緊扣“十二五” 掘金城鎮化

　　在金牛陽光私募基金精英論壇上，金牛陽光私募基金經理圍繞2011年的市場走勢、“十二五”與A股投資選擇等話題各抒己見。他們認為，今年股市不會太差，甚至可能突破震蕩格局，城鎮化帶來的投資機會值得特別關注。

　　今年股市不悲觀

　　景泰利豐董事長兼投資總監張英飚認為，中國經濟持續發展，居民財富不斷增長。不少投資者在過去十年中，將銀行存款轉投房地產市場，從而推動了房地產牛市。隨著政府對房地產市場進行的持續調控，可能會有一些資金流入A股，從而使A股資金不那么緊張。

　　北京源樂晟總經理曾曉潔指出，去年市場對鋼鐵、建材、金融、地產整個投資產業鏈是完全打壓的，但是今年大家發現，其實被拋棄的這些品種沒那么差。所以，市場會有一個糾錯的過程。在這些權重股的支撐下，今年市場不會太差。另外，如果這些上市公司一季報業績超預期，市場很可能會突破震蕩格局，向上發展。

　　尚雅投資董事長兼投資總監石波對今年市場的走勢更加樂觀。他認為，今年可能是一個小牛市。原因在于，中國經濟結構調整的步伐非常到位，除了房地產行業之外，水泥、機械、汽車等十多個行業去庫存基本完成。而未來五年中國的經濟會因為新農村建設而迎來快速增長，新的消費需求正在出現。所以，今年的行情可能會是除房地產外的所有周期性行業都進入拐點，從而迎來全面牛市。

　　不過，上海聚益投資總監湯小生指出，雖然未來會有很多長期投資機會，但是估值上需要做一些新工作。未來市場會越來越復雜，即便是牛市也會是一個復雜的牛市。

　　城鎮化催生機會

　　對于未來幾年的投資，石波和曾曉潔不約而同地表示，會緊扣“十二五”規劃，特別關注城鎮化帶來的投資機會。

　　石波認為，城鎮化是調結構的新方向。從今年開始，隨著保障房、農田水利建設的推進，將刺激相關行業需求增長，過去兩三年不賺錢的行業可能會因此迎來拐點，股市投資可多關注這些行業板塊，比如水泥、電解鋁等。

　　曾曉潔也表示，“十二五”期間，推動整個經濟增長的力量主要還是城鎮化與投資。從上市公司最新的業績也可以看出，中國城鎮房地產、家電等方面的消費能力，超出大家想象，帶動工程機械、鋼鐵、水泥、化工等行業業績超預期。這些行業都值得重點關注。

　　上海匯利總經理兼投資總監何震關注的焦點在于符合經濟結構調整方向的新興產業和大消費行業。他表示，投資要跟著政策和社會發展趨勢走，才能賺大錢。新興產業和消費行業股票，經歷估值回調之后，有望走出好行情，未來大牛股必然更多孕育于其中。

　　北京和聚總經理李澤剛則詳細介紹了其未來的投資主線：行業景氣和估值修復。他預計，這輪通脹會是中長期現象，傳統行業3、5年后成本結構、競爭力會發生大變化。煤化工等行業景氣可能會上升。政策引導下的環保等行業也會迎來景氣周期。估值修復方面，沒有永遠漲的板塊，也沒有永遠跌的板塊，投資要敢于在大幅下跌中尋找投資機會。比如，消費、醫藥行業部分個股估值水平已經顯著下降，已經顯現投資價值。