遠洋“去央企化”后抱團拓荒否認資金承壓
2011-01-20 02:04:55
每經記者 葉書利 發自北京
2010年的最后一天，即12月31日，遠洋攜手太古地產以20.03億元取得成都金融核心區的綜合項目地塊。同一天，遠洋又馬不停蹄地與綠城中國達成杭州兩個大型項目的股權合作協議。
去年10月以來，遠洋明顯加快了與其他公司合作拿地或開發項目的節奏。在中遠集團退出之后，“去央企化”后的遠洋地產正在完成公司的戰略調整和轉型。
遠洋地產總裁李明向《每日經濟新聞》記者坦言，“過去遠洋很少與其他公司在項目上進行股權層面的合作，而今后，與外部公司抱團拓荒將成為遠洋的一個長期持續戰略。
抱團開拓二三線城市
去年12月23日，遠洋發布公告稱，前一天，公司剛與崇高發展有限公司簽署協議，將分別出資32億元及8億元共同成立合營公司，聯合開發公司剛拿下的北京CBD核心區Z6地塊。合營公司中，遠洋及崇高將分別持有合營公司80%及20%的股權。
據記者粗略統計，自去年10月以來，遠洋已與太古地產、南豐集團、綠城中國等外部合作方推進了6個股權合作項目。而遠洋2010年中報顯示，過去數年，遠洋只進行過8個股權合作項目，且僅有6個股權合作項目合作方持股比例超過10%。
對于遠洋突然加大與外部公司合作的部署，李明解釋說，2010年，遠洋開始實施“重點鞏固環渤海，積極進軍中西部，完善長三角、珠三角”的全國化拓荒戰略。在這個戰略的實施過程中，開拓商業地產和全力進軍二三線城市是其中的兩大工作重點。因為資源問題，在部署二三線城市的過程中，遠洋作為一家市場化的上市公司，會全面展開與外部公司的戰略合作，互利互贏。
去央企化未來
有業內人士表示，中遠國際在未退出遠洋之前，遠洋如欲與外部公司進行項目股權合作，管理層需要征求大股東意見。而現在，遠洋兩位大股東都是財務投資者，管理層在項目股權合作上有更大的自主空間。
這種看法得到李明的承認。他表示，“過去遠洋很少與其他外部公司在項目上進行股權層面的戰略合作，確實與股權結構有一定關系。現在遠洋只是一家有央企持股的純市場化公司。管理層可以依據市場環境，做出自己的市場化決策。”
2010年12月中旬，遠洋原大股東中遠國際發布公告稱，公司已出售遠洋地產近9.5億股股份。完成出售后，公司將不再持有任何遠洋地產股份。此后，香港南豐集團進入。
“今后，與外部公司抱團拓荒，已成為遠洋的一個長期持續戰略。”李明說，不過，遠洋選擇的外部合作伙伴需具備兩個條件。首先得優勢互補，這樣才能達到共贏，合作關系才能可持續。他舉例說，“來這里之前，我剛接到南方城市一位商人的合作請求。他在那個城市建了一個高爾夫球場，希望能與遠洋合作開發、經營這個高爾夫球場。我的第一個反應就是遠洋能為你帶來什么？你又能為遠洋帶來什么增值價值？其次就是在股權合作中，堅持同股同權、同權同責的原則，即在股權合作中，股、權、責對等。只要符合這兩個條件，什么樣的合作模式，遠洋都愿意坐下來談論。”
遠洋地產副總裁周彤對此也表示：“遠洋地產一直是一個比較開放的企業，愿意與其他實力企業進行合作，只要能夠促進遠洋地產的整體長遠發展。”
資金鏈新政？
對于遠洋的新政，法國巴黎證券（亞洲）有限公司研究員陳仲偉提出另一個推測。他認為，遠洋選擇與他人抱團拓荒，可以緩解公司的資金壓力，加快資產周轉率。
陳仲偉解釋說，截至去年11月中旬，遠洋手中仍持有可動用的現金130億元，不過，遠洋資產負債表上的凈負債比仍保持在62%的高位。此后，遠洋的資金壓力有增無減。比如遠洋于去年12月拿下的北京CBDZ6地塊，按照規定，將于今年年初交付首筆地價款；另外，去年12月3日競標下的原大連經濟技術開發區小窯灣四宗地塊的后續地價款仍需要繼續繳付。舊債未還清，新債又來。本月17日，遠洋旗下青島遠豪置業有限公司以總地價6.98億元競得青島浮山新區F地塊。
中銀國際一位房地產分析師據此認為，由于增加了幾筆新債務，目前遠洋的凈負債比應該已接近70%。對于房企而言，這個比例已屬較高水平。如果該比例進一步上升，企業的資金鏈就會面臨較大壓力。
對于這種質疑，李明堅稱，目前公司資金鏈屬于健康狀態，相關拿地行為是基于市場現狀下作出的正常決策。展開與外部公司的合作是公司的長期戰略，不是基于資金鏈問題而作出的短期決策。
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