2011-05-22 06:54:02
近期中小盤、創業板表現可謂慘烈，從4月19日截至昨日，創業板綜指已經跌去百點，創階段性新低，昨收于872.30點，跌幅高達11.81%。中小板指數同樣是跌跌不休，跌幅超過6%。
昔日基金扎堆的個股而今下跌20%的比比皆是，那么基金是選擇繼續堅守還是退讓呢？創業板中小板已經跌到位了嗎？基金經理們是怎么看待這些行業的呢？
回避創業板今年以來，創業板指數一路下行，不少個股也隨之大肆下跌，有的更是創出上市以來新低。對于創業板怎么看？在《每日經濟新聞》記者的采訪中，很多基金經理并不愿意直接談論這個問題。
“泥沙俱下，既看不懂，也不想參與。”很多基金經理告訴記者。
南方基金投資總監邱國鷺告訴《每日經濟新聞》記者：“創業板肯定是有個股行情的，但是整體性我不知道，我不喜歡買在這種‘群雄混戰’的時候。”
“所謂的新興有什么特點呢？就是群雄混戰，進入的人很多，但是不知道誰是贏家。”他說道。
“我喜歡先觀戰，這些公司先去爭雄，隨后會出現‘戰國七雄’或‘春秋五霸’，最后再看誰能夠一統天下，此時再出手買。有些個股很好，但是可以等到他們是行業老大的時候再買，還能夠漲好多倍，他們幾年以前就已是行業寡頭了，最剛開頭的時候看不出誰是寡頭。”他表示。
相反，對于大盤藍籌股，邱國鷺則表示頗為看好：“很多的傳統行業中的大股票、大公司、龍頭股，增長快于這些中股票或者是小股票的，所以說在這樣的情況之下，大股票估值低、增長快，這很明顯就是錯誤的定價；小股票如果估值又高增長又慢，很明顯估值被高估了。”
博時卓越基金經理聶挺進則告訴《每日經濟新聞》記者：“中小板市盈率在40倍以上，泡沫還是有的。從未來來看，市場會產生一個抱團取暖的景象，一些管理能力好、能抓住機遇的公司將得到資金的青睞；而一些盈利預期達不到、過去擴展比較激進，甚至投錯方向的公司，‘原形畢露’后會被拋棄。”
南方保本擬任基金經理孫魯閩在接受記者采訪中表示：“從大概率事件來說，中小板或者新興產業中間實現超高盈利增長的公司肯定是有的，不過從整體上來看十只公司中間有一只實現高速增長，而七八只是實現低速增長的話，整個加權來看整個新興產業鏈中小板整體的估值不見得會比傳統的或者是所謂的藍籌股增長得更快。”
不排除再有一跌中小板創業板的市場表現，讓基金經理對于新興產業、經濟轉型都有了更清晰的認識。
聶挺進告訴記者：“轉型并不是意味著所有新興產業都能夠脫穎而出，不能將‘新’企業跟轉型劃上等號。一些傳統行業出現新的產品、新的盈利模式，開拓新的市場，這也是一種轉型，而且這種轉型更實在。今年通脹高企，經濟緊縮的背景下，一般性的小企業抗風險能力較低。大企業有更多的資源，無論是財務資源還是人力資源都占有優勢，這樣的資源更利于大企業轉型。我認為，去年市場誤讀了轉型，不是只有新興產業才代表轉型，不是小企業才能承載轉型。我覺得今年的市場行情，是對轉型認識更加深刻了。”
廣東斯達克投資總經理黎仕禹認為中小板、創業板的調整并未結束。
他向記者表示：“從經濟數據可以看出，經濟增速可能會下滑。而現在貨幣政策偏緊，很多企業融資成本非常高，據我了解珠三角地區的中小企業資金困難甚于2008年，對資金非常渴求，中小企業倒閉潮也有可能出現，一旦出現這種情況對于抗風險能力較差的中小企業影響很大。”
他同時解釋：“根據歷史規律有這樣的經驗，經濟好的時候肯定買中小盤股，而經濟不好的時候要買手中有大量現金流的大盤藍籌股，這些是防御性的抗風險能力強的股票。現在CPI控不住，經濟增速會出現下滑，虛擬經濟一般會提前表現。現在看很多創業板股票跌得很兇，但是還有利空沒有釋放出來，即實體經濟的利空沒有釋放出來。”
他認為，創業板中報業績也會很差，創業板還沒有到最后考驗的時候，“中報披露是三季度，因此我認為要等三季度末這些利空消息消化的時候再關注。”
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