本周資金面趨緊

　　本周資金市場利率較上周顯著上行，資金面趨緊。本周公開市場繼上周之后，再度實現凈投放。

　　公開市場操作方面，本周票據到期430億元，正回購到期200億元，合計向市場投放資金630億元；央行票據發行40億元，沒有正回購，合計回籠資金40億元。二者相抵，本周凈投放資金590億元。本周投放量較上周下降1/3，回籠量更是大幅回落，公開市場繼續實現凈投放。

　　市場利率方面，截至5月26日，隔夜、1周、2周、1月以及3月SHIBOR分別報收4.8533%、5.0883%、5.5542%、5.3600%以及4.6440%，而上周四上述期限利率分別收報3.5467%、3.5283%、4.1792%、4.5058%以及4.5603%。可見，中短端SHIBOR較上周全面走高。自上周準備金繳款之后，中短端SHIBOR短暫回落后便再度走高，反映當前銀行間市場資金面趨緊。

　　對于市場流動性的未來走勢，有分析人士指出，緊縮貨幣政策的累積效應不斷顯現，資金利率中樞震蕩上行，資金面的寬松狀況已經大不如前。此外，財政存款月末出現季節性上升、美元反彈導致的外匯占款減少以及日均貸存比考核等因素，都將令資金面更加緊張。流動性正在進入階段性的枯竭期，難以支撐反彈行情，也令擴容壓力更加突出。（李波）