資金流出新興市場 QDII凈值受挫

每經記者  支玉香  發自深圳

        開年以來，新興市場出現了自2008年以來資金首度凈流出的情況。其導致的直接后果就是成熟市場與新興市場的“蹺蹺板”效應。

        這兩個市場是QDII投資的主要區域。由于QDII普遍配置新興市場更多，其凈值也毫無疑問地受到了拖累。

“3年首度凈流出”

        新興市場地區雖然已經采取貨幣緊縮政策，但是并不足以控制通脹發展的的趨勢。與之同時，以美國為代表的成熟市場有望走向復蘇，靚麗的上市公司業績和就業市場的好轉趨勢，使得全球資金流向發達市場逐利。

        昨日，中投證券表示，從去年四季度開始，資金開始從新興市場向發達市場回流，而這一勢頭在今年1月末、2月初有加劇之勢，資金加速流向美國、日本和其他發達市場。

        截至2月9日的當周，流入全球股票基金的資金為28億美元，資金主要是流向美國、歐洲和日本股票基金，而從新興市場股票基金流出了30億美元。

        另有美國新興市場投資基金研究公司（EPFR）的數據顯示，此前一周截至2月2日，新興市場股票型基金凈流出創過去3年新高，也是自2008年金融危機以來首度出現凈流出，發達市場股票型基金則繼續吸引資金流入。

        同時，中投證券分析師李云潔認為，2011年1月末、2月初已現全球資金流向的拐點，1季度新興市場仍將經歷資金涅槃。緊縮預期打壓，資金逃離新興市場。

        可見，國際投資者獲利回吐以及發達經濟體好于預期的宏觀經濟形勢導致2011年投資基金倉位調整，使得全球股票型基金的資金流向發生明顯變化。

        事實上，國內的QDII基金經理也在去年四季度之際看多發達市場，在區域配置上逐步降低新興市場的投資比例。

多數QDII表現不佳

        隨著美國等發達經濟體復蘇勁頭越來越足，美股市場表現也越發強勢，美股三大指數接連創新高，年內漲幅均超過5%。這使得重點投資美股等發達市場的QDII受益良多。

        相比之下，新興市場表現疲軟，MSCI新興市場指數今年以來跌幅逼近4%，這自然拖累了重倉該地區的QDII基金。

        Wind資訊統計數據顯示，2011年以來，國泰納斯達克100以6.16%的凈值收益率在QDII基金陣營中拔得頭籌，該基金是一只跟蹤納斯達克指數的指數型基金。另外，招商全球資源、長盛環球景氣行業、建信全球機遇等基金也均實現正收益，而這些基金的四季報顯示，對于美股市場的配置比例均在30%左右。業內人士分析，對于美股市場的青睞是這些QDII基金取得正收益的主要原因。

        QDII基金陣營中表現相對落后的全都為重點投資新興市場地區的基金。嘉實恒生中國企業、國投瑞銀新興市場、上投摩根亞太優勢等基金在今年凈值損失均在5%左右。而這些基金之所以開局不利，主要是和其投資的亞太等新興市場地區密切相關。

        全球資金從新興市場向發達市場流動目前已經成為趨勢，逐利而行的資本今年能否在發達市場撈上一把？

        接受《每日經濟新聞》記者采訪的QDII基金經理表示，美國經濟表現會超出市場預期，在主要市場里，美國市場的確定性最高，也最有可能在2011年給投資者驚喜。

        該基金經理認為，從貨幣政策上看，美國實行了第二次量化寬松政策，今年貨幣政策應該不會有太大變化，而會繼續保持寬松。財政政策方面，美國國會通過了延長減稅議案，預計這一政策將拉動美國經濟1%的增長。

        上述基金經理認為，美股以及整個發達市場在今年的表現尤為期待，而新興市場通脹壓力大，將會進一步采取緊縮政策應對通脹，這樣回收流動性勢必會影響到新興市場的表現。

新聞鏈接

“相對封閉”的A股市場

        既然資金回流發達市場，為何近日A股大幅上漲？

        上海某基金公司研究總監告訴《每日經濟新聞》記者，資金從新興市場撤離，回流至發達市場的現象與趨勢仍需繼續觀察。

        他表示，A股本身具有相對的封閉性，因此目前影響并不明顯。同時他表示，樓市的限購政策是否會倒逼資金流入股市，同樣有待于觀察。



如需轉載請與《每日經濟新聞》報社聯系。未經《每日經濟新聞》報社授權，嚴禁轉載或鏡像，違者必究。

聯系電話：021-60900099轉688

每經訂報電話

北京：010-58528501    上海：021-61283003    深圳：0755-83520159    成都：028-86516389    028-86740011    無錫：15152247316