看好高端油品市場 巴菲特閃購美化工巨頭

每經記者  楊可瞻

    “股神”巴菲特再次出手了！這一次，他旗下的伯克希爾·哈撒韋擬以97億美元收購化工巨頭路博潤，這也是繼2009年265億美元收購美國第二大鐵路公司——北伯靈頓·圣菲鐵路公司后，巴菲特最大規模的一次“豪賭”。

    巴菲特此次出手的目的到底是什么呢？

分析：控制高端油品產業上游

    據悉，伯克希爾將以每股135美元收購路博潤，較該股上周五收盤價溢價28%。另外，本次收購還包括7億美元左右的債務。3月14日，路博潤收盤暴漲27.73%，至134.68美元。路博潤是全球最大的潤滑添加劑生產商，資料顯示，公司去年第四季度收入大增至13.2億美元，當季利潤快速增長17%。

    《每日經濟新聞》記者從路博潤網站看到，其主營業務包括潤滑添加劑和高級特種材料。其中前者包括工業油添加劑、燃油添加劑、發動機油添加劑以及壓縮機潤滑脂添加劑等。截至2010年，公司產值已達54億美元。

    對此，中國潤滑油信息網研究員朱文璇向記者表示，巴菲特此次收購路博潤將實現對高端油品產業鏈上游的控制。隨著汽車保有量快速增長，到2020年，中國市場的潤滑油需求將會翻一番，消費量可能將超過美國。國內對車用油需求的高速增長和車用油高檔化趨勢，將推動車用潤滑油行業進入快速發展期。在車用潤滑油需求量逐年上升的同時，用油檔次也將實現跨越式發展，高檔油品直接與國際接軌。對潤滑油添加劑，尤其是潤滑油添加劑復劑的需求將大幅增長。

    有意思的是，路博潤也符合此前巴菲特致股東信中提到的收購條件：公司市值介于40億美元～400億美元之間；資本支出至少占到固定資產凈額的5%以上；股本收益率超過10%，平均市盈率低于標普500指數的中位數。

關注：天利高新有類似業務

    巴菲特作為股神，其每次收購動作都會引起市場強烈關注，成為全球投資者尋找優秀投資標的的指明燈。那么，A股市場是否存在一家業務類似路博潤的公司呢？

    《每日經濟新聞》記者發現，天利高新（600339，收盤價14.20元）的《公司章程》曾披露，公司業務包括高級潤滑油系列添加劑產品。不過在2010年中報的主營業務中，記者并未發現潤滑油這一項。

    昨日，記者以投資者身份致電天利高新，公司一位蘇姓廠長表示，上市公司的潤滑油添加劑由新疆藍德精細石化（以下簡稱新疆藍德）生產，主要涉及內燃機潤滑劑。另外，公司產品屬于單劑；而路博潤則屬于配方，即將各種單劑組合起來。遺憾的是，直至截稿，記者都未能聯系到公司董秘與證券事務代表。

    資料顯示，新疆藍德是天利高新的聯營公司，后者持股比例為41.67%。而據新疆藍德網站披露，公司注冊資本1.2億元。主業為潤滑油系列添加劑，其下設兩個生產廠，其中添加劑工廠投資1.5億元。2010年上半年，新疆藍德營業收入總額為1.38億元，實現凈利潤912萬元；同期，天利高新收入和凈利潤分別為8.76億元和8466萬元。

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