險資“邊打邊撤”

　　股市行情發展到關鍵階段，一度被視為“先知先覺”的保險資金動態，備受各方關注。相關人士日前向本報透露，保險三巨頭中國人壽、中國平安(601318)及中國太保目前的投資思路是：短期大盤無趨勢性機會，“邊打邊撤”或為首選之策。

　　事實上，以中國人壽為代表的保險機構已經在行動。綜合基金、券商及保險公司的多方消息來看，中國人壽連日來已向個別基金公司發出基金贖回指令，贖回品種多為偏股型基金，但從量來看不算太大。不過，中國平安及中國太保似乎并沒有明顯的贖回基金舉動。

　　與此同時，保險三巨頭也在拋售部分中小市值股票，多為前期漲幅較好的醫藥、通信、電子等品種。不過，他們并沒有選擇大幅拋售重倉的低估值藍籌股，雖然這些藍籌股近期反彈表現不俗。

　　按照業內人士的分析，保險三巨頭此時有贖回基金、減倉中小市值股票的舉動，一方面是因為對后市預判較為謹慎，另一方面的動機是多留些現金，為相關保險產品的滿期給付做好準備，“通常春節后是保險產品的給付高峰期”。

　　綜合多個渠道的消息來看，目前保險三巨頭的權益類（保險+基金）倉位區間大致在9%至14%之間。其中，中國人壽的倉位水平相對較高，中國平安最為保守。“大家現在普遍都比較謹慎，認為現在是邊打邊撤的行情，也就是波段行情。”一家保險資產管理公司人士在電話里對記者說。

　　本報記者從京滬兩地多家保險公司了解到，保險機構眼下大多看淡今年行情，尤其是今年上半年行情。他們表示，今年行情難做程度遠大于去年。

　　一家大型保險公司投資負責人說，PPI持續上揚將加大企業生產成本，減少企業利潤，同時，央行緊縮高壓態勢猶存，加上外部環境不穩定因素沒有消除。因此他認為，“這是一波反彈行情，而不是反轉行情”。

　　顯然，保險機構年初對全年行情難做的判斷并沒有發生大的改變。一家中型保險機構投資負責人向記者表示，從去年11月份開始，該公司就已經開始調整戰略。“今年隨著經濟發展通脹壓力加大，全年GDP增長會到9%左右，CPI會保持在4%-5%高位，經濟結構調整正在進行中，所以，全年要想有較好的持續上揚行情，恐很難。”

　　因此，大部分保險機構的投資思路是：適當降低權益類投資占比，加大固定收益類投資力度（包括債券和協議存款），加大地產等另類投資的投資力度。

　　當然，并非市場完全沒有行情。煤炭、機械等周期性藍籌股被部分保險機構看好。一家保險公司相關人士向記者表示，這波行情有望持續一段時間，上證指數在一季度內或可達到3000點附近。并且，板塊輪動跡象明顯，有技巧的交易性機會或將經常出現。他們建議，可進行波段性操作。

　　與此同時，由于“兩會”的臨近，一家北京保險公司相關人士認為，應該密切關注“兩會”期間是否會出臺有關“十二五”的實施細則，從中尋找個股的投資機會。