緒還來自投資者對美國經濟復蘇步伐放緩的擔憂，綜合近期美國公布的經濟數據，無論是制造業指數還是消費者支出均大幅低于經濟發展正常時的平均水平，即使4日當天發布的經濟數據還算不錯，也無法緩解投資者的恐慌心態。

　　美國勞工部當天宣布，上周首次領取失業救濟的人數為40萬，為4個月以來新低。但投資者普遍認為，單周數值并不能充分反映就業市場總體狀況。目前，市場中已有觀點表示，新一輪金融危機將要到來，出現經濟衰退的說法也不絕于耳。

　　對此，標普首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾對新華社記者表示，即使近期一系列經濟指標利空，但他認為這仍不足以證明經濟發生衰退。他說，美國勞工部將于5日發布的就業報告非常關鍵，能幫助投資者判斷出現經濟衰退的風險到底有多大。

　　投資者恐慌無助各路資金蜂擁債市

　　“投資者已經繳械了，”投資公司騎士資本的董事總經理皮特·肯尼說。他認為，從股市到油市，從現貨到期貨，無論哪個市場、哪家公司、哪個交易員，除了拋售還是拋售。

　　在極度恐慌的情緒下，華爾街對“新熊市”會否將到來，以及美聯儲是否將出臺第三輪量化寬松政策（QE3）出現意見分歧。

　　華爾街資深市場人士邁克吳對記者表示，股市4日的下跌可以看做是紐約股市慣性下跌的開始。“我們預計這是正常調整，不會是大幅度的新熊市。”他認為，近期經濟疲軟是非常明顯的，但只要失業狀況不繼續惡化，美聯儲就不會推出QE3。

　　同樣受恐慌情緒影響，當日國際市場石油期貨價格暴跌5％以上，本應屬于避險品種的黃金和白銀當日也出現暴跌，其中白銀重挫近7％。

　　無路可走的投資者只好瘋狂地奔向有“避險天堂”之稱的債券市場，導致美國10年期國債收益率跌至2．5％，創自2010年10月以來新低。

　　可是債券市場就永遠安全嗎？陽升證券交易大廳主管本·威利斯認為，隨著債市泡沫高企，它恐怕已非“避險天堂”。